OP-Maltillinen

OP-Maltillinen on yksi kolmesta OP:n säästäjälle tarjoamasta rahastovaihtoehdosta. Toisin kuin yksittäiset rahastot tai osakkeet, se tarjoaa laajan hajautukset hyödyt myös piensijoittajalle. Yhdistelmärahastoille ominaiseen tapaan OP-Maltillinen rakentuu sekä noususuhdanteessa tuottoa tuovista osakkeista että laskusuhdanteessa suojaa tarjoavista korkosijoituksista. Salkunhoidon ammattilainen säätelee sijoittajan puolesta aktiivisesti rahaston osakepainoa. Sijoitukset hajautetaan laajalti maantieteellisesti ja sekä kehittyneille että kehittyville markkinoille.

Kun rahastovalinta on osunut oikeaan, sekä riskit että tuotot tuntuvat omaan tilanteeseen sopivilta. OP-Maltillinen sopii sijoittajalle, joka tavoittelee kohtuullista arvonnousua ja hyväksyy paremman tuoton kumppaniksi hieman korkeamman riskitason. OP-Maltillisen tapauksessa se asettuu korko- ja osakesijoitusten välimaastoon. OP-Maltillinen soveltuu parhaiten säästäjälle, joka aikoo lunastaa osuutensa aikaisintaan 3‒4 vuoden kuluttua.

Rahaston tuotto oli +3,95% marraskuussa, alkuvuoden tuotto on +12,24%

Marraskuu oli kaksijakoinen osaketuottojen näkökulmasta, sillä Amerikassa indeksit kohosivat uusiin ennätyslukemiin, mutta muualla meno oli nihkeämpää. Eurosijoittaja sai Yhdysvalloista yhdeksän prosentin tuotot, kun osakkeet nousivat vaalihuuman ja hyvien talousuutisten myötä yli kuusi prosenttia ja lisäksi vahvistunut dollari toi kolmisen prosenttia valuuttatuottoja. Toinen ääripää osakemarkkinoilla oli Suomi, joka painui jälleen miinukselle. Korkosijoittajalle kuukausi oli hyvä, sillä korot laskivat euroalueella vaisujen talousuutisten myötä.

Rahastossa kevennettiin marraskuussa defensiivisen terveydenhuoltosektorin osakkeiden painoa. Euroopassa kasvatettiin pienyhtiöiden painoa. Yhdysvalloissa nostimme salkkuun uutena rivinä JPMorganin hyvän tuottohistorian omaavan aktiivisen rahaston. Globaalissa osiossa kotiutimme voittoja turvallisuussektorin yhtiöistä. Kehittyvillä osakemarkkinoilla kasvatimme Robecon aktiivisen rahaston painoa. Korkopuolella tehostimme tuotevalintaa valtiolainojen lohkossa.

Kuukauden suurin markkina-ajuri oli Trumpin ja Republikaanisen puolueen selvä voitto sekä presidentinvaaleissa että kongressivaaleissa. Trumpin politiikkaan sisältyy muun muassa protektionistisia tuontitulleja, maahanmuuttoa rajoittavia toimia, talousmyönteisiä veronalennuksia sekä sääntelyn purkua. Trumpin valinta antoi myötätuulta osakkeille ja vahvisti dollaria.

FED laski odotetusti ohjauskorkoaan marraskuun kokouksessaan ja nyt ohjauskorko on 4,5–4,75 prosentin tavoitehaarukassa. Jatkossa koronlaskujen tahti kuitenkin hidastuu, sillä Trumpin finanssipoliittiset elvytystoimet kiihdyttävät inflaatiota toteutuessaan.

OP Varainhoidon allokaatiossa osakkeet ovat ylipainossa suhteessa korkoihin. Se tarkoittaa, että salkussa on tavallista enemmän osakesijoituksia ja tavallista vähemmän korkosijoituksia. Osakkeiden sisällä ylipainotamme erityisesti Yhdysvaltojen osakkeita. Suurin alipaino kohdistuu japanilaisiin osakkeisiin. Korkosijoituksissa on painotettu erityisesti High Yield -lainoja.

Ville Pekkala
salkunhoitaja

Valtaosa OP-Maltillinen -rahaston sijoituksista tehdään toisiin sijoitusrahastoihin, joten sijoitukset tulevat jakautuneiksi laajasti eri liikkeeseenlaskijoiden korkoinstrumentteihin ja osakkeisiin. Perustilanteessa puolet rahaston varoista on sijoitettuna osakemarkkinoille ja toinen puolikas korkomarkkinoille. Molempien sijoitusten osuus voi kuitenkin vaihdella 30‒70 prosentin välillä.

Osakesijoitukset hajautetaan maailmanlaajuisesti sekä kehittyneille että kehittyville markkinoille. Korkosijoitusten pääpaino on julkisyhteisöjen ja hyvin luokiteltujen yritysten liikkeeseen laskemissa korkoinstrumenteissa. Rajoitetusti varoja voidaan sijoittaa myös heikommin luokiteltujen tai luokittelemattomien liikkeeseenlaskijoiden korkoinstrumentteihin.

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti välttämällä sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin ja painottamalla rahastoja, jotka edistävät ympäristöön ja/tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia tai joiden tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia.  

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta. 

Ensisijaisia tietolähteitä ovat Bloomberg, Morningstar, MSCI ESG Research ja S&P Trucost. Bloomberg:n ja Morningstar:n tietoa hyödynnetään pääosin rahastotason analyysiin. MSCI ESG Research ja S&P Trucost tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista sekä siitä, kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Näiden edellä mainittujen palveluntarjoajien tietoa hyödynnetään siltä osin kuin rahasto sijoittaa OP:n hallinnoimiin rahastoihin. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

OP:n hallinnoimien rahastojen osalta haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. Muiden kuin OP-rahastoihin tehtyjen rahastosijoitusten osalta, se missä määrin PAI-tekijät pystytään huomioimaan, riippuu siitä, miten tietoja on saatavilla, ja prosessimme voivat kehittyä sitä mukaa kuin tietojen saatavuus ja laatu paranevat.

Kestävyyteen liittyvien tietojen antaminen>