Viikkokatsaus 47

Alkuhuuman jälkeen arvioidaan tarkemmin, miten ja mihin Trumpin toimet lopulta vaikuttavat, ja kaikki ei ole pelkästään myönteistä. Kannattaa muistaa, että markkinoilla nähtiin jo ennen vaaleja kova nousuralli, joten paljon hyvää oli jo hinnoissa. Siten nousumenon hyytyminen välillä on aivan tervettä. Myös korkomarkkinoilla pähkäillään nyt, mitä seuraavaksi tapahtuu. Pitkissä koroissa muutos on lopulta ollut maltillinen, vaikka liikettä kumpaankin suuntaan on ehditty nähdä.
 
USA:n tuleva politiikka kiinnostaa markkinoita erittäin voimakkaasti. Valitettavasti edelleen mennään arvailujen varassa, mitä lopulta tapahtuu ja milloin. Trump pitänee kiinni päälupauksistaan, mutta ei täysmääräisesti. Trump haluaa viime kädessä, että osakkeet nousevat (oli edellisellä kaudella hänen suosikkimittareitaan omasta onnistumisestaan). Korot ja valuutta ovat haasteita Trumpin politiikan kannalta, sillä hänen USA:n talous myönteinen politiikkansa aiheuttaa korkojen nousua ja dollarin vahvistumista, jotka molemmat ovat taas negatiivisia USA:n talouskasvulle.
 
Markkinoilla on oltu innoissaan koko syksy ja vaalien jälkeen nähtiin huuman huipentuma. Sijoittajatunnelmia katsellessa nähdään, että odotukset ovatkin korkealla, mutta eivät poikkeuksellisen ylhäällä. Niin AAII-kysely kuin esim. VIX-indeksi kertovat, että sijoittajat uskovat hyvän kehityksen jatkuvan. Tämä on riski markkinoille, sillä, kun odotukset ovat ylhäällä, voi helpommin tulla myös ajoittaisia pettymyksiä.
 
Talouslukujen puolella viime viikon anti oli vaatimaton. Tärkeimmät luvut olivat USA:n kuluttajahinnat lokakuulta. Hintojen nousu oli samalla tasolla kuin edellisessä kuussa, eli kokonaisinflaatio oli 2,6 % ja pohjainflaatio 3,3 %. Hintojen nousu on edelleen keskuspankin tavoitteita korkeammalla. Lisäksi inflaatio ei hidastu enää aiempaan tahtiin. Jos talouskasvu pysyy ripeänä, on luonnollista, että hinnatkin edelleen nousevat. Tämä on kuitenkin haastavaa keskuspankin koronlaskuja odottaville.
 
Alkavallakin viikolla puhutaan varmasti USA:n politiikasta ja sen vaikutuksista maailmalle. Talousluvuista mielenkiintoisimmat ovat yritysten PMI-luottamusluvut, jotka julkaistaan perjantaina. Teollisuuden odotetaan yhä pysyvän vaisuna, mutta palvelujen vahvuus kannattelee taloutta. Mielenkiintoinen on myös sirujättiläisen Nvidian tulos keskiviikkona. Yhtiö on kasvanut hurjasti ja odotukset ovat korkealla, joten nyt toivotaan vahvistusta tulevallekin menestykselle.

>OP Varainhoidon markkinakatsaus