OP Säästöobligaatio Pohjoismaiset Pankit S64/2024 H

Liikkeeseenlaskija: OP Yrityspankki Oyj
Liikkeeseenlaskupäivä: 07.11.2024
Takaisinmaksupäivä: 23.11.2029
ISIN: FI4000581343

OP Säästöobligaatio Pohjoismaiset Pankit S64/2024 H -laina on OP-Henkivakuutus Oy:n myöntämiin sijoitussidonnaisiin vakuutuksiin liitettävissä oleva sijoituskohde. Laina on joukkovelkakirjamuotoinen ja sen liikkeeseenlaskija on OP Yrityspankki Oyj.

Lainaan on valittu kohde-etuudeksi osakekori, jossa on tasapainoin mukana viisi tunnettua ja vakaata pohjoismaista pankkiyhtiötä: DNB Bank, Nordea Bank, Skandinaviska Enskilda Banken (SEB), Svenska Handelsbanken sekä Swedbank. DNB:n osalta seurataan Oslon pörssiin listattua osaketta ja muiden pankkien osalta Tukholman pörssiin listattuja osakkeita.

Pohjoismaisten pankkien kurssikehitys on ollut viime vuosien aikana vahvaa, joskin tuloskasvuun verrattuna maltillista ja pankkien arvostustasot ovat edelleen pidemmällä aikavälillä suhteellisen houkuttelevia. Viime vuosien tuloskasvu on ollut vahvaa korkojen nousun ja sitä seuranneen korkokatteen parantumisen seurauksena. Keskuspankit ovat ryhtyneet laskemaan ohjauskorkoja maltillisella tahdilla, mikä on ajanut korkoja alas, ja tulee todennäköisesti näkymään myös pankkien korkokatteen kehityksessä lähivuosina. Toisaalta korkokatteen kehitystä varsinkin lyhyellä aikavälillä tukevat pankkien korkosuojaukset, jotka tasaavat korkomuutosten tulosvaikutusta. Toisaalta korkojen laskulla on myös pankkien liiketoimintaa piristävä vaikutus, erityisesti jos Pohjoismaiden taloustilanne ei ajaudu syvään taantumaan ja korkotaso olisi lähivuosina nykyisten markkinaodotusten mukaisella yli 2 % tasolla. Tällaisessa skenaariossa matalampien korkojen voidaan odottaa virkistävän yleistä taloustilannetta ja pankkien luotonannon volyymia, joka tukee tulosta huolimatta otto- ja antolainauksen matalammasta korkoerosta. Tällöin myös pankkien varainhoitoliiketoiminnan tuloskehityksen voidaan olettaa kehittyvän positiivisesti, joka tukee tuloskehitystä sekä osakekursseja.

Heikommassa tapauksessa talous ajautuisi syvään taantumaan ja keskuspankit joutuisivat laskemaan korkoja huomattavasti nykyodotuksia matalammille tasoille. Tällä olisi todennäköisesti suurempi tulosvaikutus heikomman korkokatteen sekä luottotappiovarausten kasvun seurauksena. Tällaisessa skenaariossa OP Säästöobligaatio Pohjoismaiset Pankit S64/2024 H -lainan 100 % pääomaturva tuo sijoittajalle kuitenkin turvaa, sillä sijoittajalle maksetaan eräpäivänä vähintään lainan nimellispääoma takaisin, liikkeeseenlaskijariski huomioiden.

Pääomaturvattu sijoitusratkaisu korkealla tuottokertoimella tarjoaa nykytilanteessa mielenkiintoisen sijoitusvaihtoehdon. Lainan pääomaturvattu rakenne mahdollistaa sijoittajalle osallistumisen kohde-etuusosakekorin arvonnousuun ilman täyttä pääomariskiä. Joskin tuottoa ei muodostu, mikälikurssikehitys laina-aikana on negatiivista. Lainassa huomioidaan kohde-etuusosakekorin positiivinen kehitys korkeintaan 30 % asti ja mahdollinen positiivinen kehitys kerrotaan alustavasti 150 % tuottokertoimella (vähintään 125 %). Lainaan liittyy riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä.