Kestävyyteen liittyvien tietojen antaminen

Rahastomme huomioivat kestävyysriskit sijoitustoiminnassaan. Rahastojen täydentävistä kestävyystiedoista saat syvällisen käsityksen siitä, miten vastuullisuusluokituksen mukaiset artikla 8 ja 9 rahastot edistävät kestävyystekijöitä sijoitusprosessin aikana.

OP-Aasia Indeksi -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto on passiivinen indeksirahasto. Se edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen indeksiä, joka hyödyntää ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysia ESG-rikkomuksista sekä valikoiduista kiistanalaisista toimialoista ja tähän analyysiin perustuen sulkee pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomio kestävyystekijöitä poissulkemalla valikoituja vastuullisuusnäkökulmasta kiistanalaisia ja haitallisia toimialoja sekä pohjautumalla indeksiin, joka sitoutuu pitämään hiili-intensiteetin 30 prosenttia emoindeksiä alhaisempana. 
 
Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.
 
Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.
 
Rahasto pohjautuu MSCI ESG Screened -indeksiin, joka hyödyntää MSCI ESG Reasearch:n Business Involvement Screening tietoa kiistanalaisten toimialojen poissulkuihin, MSCI ESG Controversies tietoa kansainvälisten normien ja muiden erittäin vakavien ESG-rikkomusten poissulkuihin ja MSCI Climate Change Metrics tietoa ilmastoteeman poissulkujen sekä hiili-intensiteetin osalta.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi.

OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomio kestävyystekijöitä poissulkemalla valikoituja kiistanalaisia toimialoja, poissulkemalla yhtiöt, joilla todettu vakavia ESG-rikkomuksia sekä sitoutumalla pitämään hiili-intensiteetin merkittävästi emoindeksiä alhaisempana. 
 
• Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
• Rahasto pohjautuu indeksiin, joka on sitoutunut pitämään hiili-intensiteetin 30 prosenttia emoindeksiä alhaisempana.
• Rahasto pyrkii vaikuttamaan suoraan sijoituskohteisiin, esimerkiksi yhtiökokousäänestämisen avulla, jotta kohdeyhtiöt parantaisivat vastuullisuustasoaan, sekä kykyään huomioida kestävyystekijöitä. 

Sijoitusstrategia

Rahasto on passiivinen indeksirahasto. Se edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen indeksiä, joka hyödyntää ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysia ESG-rikkomuksista sekä tietyistä kiistanalaisista toimialoista ja tähän analyysiin perustuen sulkee pois tiettyjä sijoituskohteita.
 
Poissulkeminen: Koska rahasto on passiivinen indeksirahasto, ei rahastonhoitaja voi tehdä yksittäisiä poissulkupäätöksiä. Rahasto pohjautuu indeksiin, josta on poissuljettu yhtiöt, joiden liiketoiminta liittyy kiistanalaisiin- tai ydinaseisiin. Lisäksi rahastosta on poissuljettu yhtiöt, joiden liiketoiminta on riippuvainen siiviliaseiden -, tupakan -, palmuöljyn -, kivihiilen - tai kivihiilellä tuotetun energian -, arktisen öljyn - ja kaasun tuotannosta. Lisäksi indeksistä on poissuljettu yhtiöt, joiden on identifoitu MSCI ESG Research metodologian mukaan rikkovan kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille) ja yhtiöt, joilla on muita erittäin vakaviksi luokiteltuja ESG-rikkomuksia. Luonnon monimuotoisuuteen ja yhtiöiden hankintaketjuissa ilmeneviin ESG-rikkomuksiin sovelletaan tiukempaa linjausta.
 
ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: Vertailuindeksi huomioi yhtiöiden altistuman kiistanalaisille tai haitallisille toimialoille, kansaivälisille normirikkeille sekä kansainväliset normi ja muut erittäin vakavat ESG-rikkomukset, ja näiden perusteella poissulkee yhtiöt, jotka eivät täytä MSCI ESG Screened-indeksin universumin vaatimuksia. Tämän lisäksi indeksi on sitoutunut pitämään hiili-intensiteetin 30 prosenttia emoindeksiä alhaisempana.
 
Yhtiökokoukset: Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.
 
Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Rahasto pohjautuu MSCI ESG Screened -indeksille, joka hyödyntää sekä MSCI ESG Controversies & Global Norms -tietoa, joka analysoi myös yhtiön hallintotapaan liittyvät rikkomukset.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 90%, joista kestäviä sijoituksia 3%.
Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Rahasto on passiivinen indeksirahasto. Tämä tarkoittaa sitä, että rahaston sijoitukset jakaantuvat kulloinkin vertailuindeksiin kuuluviin maihin ja yhtiöihin samassa suhteessa kuin vertailuindeksissä.  Rahaston salkussa tehdään muutoksia lähtökohtaisesti vain indeksin tarkistusten yhteydessä kerran vuodessa. 

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Rahasto on passiivinen indeksirahasto. Tämä tarkoittaa sitä, että rahaston sijoitukset jakaantuvat kulloinkin vertailuindeksiin kuuluviin maihin ja yhtiöihin samassa suhteessa kuin vertailuindeksissä.  Rahaston salkussa tehdään muutoksia lähtökohtaisesti vain indeksin tarkistusten yhteydessä kerran vuodessa. 
 
Rahasto pohjautuu MSCI ESG Screened -indeksiin, josta on poissuljettu yhtiöt, joiden liiketoiminta liittyy kiistanalaisiin- tai ydinaseisiin. Lisäksi rahastosta on poissuljettu yhtiöt, joiden liikevaihto on riippuvainen siiviliaseiden -, tupakan -, palmuöljyn -, kivihiilen - tai kivihiilellä tuotetun energian -, arktisen öljyn - ja kaasun tuotannosta. Lisäksi indeksistä on poissuljettu yhtiöt, jotka ovat rikkoneet kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille) ja yhtiöt, joilla on erittäin vakavia ESG-rikkomuksia. Luonnon monimuotoisuuteen ja yhtiöiden hankintaketjuissa ilmeneviin ESG-rikkomuksiin sovelletaan tiukempaa linjausta.
 
Indeksi, johon rahasto pohjautuu (MSCI ESG Screened), hyödyntää MSCI ESG Business Involvement Screening, MSCI ESG Controversy ja MSCI Climate Change Metrics tietoa, jonka pohjalta poissuljetaan valikoituja kiistanalaisilla ja haitallisilla toimialoilla toimivia yhtiöitä sekä sitoudutaan pitämään hiili-intensiteetti 30 prosenttia emoindeksiä alhaisempana. MSCI ESG Rating Business Involvement Screening ja MSCI ESG Controversy tiedon perusteella nähdään ovatko yhtiöt altistuneet kiistanalaisille toimialoille ja missä määrin sekä ovatko yhtiöt osallisia erittäin vakavissa ESG-rikkomuksissa. MSCI Climate Change Metrics dataa hyödynnetään ilmastoteeman poissulkuihin sekä hiili-intensiteetin seuraamiseen.  
 
Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

Rahasto pohjautuu MSCI ESG Screened -indeksille, joka hyödyntää MSCI ESG Reasearch:n Business Involvement Screening tietoa kiistanalaisten toimialojen poissulkuihin, MSCI ESG Controversies tietoa kansainvälisten normien ja muiden erittäin vakavien ESG-rikkomusten poissulkuihin ja MSCI Climate Change Metrics tietoa ilmastoteeman poissulkujen sekä hiili-intensiteetin osalta.
 
Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.
 
Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.  
 
Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin. 
 
Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. MSCI:n ESG-analyysi, jonka pohjalta tiedot luodaan, pohjautuu pääosin yhtiöiden raportoimaan julkiseen tietoon, mutta myös muihin julkisesta saatavilla oleviin lähteisiin. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme. 

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolla.

Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Tämä rahasto osallistuu pörssiyhtiöiden yhtiökokouksiin OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Tarkempi lista kokouksista, joihin on osallistuttu sekä toimet kussakin kokouksessa päätöksineen löytyy op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolta. Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta.

Nimetty vertailuarvo

Sijoitusrahasto on passiivinen indeksirahasto, jonka varat sijoitetaan indeksin mukaisesti. Tämä tarkoittaa sitä, että rahaston sijoitukset jakaantuvat kulloinkin vertailuindeksiin kuuluviin maihin ja yhtiöihin samassa suhteessa kuin vertailuindeksissä. Sijoitusstrategia vastaa siis jatkuvasti vertailuindeksiä. 
 
Vertailuindeksi eroaa vastaavasta markkinaindeksistä siinä, että se poissulkee yhtiöitä ja toimialoja yllä esitetyin kriteerein. Yhtiöt, joista ei ole saatavilla MSCI ESG Contoversy (ESG-rikkomus) dataa, on myös poissuljettu vertailuindeksistä.
 

Tiedot julkaistu 1.1.2023

Tiedot päivitetty 1.7.2023

ISIN-koodi: FI4000029491

OP-Amerikka Arvoyhtiöt -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa” , joka löytyy verkosta op.fi

OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätösten yhteydessä tunnistetaan sijoituskohteille olennaisimmat kestävyysriskit, sekä mahdollisuudet, ja kuinka sijoituskohde hallitsee näitä suhteessa saman toimialan verrokkiyhtiöihin.
  • Positiivisen valinnan avulla tunnistetaan ja allokoidaan tietty määrä sijoituksia liiketoimintoihin, jotka edistävät yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG).
  • Rahasto pyrkii vaikuttamaan suoraan sijoituskohteisiin, esimerkiksi yhtiökokousäänestämisen avulla, jotta kohdeyhtiöt parantaisivat vastuullisuustasoaan, sekä kykyään huomioida kestävyystekijöitä.

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa. Rahaston ESG-arvosanaa seurataan ja se pyritään pitämään vertailuindeksiään paremmalla tasolla.

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Rahasto allokoi alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Yhtiökokoukset: Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisen palveluntarjoajan analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 90%, joista kestäviä sijoituksia 10%. Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. 

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Rahastosta poissuljetaan OP Varainhoidon määrittelemät ympäristölle ja yhteiskunnalle haitalliset toimialat. Poissulkujen toteutumista seurataan säännöllisesti laskemalla rahaston altistuma kiistanalaisille ja haitallisille toiminnoille, sekä läpivalaisemalla rahasto poissulkulistan kriteereillä.

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä. 

ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa. Rahaston ESG-arvosanaa seurataan ja se pyritään pitämään vertailuindeksiään paremmalla tasolla. Salkunhoitaja seuraa jatkuvasti rahastotason ESG-arvosanaa suhteessa vertailuindeksin ESG-arvosanaan. ESG-arvosana kuvaa kuinka kohdeyhtiö hallitsee sille olennaiset kestävyysriskit ja -mahdollisuudet suhteessa saman toimialan muihin yhtiöihin.

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo myös esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta.

Salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla. Raporttien avulla on mahdollista nähdä esim. rahaston painotettu ESG-arvosana, hiili-intensiteetti ja vihreän liiketoiminnan osuus. Nämä arvot esitetään myös suhteessa rahaston vertailuindeksiin. 

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin.

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme.
 
Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä, sekä täydentämänään mahdollisia tietoaukkoja.

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, sekä rahasto läpivalaistaan kansainvälisten normirikkomusten osalta, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. 

Tämä rahasto osallistuu pörssiyhtiöiden yhtiökokouksiin OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Tarkempi lista kokouksista, joihin on osallistuttu sekä toimet kussakin kokouksessa päätöksineen löytyy op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolta. Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta. Lisäksi tämän rahaston osalta yhtiövaikuttamista toteutetaan tarvittaessa laajemmin esimerkiksi hyvään hallintotapaan, vastuullisiin verokäytäntöihin tai liiketoimintaetiikkaan liittyen.

Nimetty vertailuarvo

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

Tiedot julkaistu 14.11.2024
ISIN-koodi: FI4000088042

OP-Amerikka Indeksi -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto on passiivinen indeksirahasto. Se edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen indeksiä, joka hyödyntää ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysia ESG-rikkomuksista sekä valikoiduista kiistanalaisista toimialoista ja tähän analyysiin perustuen sulkee pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomio kestävyystekijöitä poissulkemalla valikoituja vastuullisuusnäkökulmasta kiistanalaisia ja haitallisia toimialoja sekä pohjautumalla indeksiin, joka sitoutuu pitämään hiili-intensiteetin 30 prosenttia emoindeksiä alhaisempana. 
 
Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.
 
Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.
 
Rahasto pohjautuu MSCI ESG Screened -indeksiin, joka hyödyntää MSCI ESG Reasearch:n Business Involvement Screening tietoa kiistanalaisten toimialojen poissulkuihin, MSCI ESG Controversies tietoa kansainvälisten normien ja muiden erittäin vakavien ESG-rikkomusten poissulkuihin ja MSCI Climate Change Metrics tietoa ilmastoteeman poissulkujen sekä hiili-intensiteetin osalta.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi.

OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomio kestävyystekijöitä poissulkemalla valikoituja kiistanalaisia toimialoja, poissulkemalla yhtiöt, joilla todettu vakavia ESG-rikkomuksia sekä sitoutumalla pitämään hiili-intensiteetin merkittävästi emoindeksiä alhaisempana. 
 
• Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
• Rahasto pohjautuu indeksiin, joka on sitoutunut pitämään hiili-intensiteetin 30 prosenttia emoindeksiä alhaisempana.
• Rahasto pyrkii vaikuttamaan suoraan sijoituskohteisiin, esimerkiksi yhtiökokousäänestämisen avulla, jotta kohdeyhtiöt parantaisivat vastuullisuustasoaan, sekä kykyään huomioida kestävyystekijöitä. 

Sijoitusstrategia

Rahasto on passiivinen indeksirahasto. Se edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen indeksiä, joka hyödyntää ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysia ESG-rikkomuksista sekä tietyistä kiistanalaisista toimialoista ja tähän analyysiin perustuen sulkee pois tiettyjä sijoituskohteita.
 
Poissulkeminen: Koska rahasto on passiivinen indeksirahasto, ei rahastonhoitaja voi tehdä yksittäisiä poissulkupäätöksiä. Rahasto pohjautuu indeksiin, josta on poissuljettu yhtiöt, joiden liiketoiminta liittyy kiistanalaisiin- tai ydinaseisiin. Lisäksi rahastosta on poissuljettu yhtiöt, joiden liiketoiminta on riippuvainen siiviliaseiden -, tupakan -, palmuöljyn -, kivihiilen - tai kivihiilellä tuotetun energian -, arktisen öljyn - ja kaasun tuotannosta. Lisäksi indeksistä on poissuljettu yhtiöt, joiden on identifoitu MSCI ESG Research metodologian mukaan rikkovan kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille) ja yhtiöt, joilla on muita erittäin vakaviksi luokiteltuja ESG-rikkomuksia. Luonnon monimuotoisuuteen ja yhtiöiden hankintaketjuissa ilmeneviin ESG-rikkomuksiin sovelletaan tiukempaa linjausta.
 
ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: Vertailuindeksi huomioi yhtiöiden altistuman kiistanalaisille tai haitallisille toimialoille, kansaivälisille normirikkeille sekä kansainväliset normi ja muut erittäin vakavat ESG-rikkomukset, ja näiden perusteella poissulkee yhtiöt, jotka eivät täytä MSCI ESG Screened-indeksin universumin vaatimuksia. Tämän lisäksi indeksi on sitoutunut pitämään hiili-intensiteetin 30 prosenttia emoindeksiä alhaisempana.
 
Yhtiökokoukset: Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.
 
Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Rahasto pohjautuu MSCI ESG Screened -indeksille, joka hyödyntää sekä MSCI ESG Controversies & Global Norms -tietoa, joka analysoi myös yhtiön hallintotapaan liittyvät rikkomukset.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 90%, joista kestäviä sijoituksia 3%.
Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Rahasto on passiivinen indeksirahasto. Tämä tarkoittaa sitä, että rahaston sijoitukset jakaantuvat kulloinkin vertailuindeksiin kuuluviin maihin ja yhtiöihin samassa suhteessa kuin vertailuindeksissä.  Rahaston salkussa tehdään muutoksia lähtökohtaisesti vain indeksin tarkistusten yhteydessä kerran vuodessa. 

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Rahasto on passiivinen indeksirahasto. Tämä tarkoittaa sitä, että rahaston sijoitukset jakaantuvat kulloinkin vertailuindeksiin kuuluviin maihin ja yhtiöihin samassa suhteessa kuin vertailuindeksissä.  Rahaston salkussa tehdään muutoksia lähtökohtaisesti vain indeksin tarkistusten yhteydessä kerran vuodessa. 
 
Rahasto pohjautuu MSCI ESG Screened -indeksiin, josta on poissuljettu yhtiöt, joiden liiketoiminta liittyy kiistanalaisiin- tai ydinaseisiin. Lisäksi rahastosta on poissuljettu yhtiöt, joiden liikevaihto on riippuvainen siiviliaseiden -, tupakan -, palmuöljyn -, kivihiilen - tai kivihiilellä tuotetun energian -, arktisen öljyn - ja kaasun tuotannosta. Lisäksi indeksistä on poissuljettu yhtiöt, jotka ovat rikkoneet kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille) ja yhtiöt, joilla on erittäin vakavia ESG-rikkomuksia. Luonnon monimuotoisuuteen ja yhtiöiden hankintaketjuissa ilmeneviin ESG-rikkomuksiin sovelletaan tiukempaa linjausta.
 
Indeksi, johon rahasto pohjautuu (MSCI ESG Screened), hyödyntää MSCI ESG Business Involvement Screening, MSCI ESG Controversy ja MSCI Climate Change Metrics tietoa, jonka pohjalta poissuljetaan valikoituja kiistanalaisilla ja haitallisilla toimialoilla toimivia yhtiöitä sekä sitoudutaan pitämään hiili-intensiteetti 30 prosenttia emoindeksiä alhaisempana. MSCI ESG Rating Business Involvement Screening ja MSCI ESG Controversy tiedon perusteella nähdään ovatko yhtiöt altistuneet kiistanalaisille toimialoille ja missä määrin sekä ovatko yhtiöt osallisia erittäin vakavissa ESG-rikkomuksissa. MSCI Climate Change Metrics dataa hyödynnetään ilmastoteeman poissulkuihin sekä hiili-intensiteetin seuraamiseen.  
 
Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

Rahasto pohjautuu MSCI ESG Screened -indeksille, joka hyödyntää MSCI ESG Reasearch:n Business Involvement Screening tietoa kiistanalaisten toimialojen poissulkuihin, MSCI ESG Controversies tietoa kansainvälisten normien ja muiden erittäin vakavien ESG-rikkomusten poissulkuihin ja MSCI Climate Change Metrics tietoa ilmastoteeman poissulkujen sekä hiili-intensiteetin osalta.
 
Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.
 
Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.  
 
Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin. 
 
Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. MSCI:n ESG-analyysi, jonka pohjalta tiedot luodaan, pohjautuu pääosin yhtiöiden raportoimaan julkiseen tietoon, mutta myös muihin julkisesta saatavilla oleviin lähteisiin. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme. 

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolla.

Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Tämä rahasto osallistuu pörssiyhtiöiden yhtiökokouksiin OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Tarkempi lista kokouksista, joihin on osallistuttu sekä toimet kussakin kokouksessa päätöksineen löytyy op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolta. Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta.

Nimetty vertailuarvo

Sijoitusrahasto on passiivinen indeksirahasto, jonka varat sijoitetaan indeksin mukaisesti. Tämä tarkoittaa sitä, että rahaston sijoitukset jakaantuvat kulloinkin vertailuindeksiin kuuluviin maihin ja yhtiöihin samassa suhteessa kuin vertailuindeksissä. Sijoitusstrategia vastaa siis jatkuvasti vertailuindeksiä. 
 
Vertailuindeksi eroaa vastaavasta markkinaindeksistä siinä, että se poissulkee yhtiöitä ja toimialoja yllä esitetyin kriteerein. Yhtiöt, joista ei ole saatavilla MSCI ESG Contoversy (ESG-rikkomus) dataa, on myös poissuljettu vertailuindeksistä.
 

Tiedot julkaistu 1.1.2023

Tiedot päivitetty 1.7.2023

ISIN-koodi: FI4000029327

OP-Amerikka Pienyhtiöt -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta. Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi 

OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätösten yhteydessä tunnistetaan sijoituskohteille olennaisimmat kestävyysriskit, sekä mahdollisuudet, ja kuinka sijoituskohde hallitsee näitä suhteessa saman toimialan verrokkiyhtiöihin.
  • Positiivisen valinnan avulla tunnistetaan ja allokoidaan tietty määrä sijoituksia liiketoimintoihin, jotka edistävät yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG).
  • Rahasto pyrkii vaikuttamaan suoraan sijoituskohteisiin, esimerkiksi yhtiökokousäänestämisen avulla, jotta kohdeyhtiöt parantaisivat vastuullisuustasoaan, sekä kykyään huomioida kestävyystekijöitä.

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa. Rahaston ESG-arvosanaa seurataan ja se pyritään pitämään vertailuindeksiään paremmalla tasolla.

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Rahasto allokoi alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Yhtiökokoukset: Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisen palveluntarjoajan analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 90%, joista kestäviä sijoituksia 10%.
uut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. 

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Rahastosta poissuljetaan OP Varainhoidon määrittelemät ympäristölle ja yhteiskunnalle haitalliset toimialat. Poissulkujen toteutumista seurataan säännöllisesti laskemalla rahaston altistuma kiistanalaisille ja haitallisille toiminnoille, sekä läpivalaisemalla rahasto poissulkulistan kriteereillä.

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä. 

ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa. Rahaston ESG-arvosanaa seurataan ja se pyritään pitämään vertailuindeksiään paremmalla tasolla. Salkunhoitaja seuraa jatkuvasti rahastotason ESG-arvosanaa suhteessa vertailuindeksin ESG-arvosanaan. ESG-arvosana kuvaa kuinka kohdeyhtiö hallitsee sille olennaiset kestävyysriskit ja -mahdollisuudet suhteessa saman toimialan muihin yhtiöihin.

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo myös esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta.

Salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla. Raporttien avulla on mahdollista nähdä esim. rahaston painotettu ESG-arvosana, hiili-intensiteetti ja vihreän liiketoiminnan osuus. Nämä arvot esitetään myös suhteessa rahaston vertailuindeksiin. 

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin.

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme.
 
Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä, sekä täydentämänään mahdollisia tietoaukkoja.

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, sekä rahasto läpivalaistaan kansainvälisten normirikkomusten osalta, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. 

Tämä rahasto osallistuu pörssiyhtiöiden yhtiökokouksiin OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Tarkempi lista kokouksista, joihin on osallistuttu sekä toimet kussakin kokouksessa päätöksineen löytyy op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolta. Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta. Lisäksi tämän rahaston osalta yhtiövaikuttamista toteutetaan tarvittaessa laajemmin esimerkiksi hyvään hallintotapaan, vastuullisiin verokäytäntöihin tai liiketoimintaetiikkaan liittyen.

Nimetty vertailuarvo

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

Tiedot julkaistu 14.11.2024
ISIN-koodi: FI4000066642

OP-Euro -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin. Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta. 

Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena  tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi.

OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin. 

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätösten yhteydessä tunnistetaan sijoituskohteille olennaisimmat kestävyysriskit, sekä mahdollisuudet, ja kuinka sijoituskohde hallitsee näitä suhteessa saman toimialan verrokkiyhtiöihin. 
  • Positiivisen valinnan avulla tunnistetaan ja allokoidaan tietty määrä sijoituksia liiketoimintoihin, jotka edistävät yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG).

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esim. sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintotapaan liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla.

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Rahasto allokoi alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisten palveluntarjoajien analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 90%, joista kestäviä sijoituksia 10%.
Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. Lisäksi salkunhoitajilla on pääsy kattavaan yhtiökohtaiseen ESG-tietoon, jonka avulla he voivat seurata kohdeyhtiöiden kestävyyden tasoa.

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Rahastosta poissuljetaan OP Varainhoidon määrittelemät ympäristölle ja yhteiskunnalle haitalliset toimialat. Poissulkujen toteutumista seurataan säännöllisesti laskemalla rahaston altistuma kiistanalaisille ja haitallisille toiminnoille, sekä läpivalaisemalla rahasto poissulkulistan kriteereillä.

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä. 

ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä mahdollisuuksien mukaan sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua sekä sisäisesti kehitettyä kestävän sijoituksen määrittävää analyysimallia. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esimerkiksi sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintotapaan liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla. 

Sisäisesti kehitetyn ESG-työkalun avulla on mahdollista arvioida yhtiön nykytasoa toimialaverrokkeihinsa nähden kohdeyhtiölle olennaisten ESG-tekijöiden osalta, sekä yhtiön kehitystä näiden osalta. 

Ulkopuolisen ESG-datan avulla on mahdollista tarkastella esimerkiksi kohdeyhtiön tavoitteita kasvihuonekaasupäästöjen vähentämisen tai tilannetta vihreän siirtymän osalta. 

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo myös esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta.

Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla. Raporttien avulla on mahdollista nähdä esim. rahaston painotettu ESG-arvosana, hiili-intensiteetti ja vihreän liiketoiminnan osuus. Nämä arvot esitetään myös suhteessa vertailuindekseihin. 

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Lisäksi hyödynnämme SASB:in olennaisuusanalyysia, sekä Bloombergin kohdeyhtiöistä keräämää tietoa, jonka pohjalta olemme luoneet oman analyysimallin, jolla selvitetään kohdeyhtiön nykyinen vastuullisuuden taso, sekä mihin suuntaan sen nähdään kehittyvän.
Tämän lisäksi rahastolla on käytössä Moody’sin analyysia, joka tarkastelee ja arvioi kohdeyhtiön ESG-tekijöitä ja niiden vaikutusta kohdeyhtiön luottoriskiin.  

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.  

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin. 

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme. 

Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä, sekä täydentämään mahdollisia tietoaukkoja.  

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, sekä rahasto läpivalaistaan kansainvälisten normirikkomusten osalta, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. 

Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta. Lisäksi tämän rahaston osalta yhtiövaikuttamista toteutetaan tarvittaessa laajemmin esimerkiksi hyvään hallintotapaan, vastuullisiin verokäytäntöihin tai liiketoimintaetiikkaan liittyen.

Nimetty vertailuarvo

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

Tiedot julkaistu 14.11.2024
ISIN-koodi: FI4000197660

OP-Eurooppa Arvoyhtiöt -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa” , joka löytyy verkosta op.fi

OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätösten yhteydessä tunnistetaan sijoituskohteille olennaisimmat kestävyysriskit, sekä mahdollisuudet, ja kuinka sijoituskohde hallitsee näitä suhteessa saman toimialan verrokkiyhtiöihin.
  • Positiivisen valinnan avulla tunnistetaan ja allokoidaan tietty määrä sijoituksia liiketoimintoihin, jotka edistävät yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG).
  • Rahasto pyrkii vaikuttamaan suoraan sijoituskohteisiin, esimerkiksi yhtiökokousäänestämisen avulla, jotta kohdeyhtiöt parantaisivat vastuullisuustasoaan, sekä kykyään huomioida kestävyystekijöitä.

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa. Rahaston ESG-arvosanaa seurataan ja se pyritään pitämään vertailuindeksiään paremmalla tasolla.

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Rahasto allokoi alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Yhtiökokoukset: Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisen palveluntarjoajan analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 90%, joista kestäviä sijoituksia 10%. Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. 

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Rahastosta poissuljetaan OP Varainhoidon määrittelemät ympäristölle ja yhteiskunnalle haitalliset toimialat. Poissulkujen toteutumista seurataan säännöllisesti laskemalla rahaston altistuma kiistanalaisille ja haitallisille toiminnoille, sekä läpivalaisemalla rahasto poissulkulistan kriteereillä.

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä. 

ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa. Rahaston ESG-arvosanaa seurataan ja se pyritään pitämään vertailuindeksiään paremmalla tasolla. Salkunhoitaja seuraa jatkuvasti rahastotason ESG-arvosanaa suhteessa vertailuindeksin ESG-arvosanaan. ESG-arvosana kuvaa kuinka kohdeyhtiö hallitsee sille olennaiset kestävyysriskit ja -mahdollisuudet suhteessa saman toimialan muihin yhtiöihin.

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo myös esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta.

Salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla. Raporttien avulla on mahdollista nähdä esim. rahaston painotettu ESG-arvosana, hiili-intensiteetti ja vihreän liiketoiminnan osuus. Nämä arvot esitetään myös suhteessa rahaston vertailuindeksiin. 

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin.

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme.
 
Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä, sekä täydentämänään mahdollisia tietoaukkoja.

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, sekä rahasto läpivalaistaan kansainvälisten normirikkomusten osalta, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. 

Tämä rahasto osallistuu pörssiyhtiöiden yhtiökokouksiin OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Tarkempi lista kokouksista, joihin on osallistuttu sekä toimet kussakin kokouksessa päätöksineen löytyy op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolta. Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta. Lisäksi tämän rahaston osalta yhtiövaikuttamista toteutetaan tarvittaessa laajemmin esimerkiksi hyvään hallintotapaan, vastuullisiin verokäytäntöihin tai liiketoimintaetiikkaan liittyen.

Nimetty vertailuarvo

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

Tiedot julkaistu 14.11.2023
ISIN-koodi: FI4000439773

OP-Eurooppa Indeksi -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto on passiivinen indeksirahasto. Se edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen indeksiä, joka hyödyntää ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysia ESG-rikkomuksista sekä valikoiduista kiistanalaisista toimialoista ja tähän analyysiin perustuen sulkee pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomio kestävyystekijöitä poissulkemalla valikoituja vastuullisuusnäkökulmasta kiistanalaisia ja haitallisia toimialoja sekä pohjautumalla indeksiin, joka sitoutuu pitämään hiili-intensiteetin 30 prosenttia emoindeksiä alhaisempana. 
 
Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.
 
Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.
 
Rahasto pohjautuu MSCI ESG Screened -indeksiin, joka hyödyntää MSCI ESG Reasearch:n Business Involvement Screening tietoa kiistanalaisten toimialojen poissulkuihin, MSCI ESG Controversies tietoa kansainvälisten normien ja muiden erittäin vakavien ESG-rikkomusten poissulkuihin ja MSCI Climate Change Metrics tietoa ilmastoteeman poissulkujen sekä hiili-intensiteetin osalta.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi.

OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomio kestävyystekijöitä poissulkemalla valikoituja kiistanalaisia toimialoja, poissulkemalla yhtiöt, joilla todettu vakavia ESG-rikkomuksia sekä sitoutumalla pitämään hiili-intensiteetin merkittävästi emoindeksiä alhaisempana. 
 
• Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
• Rahasto pohjautuu indeksiin, joka on sitoutunut pitämään hiili-intensiteetin 30 prosenttia emoindeksiä alhaisempana.
• Rahasto pyrkii vaikuttamaan suoraan sijoituskohteisiin, esimerkiksi yhtiökokousäänestämisen avulla, jotta kohdeyhtiöt parantaisivat vastuullisuustasoaan, sekä kykyään huomioida kestävyystekijöitä. 

Sijoitusstrategia

Rahasto on passiivinen indeksirahasto. Se edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen indeksiä, joka hyödyntää ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysia ESG-rikkomuksista sekä tietyistä kiistanalaisista toimialoista ja tähän analyysiin perustuen sulkee pois tiettyjä sijoituskohteita.
 
Poissulkeminen: Koska rahasto on passiivinen indeksirahasto, ei rahastonhoitaja voi tehdä yksittäisiä poissulkupäätöksiä. Rahasto pohjautuu indeksiin, josta on poissuljettu yhtiöt, joiden liiketoiminta liittyy kiistanalaisiin- tai ydinaseisiin. Lisäksi rahastosta on poissuljettu yhtiöt, joiden liiketoiminta on riippuvainen siiviliaseiden -, tupakan -, palmuöljyn -, kivihiilen - tai kivihiilellä tuotetun energian -, arktisen öljyn - ja kaasun tuotannosta. Lisäksi indeksistä on poissuljettu yhtiöt, joiden on identifoitu MSCI ESG Research metodologian mukaan rikkovan kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille) ja yhtiöt, joilla on muita erittäin vakaviksi luokiteltuja ESG-rikkomuksia. Luonnon monimuotoisuuteen ja yhtiöiden hankintaketjuissa ilmeneviin ESG-rikkomuksiin sovelletaan tiukempaa linjausta.
 
ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: Vertailuindeksi huomioi yhtiöiden altistuman kiistanalaisille tai haitallisille toimialoille, kansaivälisille normirikkeille sekä kansainväliset normi ja muut erittäin vakavat ESG-rikkomukset, ja näiden perusteella poissulkee yhtiöt, jotka eivät täytä MSCI ESG Screened-indeksin universumin vaatimuksia. Tämän lisäksi indeksi on sitoutunut pitämään hiili-intensiteetin 30 prosenttia emoindeksiä alhaisempana.
 
Yhtiökokoukset: Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.
 
Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Rahasto pohjautuu MSCI ESG Screened -indeksille, joka hyödyntää sekä MSCI ESG Controversies & Global Norms -tietoa, joka analysoi myös yhtiön hallintotapaan liittyvät rikkomukset.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 90%, joista kestäviä sijoituksia 3%.
Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Rahasto on passiivinen indeksirahasto. Tämä tarkoittaa sitä, että rahaston sijoitukset jakaantuvat kulloinkin vertailuindeksiin kuuluviin maihin ja yhtiöihin samassa suhteessa kuin vertailuindeksissä.  Rahaston salkussa tehdään muutoksia lähtökohtaisesti vain indeksin tarkistusten yhteydessä kerran vuodessa. 

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Rahasto on passiivinen indeksirahasto. Tämä tarkoittaa sitä, että rahaston sijoitukset jakaantuvat kulloinkin vertailuindeksiin kuuluviin maihin ja yhtiöihin samassa suhteessa kuin vertailuindeksissä.  Rahaston salkussa tehdään muutoksia lähtökohtaisesti vain indeksin tarkistusten yhteydessä kerran vuodessa. 
 
Rahasto pohjautuu MSCI ESG Screened -indeksiin, josta on poissuljettu yhtiöt, joiden liiketoiminta liittyy kiistanalaisiin- tai ydinaseisiin. Lisäksi rahastosta on poissuljettu yhtiöt, joiden liikevaihto on riippuvainen siiviliaseiden -, tupakan -, palmuöljyn -, kivihiilen - tai kivihiilellä tuotetun energian -, arktisen öljyn - ja kaasun tuotannosta. Lisäksi indeksistä on poissuljettu yhtiöt, jotka ovat rikkoneet kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille) ja yhtiöt, joilla on erittäin vakavia ESG-rikkomuksia. Luonnon monimuotoisuuteen ja yhtiöiden hankintaketjuissa ilmeneviin ESG-rikkomuksiin sovelletaan tiukempaa linjausta.
 
Indeksi, johon rahasto pohjautuu (MSCI ESG Screened), hyödyntää MSCI ESG Business Involvement Screening, MSCI ESG Controversy ja MSCI Climate Change Metrics tietoa, jonka pohjalta poissuljetaan valikoituja kiistanalaisilla ja haitallisilla toimialoilla toimivia yhtiöitä sekä sitoudutaan pitämään hiili-intensiteetti 30 prosenttia emoindeksiä alhaisempana. MSCI ESG Rating Business Involvement Screening ja MSCI ESG Controversy tiedon perusteella nähdään ovatko yhtiöt altistuneet kiistanalaisille toimialoille ja missä määrin sekä ovatko yhtiöt osallisia erittäin vakavissa ESG-rikkomuksissa. MSCI Climate Change Metrics dataa hyödynnetään ilmastoteeman poissulkuihin sekä hiili-intensiteetin seuraamiseen.  
 
Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

Rahasto pohjautuu MSCI ESG Screened -indeksille, joka hyödyntää MSCI ESG Reasearch:n Business Involvement Screening tietoa kiistanalaisten toimialojen poissulkuihin, MSCI ESG Controversies tietoa kansainvälisten normien ja muiden erittäin vakavien ESG-rikkomusten poissulkuihin ja MSCI Climate Change Metrics tietoa ilmastoteeman poissulkujen sekä hiili-intensiteetin osalta.
 
Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.
 
Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.  
 
Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin. 
 
Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. MSCI:n ESG-analyysi, jonka pohjalta tiedot luodaan, pohjautuu pääosin yhtiöiden raportoimaan julkiseen tietoon, mutta myös muihin julkisesta saatavilla oleviin lähteisiin. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme. 

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolla.

Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Tämä rahasto osallistuu pörssiyhtiöiden yhtiökokouksiin OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Tarkempi lista kokouksista, joihin on osallistuttu sekä toimet kussakin kokouksessa päätöksineen löytyy op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolta. Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta.

Nimetty vertailuarvo

Sijoitusrahasto on passiivinen indeksirahasto, jonka varat sijoitetaan indeksin mukaisesti. Tämä tarkoittaa sitä, että rahaston sijoitukset jakaantuvat kulloinkin vertailuindeksiin kuuluviin maihin ja yhtiöihin samassa suhteessa kuin vertailuindeksissä. Sijoitusstrategia vastaa siis jatkuvasti vertailuindeksiä. 
 
Vertailuindeksi eroaa vastaavasta markkinaindeksistä siinä, että se poissulkee yhtiöitä ja toimialoja yllä esitetyin kriteerein. Yhtiöt, joista ei ole saatavilla MSCI ESG Contoversy (ESG-rikkomus) dataa, on myös poissuljettu vertailuindeksistä.
 

Tiedot julkaistu 1.1.2023

Tiedot päivitetty 1.7.2023

ISIN-koodi: FI4000029301

OP-Eurooppa Osinkoyhtiöt -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa” , joka löytyy verkosta op.fi

OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätösten yhteydessä tunnistetaan sijoituskohteille olennaisimmat kestävyysriskit, sekä mahdollisuudet, ja kuinka sijoituskohde hallitsee näitä suhteessa saman toimialan verrokkiyhtiöihin.
  • Positiivisen valinnan avulla tunnistetaan ja allokoidaan tietty määrä sijoituksia liiketoimintoihin, jotka edistävät yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG).
  • Rahasto pyrkii vaikuttamaan suoraan sijoituskohteisiin, esimerkiksi yhtiökokousäänestämisen avulla, jotta kohdeyhtiöt parantaisivat vastuullisuustasoaan, sekä kykyään huomioida kestävyystekijöitä.

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa. Rahaston ESG-arvosanaa seurataan ja se pyritään pitämään vertailuindeksiään paremmalla tasolla.

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Rahasto allokoi alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Yhtiökokoukset: Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisen palveluntarjoajan analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 90%, joista kestäviä sijoituksia 10%. Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. 

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Rahastosta poissuljetaan OP Varainhoidon määrittelemät ympäristölle ja yhteiskunnalle haitalliset toimialat. Poissulkujen toteutumista seurataan säännöllisesti laskemalla rahaston altistuma kiistanalaisille ja haitallisille toiminnoille, sekä läpivalaisemalla rahasto poissulkulistan kriteereillä.

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä. 

ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa. Rahaston ESG-arvosanaa seurataan ja se pyritään pitämään vertailuindeksiään paremmalla tasolla. Salkunhoitaja seuraa jatkuvasti rahastotason ESG-arvosanaa suhteessa vertailuindeksin ESG-arvosanaan. ESG-arvosana kuvaa kuinka kohdeyhtiö hallitsee sille olennaiset kestävyysriskit ja -mahdollisuudet suhteessa saman toimialan muihin yhtiöihin.

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo myös esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta.

Salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla. Raporttien avulla on mahdollista nähdä esim. rahaston painotettu ESG-arvosana, hiili-intensiteetti ja vihreän liiketoiminnan osuus. Nämä arvot esitetään myös suhteessa rahaston vertailuindeksiin. 

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin.

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme.
 
Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä, sekä täydentämänään mahdollisia tietoaukkoja.

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, sekä rahasto läpivalaistaan kansainvälisten normirikkomusten osalta, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. 

Tämä rahasto osallistuu pörssiyhtiöiden yhtiökokouksiin OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Tarkempi lista kokouksista, joihin on osallistuttu sekä toimet kussakin kokouksessa päätöksineen löytyy op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolta. Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta. Lisäksi tämän rahaston osalta yhtiövaikuttamista toteutetaan tarvittaessa laajemmin esimerkiksi hyvään hallintotapaan, vastuullisiin verokäytäntöihin tai liiketoimintaetiikkaan liittyen.

Nimetty vertailuarvo

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

Tiedot julkaistu 14.11.2024
ISIN-koodi: FI4000048780

OP-Eurooppa Pienyhtiöt -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa” , joka löytyy verkosta op.fi

OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätösten yhteydessä tunnistetaan sijoituskohteille olennaisimmat kestävyysriskit, sekä mahdollisuudet, ja kuinka sijoituskohde hallitsee näitä suhteessa saman toimialan verrokkiyhtiöihin.
  • Positiivisen valinnan avulla tunnistetaan ja allokoidaan tietty määrä sijoituksia liiketoimintoihin, jotka edistävät yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG).
  • Rahasto pyrkii vaikuttamaan suoraan sijoituskohteisiin, esimerkiksi yhtiökokousäänestämisen avulla, jotta kohdeyhtiöt parantaisivat vastuullisuustasoaan, sekä kykyään huomioida kestävyystekijöitä.

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa. Rahaston ESG-arvosanaa seurataan ja se pyritään pitämään vertailuindeksiään paremmalla tasolla.

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Rahasto allokoi alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Yhtiökokoukset: Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisen palveluntarjoajan analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 90%, joista kestäviä sijoituksia 10%. Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. 

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Rahastosta poissuljetaan OP Varainhoidon määrittelemät ympäristölle ja yhteiskunnalle haitalliset toimialat. Poissulkujen toteutumista seurataan säännöllisesti laskemalla rahaston altistuma kiistanalaisille ja haitallisille toiminnoille, sekä läpivalaisemalla rahasto poissulkulistan kriteereillä.

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä. 

ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa. Rahaston ESG-arvosanaa seurataan ja se pyritään pitämään vertailuindeksiään paremmalla tasolla. Salkunhoitaja seuraa jatkuvasti rahastotason ESG-arvosanaa suhteessa vertailuindeksin ESG-arvosanaan. ESG-arvosana kuvaa kuinka kohdeyhtiö hallitsee sille olennaiset kestävyysriskit ja -mahdollisuudet suhteessa saman toimialan muihin yhtiöihin.

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo myös esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta.

Salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla. Raporttien avulla on mahdollista nähdä esim. rahaston painotettu ESG-arvosana, hiili-intensiteetti ja vihreän liiketoiminnan osuus. Nämä arvot esitetään myös suhteessa rahaston vertailuindeksiin. 

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin.

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme.
 
Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä, sekä täydentämänään mahdollisia tietoaukkoja.

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, sekä rahasto läpivalaistaan kansainvälisten normirikkomusten osalta, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. 

Tämä rahasto osallistuu pörssiyhtiöiden yhtiökokouksiin OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Tarkempi lista kokouksista, joihin on osallistuttu sekä toimet kussakin kokouksessa päätöksineen löytyy op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolta. Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta. Lisäksi tämän rahaston osalta yhtiövaikuttamista toteutetaan tarvittaessa laajemmin esimerkiksi hyvään hallintotapaan, vastuullisiin verokäytäntöihin tai liiketoimintaetiikkaan liittyen.

Nimetty vertailuarvo

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

Tiedot julkaistu 14.11.2024
ISIN-koodi: FI4000171251

OP-High Yield -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin. Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta. 

Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.
Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena  tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi.

OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätösten yhteydessä tunnistetaan sijoituskohteille olennaisimmat kestävyysriskit, sekä mahdollisuudet, ja kuinka sijoituskohde hallitsee näitä suhteessa saman toimialan verrokkiyhtiöihin. 
  • Positiivisen valinnan avulla tunnistetaan ja allokoidaan tietty määrä sijoituksia liiketoimintoihin, jotka edistävät yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG).

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esim. sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintotapaan liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla.

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Rahasto allokoi alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisten palveluntarjoajien analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 80%, joista kestäviä sijoituksia 5%.
Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin sekä ETF:ään suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten tai ETF:n osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. Lisäksi salkunhoitajilla on pääsy kattavaan yhtiökohtaiseen ESG-tietoon, jonka avulla he voivat seurata kohdeyhtiöiden kestävyyden tasoa.

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Rahastosta poissuljetaan OP Varainhoidon määrittelemät ympäristölle ja yhteiskunnalle haitalliset toimialat. Poissulkujen toteutumista seurataan säännöllisesti laskemalla rahaston altistuma kiistanalaisille ja haitallisille toiminnoille, sekä läpivalaisemalla rahasto poissulkulistan kriteereillä.

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä. 

ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä mahdollisuuksien mukaan sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua sekä sisäisesti kehitettyä kestävän sijoituksen määrittävää analyysimallia. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esimerkiksi sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintotapaan liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla. 

Sisäisesti kehitetyn ESG-työkalun avulla on mahdollista arvioida yhtiön nykytasoa toimialaverrokkeihinsa nähden kohdeyhtiölle olennaisten ESG-tekijöiden osalta, sekä yhtiön kehitystä näiden osalta. 

Ulkopuolisen ESG-datan avulla on mahdollista tarkastella esimerkiksi kohdeyhtiön tavoitteita kasvihuonekaasupäästöjen vähentämisen tai tilannetta vihreän siirtymän osalta. 

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo myös esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta.

Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla. Raporttien avulla on mahdollista nähdä esim. rahaston painotettu ESG-arvosana, hiili-intensiteetti ja vihreän liiketoiminnan osuus. Nämä arvot esitetään myös suhteessa vertailuindekseihin.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Lisäksi hyödynnämme SASB:in olennaisuusanalyysia, sekä Bloombergin kohdeyhtiöistä keräämää tietoa, jonka pohjalta olemme luoneet oman analyysimallin, jolla selvitetään kohdeyhtiön nykyinen vastuullisuuden taso, sekä mihin suuntaan sen nähdään kehittyvän.
Tämän lisäksi rahastolla on käytössä Moody’sin analyysia, joka tarkastelee ja arvioi kohdeyhtiön ESG-tekijöitä ja niiden vaikutusta kohdeyhtiön luottoriskiin.  

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.  

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin. 

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme. 

Erityisesti High Yield -luottoluokiteltujen yhtiöiden osalta ESG-datan kattavuus on haaste useasta syystä. Yhtiöt voivat esimerkiksi olla kooltaan pienempiä, tai ne eivät ole pörssilistattuja. Tämän vuoksi on tärkeä käyttää useita datalähteitä, 

Käytämme useita eri palveluntarjoajia myös sen takia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä, sekä täydentämään mahdollisia tietoaukkoja.

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, sekä rahasto läpivalaistaan kansainvälisten normirikkomusten osalta, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. 

Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta. Lisäksi tämän rahaston osalta yhtiövaikuttamista toteutetaan tarvittaessa laajemmin esimerkiksi hyvään hallintotapaan, vastuullisiin verokäytäntöihin tai liiketoimintaetiikkaan liittyen.

Nimetty vertailuarvo

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

Tiedot julkaistu 14.11.2024
ISIN-koodi: FI0008807615

OP-Ilmasto -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei merkittävää haittaa kestävälle sijoitustavoitteelle
Rahoitustuotteen kestävä sijoitustavoite
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Kestävän sijoitustavoitteen seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Tiivistelmä

Rahaston tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia, painottaen erityisesti ympäristökysymyksiä. Rahaston tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia. Rahaston varat sijoitetaan sektoreille, joilla on merkittävää positiivista vaikutusta ilmastonmuutoksen hillitsemiseen ja siihen varautumiseen. Rahaston sijoituskohteena olevat yritykset ovat tyypillisesti liiketoiminnallisesti hyvässä asemassa taistelussa ilmaston lämpenemistä vastaan ja niiden liiketoimintaan liittyy esimerkiksi energiatehokkuus ja -teknologia, kierrätys, vesi- ja jätehuolto sekä näihin liittyvä infrastruktuuri.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. 

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Ei merkittävää haittaa kestävälle sijoitustavoitteelle

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. 
 
Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi. 

OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan. 

Rahoitustuotteen kestävä sijoitustavoite

Rahaston tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia. Rahaston varat sijoitetaan sektoreille, joilla on merkittävää positiivista vaikutusta ilmastonmuutoksen hillitsemiseen ja siihen varautumiseen. Rahaston sijoituskohteena olevat yritykset ovat tyypillisesti liiketoiminnallisesti hyvässä asemassa taistelussa ilmaston lämpenemistä vastaan ja niiden liiketoimintaan liittyy esimerkiksi energiatehokkuus ja -teknologia, kierrätys, vesi- ja jätehuolto sekä näihin liittyvä infrastruktuuri.

Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa. Rahaston tavoitteena on myös saavuttaa Pariisin ilmastosopimuksen mukainen hiilineutraalius sijoittamalla sellaisiin yhtiöihin, joiden toiminta tarjoaa ratkaisuja ilmastonmuutosongelmaan. Lisäksi rahasto voi tehdä kestäviä sijoituksia, jotka tukevat ilmastonmuutoksen lisäksi muita ympäristötavoitteita. Rahaston osalta tavoite on saavuttaa hiilineutraalius 2050 mennessä ja rahasto seuraa pitkällä aikavälillä alla mainitun vertailuindeksin päästövähennystavoitetta. 

Sijoitusstrategia

Rahasto sijoittaa varansa laajasti maailman osakemarkkinoille. Sijoituksia voidaan tehdä sekä kehittyneille että kehittyville osakemarkkinoille sijoitusten pääpainon ollessa tyypillisesti Euroopassa ja Yhdysvalloissa.

Kestävät sijoitukset: Rahaston varat sijoitetaan pääosin sektoreille, joihin ilmastonmuutoksella ja siihen varautumisella arvioidaan olevan suurimmat positiiviset vaikutukset. Rahaston sijoituskohteena olevat yritykset ovat tyypillisesti liiketoiminnallisesti hyvässä asemassa taistelussa ilmaston lämpenemistä vastaan ja niiden liiketoimintaan liittyy esimerkiksi energiatehokkuus ja -teknologia, kierrätys, vesi- ja jätehuolto sekä näihin liittyvä infrastruktuuri. Kohdeyhtiöt arvioidaan OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan yhtiö, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta.  Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita epätavanomaisen öljyn tai maakaasun tuotantoa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, eikä muihin fossiilisiin polttoaineisiin (mikäli liikevaihto on 50 % tai enemmän).

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Yhtiökokoukset: Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisen palveluntarjoajan analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat. 

Sijoitusten osuus

Rahasto tekee ainoastaan kestäviä sijoituksia. Rahasto voi tarvittaessa myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Kestävien sijoituksien osuus on kuitenkin aina vähintään 75 %.

Kestävistä sijoituksista vähintään 3 % on EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Kestävän sijoitustavoitteen seuranta

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. Lisäksi salkunhoitaja seuraa säännöllisesti rahaston kestävien sijoitusten osuutta.

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo myös esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta. Ulkopuolisen ESG-datan avulla on mahdollista tarkastella esimerkiksi kohdeyhtiön tavoitteita kasvihuonekaasupäästöjen vähentämisen tai tilannetta vihreän siirtymän osalta.  

Negatiivisten rajausten avulla rahaston sijoituskohteista rajataan ja poissuljetaan tiettyjä toimialoja ja liiketoimintaa. Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta.  Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita epätavanomaisen öljyn tai maakaasun tuotantoa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, eikä muihin fossiilisiin polttoaineisiin (mikäli liikevaihto on 50 % tai enemmän).

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä. 
Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla. Raporttien avulla on mahdollista nähdä esim. rahaston painotettu ESG-arvosana, hiili-intensiteetti ja vihreän liiketoiminnan osuus. Nämä arvot esitetään myös suhteessa vertailuindekseihin.  

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti, ja valikoi kokoukset ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin. Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta. Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi. Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin. 

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.
Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme. Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä, sekä täydentämänään mahdollisia tietoaukkoja. 

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, sekä rahasto läpivalaistaan kansainvälisten normirikkomusten osalta, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu https://www.op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. 

Tämä rahasto osallistuu pörssiyhtiöiden yhtiökokouksiin OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Tarkempi lista kokouksista, joihin on osallistuttu sekä toimet kussakin kokouksessa päätöksineen löytyy https://www.op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa sivustolta. Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta. Lisäksi tämän rahaston osalta yhtiövaikuttamista toteutetaan tarvittaessa laajemmin esimerkiksi hyvään hallintotapaan, vastuullisiin verokäytäntöihin tai liiketoimintaetiikkaan liittyen.

Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Rahaston vertailuindeksi on MSCI World Climate Paris Aligned -indeksi. Vertailuindeksin osalta hiilineutraalius saavutetaan viimeistään 2050 mennessä vähentämällä päästöintensiteettiä tasaisesti yli ajan, 10 % vuodessa edellisvuoden tasoon nähden. Indeksiin on valittu yleiseen markkinaindeksiin nähden enemmän sellaisia yhtiöitä, joiden tuotteet ja palvelut tarjoavat ratkaisuja ympäristöongelmiin ja joilla on pienempi altistuma fyysisiin ja transitioriskeihin.

Tiedot julkaistu 1.1.2023
ISIN-koodi: FI0008805254

OP-Kehittyvät Osakemarkkinat -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin. Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätösten yhteydessä tunnistetaan sijoituskohteille olennaisimmat kestävyysriskit, sekä mahdollisuudet, ja kuinka sijoituskohde hallitsee näitä suhteessa saman toimialan verrokkiyhtiöihin. 

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa. Rahaston ESG-arvosanaa seurataan ja se pyritään pitämään vertailuindeksiään paremmalla tasolla.

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Rahasto allokoi alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Yhtiökokoukset: Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisen palveluntarjoajan analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 90%.
Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Rahastosta poissuljetaan OP Varainhoidon määrittelemät ympäristölle ja yhteiskunnalle haitalliset toimialat. Poissulkujen toteutumista seurataan säännöllisesti laskemalla rahaston altistuma kiistanalaisille ja haitallisille toiminnoille, sekä läpivalaisemalla rahasto poissulkulistan kriteereillä.

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä. 

ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa. Rahaston ESG-arvosanaa seurataan ja se pyritään pitämään vertailuindeksiään paremmalla tasolla. Salkunhoitaja seuraa jatkuvasti rahastotason ESG-arvosanaa suhteessa vertailuindeksin ESG-arvosanaan. ESG-arvosana kuvaa kuinka kohdeyhtiö hallitsee sille olennaiset kestävyysriskit ja -mahdollisuudet suhteessa saman toimialan muihin yhtiöihin.

Salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla. Raporttien avulla on mahdollista nähdä esim. rahaston painotettu ESG-arvosana, hiili-intensiteetti ja vihreän liiketoiminnan osuus. Nämä arvot esitetään myös suhteessa rahaston vertailuindeksiin.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.
Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin. 

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme. Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä, sekä täydentämänään mahdollisia tietoaukkoja.  

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, sekä rahasto läpivalaistaan kansainvälisten normirikkomusten osalta, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. 

Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta. Lisäksi tämän rahaston osalta yhtiövaikuttamista toteutetaan tarvittaessa laajemmin esimerkiksi hyvään hallintotapaan, vastuullisiin verokäytäntöihin tai liiketoimintaetiikkaan liittyen.

Nimetty vertailuarvo

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

Tiedot julkaistu 14.11.2023
ISIN-koodi: FI4000006028

OP-Kestävä Hyvinvointi -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei merkittävää haittaa kestävälle sijoitustavoitteelle
Rahoitustuotteen kestävä sijoitustavoite
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Kestävän sijoitustavoitteen seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Tiivistelmä

Rahaston tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia. Rahaston varat sijoitetaan sektoreille, joilla on merkittävää positiivista vaikutusta kestävään sosiaaliseen hyvinvointiin. Rahaston sijoituskohteena olevat yritykset kehittävät esimerkiksi terveys- ja hyvinvointipalveluita, ratkaisuja liittyen koulutus-, rahoitus- ja digitaalisten palveluiden saatavuuteen, kiertotaloutta, kestäviä liikenne- ja infrastruktuuriratkaisuja, asuntojen saatavuutta tai terveellisempää ruokavaliota ja kestävää maataloutta. Rahaston kestävien sijoitustavoitteiden mukaisiin yhtiöihin lukeutuvat myös sellaiset yritykset, jotka työnantajaroolissaan ovat esimerkillisiä valituissa sosiaalisissa kysymyksissä, esimerkiksi ovat globaalissa vertailussa parhaita työnantajina, ja läpäisevät muilta osin OP:n kestävän sijoituksen analyysin.

Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää mm. ulkopuolisten palveluntarjoajien SDG- sekä EU Taksonomianmukaisuus- ja ns. vihreän liikevaihdon tietoja. OP Varainhoidon analyysimallia täydennetään myös manuaalisella analyysillä, jolla identifioidaan  yhtiöiden "best-in-class" sosiaalinen vaikuttavuus.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. 

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Ei merkittävää haittaa kestävälle sijoitustavoitteelle

OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

LIsäksi Pääasialliset haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset kaikkien SFDR RTS asetuksen liitteen 1 taulukon 1 PAI-mittareilla ja sekä taulukon 2 lisäindikaattorilla #4 ja taulukon 3 lisäindikaattori #14 hyödyntäen OP Varainhoidon sisäistä PAI-työkalua, joka perustuu ulkoisen palveluntarjoajan dataan. Jos seulonta paljastaa kohteita, joilla on merkittäviä pääasiallisia haitallisia vaikutuksia kestävän kehityksen tekijöihin verrokkeihin nähden, ja jos mainittua PAI-indikaattoria pidetään kohdeyrityksen kannalta olennaisena, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurataan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.  Salkunhoitajat käyttävät PAI-työkalua nähdäkseen yritys- ja toimialakohtaiset arvot ja tätä tietoa hyödynnetään sijoituspäätöksissä.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi.

Rahoitustuotteen kestävä sijoitustavoite

Rahasto sijoittaa varansa laajasti maailman osakemarkkinoille. Sijoituksia voidaan tehdä sekä kehittyneille että kehittyville osakemarkkinoille sijoitusten pääpainon ollessa tyypillisesti Euroopassa ja Yhdysvalloissa.

Kestävät sijoitukset: Rahaston varat sijoitetaan sektoreille, joilla on merkittävää positiivista vaikutusta kestävään sosiaaliseen hyvinvointiin. Rahaston sijoituskohteena olevat yritykset kehittävät esimerkiksi terveys- ja hyvinvointipalveluita, ratkaisuja liittyen koulutus-, rahoitus- ja digitaalisten palveluiden saatavuuteen, kiertotaloutta, kestäviä liikenne- ja infrastruktuuriratkaisuja, asuntojen saatavuutta tai terveellisempää ruokavaliota ja kestävää maataloutta. Rahaston kestävien sijoitustavoitteiden mukaisiin yhtiöihin lukeutuvat myös sellaiset yritykset, jotka työnantajaroolissaan ovat esimerkillisiä valituissa sosiaalisissa kysymyksissä, esimerkiksi ovat globaalissa vertailussa parhaita työnantajina, ja läpäisevät muilta osin OP:n kestävän sijoituksen analyysin.

Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää mm. ulkopuolisten palveluntarjoajien SDG- sekä EU Taksonomianmukaisuus- ja ns. vihreän liikevaihdon tietoja. OP Varainhoidon analyysimallia täydennetään myös manuaalisella analyysillä, jolla identifioidaan  yhtiöiden ""best-in-class"" sosiaalinen vaikuttavuus.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta.  Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita epätavanomaisen öljyn tai maakaasun tuotantoa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, eikä muihin fossiilisiin polttoaineisiin (mikäli liikevaihto on 50 % tai enemmän).

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Yhtiökokoukset: Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa kestävää sijoitusprosessia ja hyvän hallintotavan analyysi muodostaa osan OP-Varainhoidon kestävän sijoituksen arviointimallia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Kiistanalaisuuksien selvittämiseksi kaikki yhtiöt läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normirikkeiden osalta. Hallintoon liittyvät vakavat kiistanalaisuudet perustuen ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysiin tulevat näin esille. Mikäli kohdeyhtiössä havaitaan kiistanalaisuus, on sijoittaminen mahdollista vain mikäli aloitetaan vaikuttamisdialogi. Mikäli vaikuttaminen on tuloksetonta tai mahdotonta, suljetaan kohdeyhtiö sijoitusuniversumin ulkopuolelle. Kohdeyhtiöiden hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomiota kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen sekä yleiseen ESG-tekijöiden riskienhallintaan. Näemme, että yhtiön kyky hallita ESG-riskejään antaa myös kattavan kokonaiskuvan yhtiön hallinnon tasosta. Kestävän sijoituksen arviomme hallintotavan osalta sisältää muun muassa arvion kohdeyhtiön toimista suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytännöistä palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisen palveluntarjoajan analyysia sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat.

Sijoitusstrategia

Rahasto sijoittaa varansa laajasti maailman osakemarkkinoille. Sijoituksia voidaan tehdä sekä kehittyneille että kehittyville osakemarkkinoille sijoitusten pääpainon ollessa tyypillisesti Euroopassa ja Yhdysvalloissa.

Kestävät sijoitukset: Rahaston varat sijoitetaan sektoreille, joilla on merkittävää positiivista vaikutusta kestävään sosiaaliseen hyvinvointiin. Rahaston sijoituskohteena olevat yritykset kehittävät esimerkiksi terveys- ja hyvinvointipalveluita, ratkaisuja liittyen koulutus-, rahoitus- ja digitaalisten palveluiden saatavuuteen, kiertotaloutta, kestäviä liikenne- ja infrastruktuuriratkaisuja, asuntojen saatavuutta tai terveellisempää ruokavaliota ja kestävää maataloutta. Rahaston kestävien sijoitustavoitteiden mukaisiin yhtiöihin lukeutuvat myös sellaiset yritykset, jotka työnantajaroolissaan ovat esimerkillisiä valituissa sosiaalisissa kysymyksissä, esimerkiksi ovat globaalissa vertailussa parhaita työnantajina, ja läpäisevät muilta osin OP:n kestävän sijoituksen analyysin.

Kohdeyhtiöt arvioidaan OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan yhtiö, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta.  Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita epätavanomaisen öljyn tai maakaasun tuotantoa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, eikä muihin fossiilisiin polttoaineisiin (mikäli liikevaihto on 50 % tai enemmän).

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Yhtiökokoukset: Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisen palveluntarjoajan analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat.

Sijoitusten osuus

Rahasto tekee ainoastaan kestäviä sijoituksia. Rahasto voi tarvittaessa myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Kestävien sijoituksien osuus on kuitenkin aina vähintään 75 %.

Kestävän sijoitustavoitteen seuranta

Salkunhoitaja seuraa säännöllisesti rahaston sijoitusten kestävyyskriteerejä. Kaikilla rahaston sijoituskohteilla tulee olla toimintaa, jonka katsotaan edistävän ihmisen ja yhteiskuntien kestävää hyvinvointia (huomioiden sijoituskohteiden liiketoiminnan ympäristövaikutukset, mm. ilmastotavoitteet). Kestävyysindikaattoreina katsotaan rahaston kestävän sosiaalisen hyvinvoinnin ratkaisuja tuottavien palveluiden ja tuotteiden osuutta yhtiön kokonaisliikevaihdosta ja/tai yhtiön menestystä työnantajana jossakin sosiaalisessa kysymyksessä.

Liikevaihtoa arvioidaan ulkopuolisen palveluntarjoajan indikaattoreilla, jotka kertovat %-osuuden yhtiön liikevaihdosta, joka on linjassa YK:n Kestävän Kehityksen tavoitteiden (SDG) kanssa. Lisäksi liikevaihtoa arvioidaan erilaisten toimialaluokitusten avulla sekä ulkopuolisen analyysitarjoajan temaattisen analyysin avulla.

Yhtiön menestystä työnantajana sosiaalisissa kysymyksissä mitataan yhtiön sijoittumisella julkisesti saatavissa olevan globaalin vertailun / rankingin kärkeen, esimerkiksi jos yhtiö on ”paras työnantaja” tai yhtiöllä on ”paras diversiteetti” tms. 

Salkunhoitajilla on lisäksi käytössään rahaston ESG-analyysi, josta käy ilmi mm. rahaston sosiaaliset, ympäristö- ja hallintotapa arvosanat. Rahaston ylätason yhteiskuntaan ja ympäristöön liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti Pääasiallisten haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta.

Menetelmät

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Ollakseen kestävä, yhtiön pitää olla myös hyvin hallinnoitu. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta.

Sosiaalisissa ja tasa-arvokysymyksissä esimerkillisesti toimivien yhtiöiden löytämiseksi on rakennettu pisteytysmalli, joka huomioi mm. yhtiön sijoittumisen erilaisilla paras työnantaja -listoilla. 

Negatiivisten rajausten avulla rahaston sijoituskohteista rajataan ja poissuljetaan tiettyjä toimialoja ja liiketoimintaa. Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta.  Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita epätavanomaisen öljyn tai maakaasun tuotantoa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, eikä muihin fossiilisiin polttoaineisiin (mikäli liikevaihto on 50 % tai enemmän).

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla.

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti, ja valikoi kokoukset ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.
Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.  

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin. 

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme. 

Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä, sekä täydentämänään mahdollisia tietoaukkoja.

Asianmukainen huolellisuus

Rahaston kestävän sijoituksen malli on automatisoitu ja manuaalisen analyysin prosessi on kirjallisesti rajattu ja salkunhoitaja tekee manuaalisen analyysin kirjallisesti. Kestävän sijoituksen läpivalaisu tehdään ja raportoidaan säännöllisesti. Rahastolle on lisäksi asetettu poissulkukriteerit, ja rahasto läpivalaistaan kansainvälisten normirikkomusten osalta, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa-sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. 

Tämä rahasto osallistuu pörssiyhtiöiden yhtiökokouksiin OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Tarkempi lista kokouksista, joihin on osallistuttu sekä toimet kussakin kokouksessa päätöksineen löytyy op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa-sivustolta. Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta. Lisäksi tämän rahaston osalta yhtiövaikuttamista toteutetaan tarvittaessa laajemmin esimerkiksi hyvään hallintotapaan, vastuullisiin verokäytäntöihin tai liiketoimintaetiikkaan liittyen.

Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Kaikki rahaston sijoituskohteet on oltava kestäviä OP Varainhoidon määrittämien kriteerien mukaan. Salkunhoitaja seuraa säännöllisesti rahaston sijoitusten kestävyyskriteerejä. Kaikilla rahaston sijoituskohteilla tulee olla toimintaa, jonka katsotaan edistävän ihmisen ja yhteiskuntien kestävää hyvinvointia (huomioiden sijoituskohteiden liiketoiminnan ympäristövaikutukset, mm. ilmastotavoitteet). Kestävyysindikaattoreina katsotaan rahaston kestävän sosiaalisen hyvinvoinnin ratkaisuja tuottavien palveluiden ja tuotteiden osuutta yhtiön kokonaisliikevaihdosta ja/tai yhtiön menestystä työnantajana jossakin sosiaalisessa kysymyksessä.

Lisäksi rahasto on sitoutunut OP Varainhoidon ilmastotavoitteisiin ja vaikkakin nämä eivät muodosta rahaston pääsijoitustavoitetta niin ilmastotavoitteet ovat sitovia kaikille OP Varainhoidon rahastoille.

Tiedot julkaistu 16.11.2023

Tiedot päivitetty
ISIN-koodi: FI4000561311

OP-Kestävä Maailma -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin. 
Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. 

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. 
 
OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen. Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. 
 
Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. 
 
Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi. OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan. 

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin. 

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätösten yhteydessä tunnistetaan sijoituskohteille olennaisimmat kestävyysriskit, sekä mahdollisuudet, ja kuinka sijoituskohde hallitsee näitä suhteessa saman toimialan verrokkiyhtiöihin.
  • Rahastoon valitaan vain sellaisia yrityksiä, jotka ovat vastuullisuusasioissa toimialansa parhaiden joukossa.
  • Positiivisen valinnan avulla tunnistetaan ja allokoidaan tietty määrä sijoituksia liiketoimintoihin, jotka edistävät yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG).
  • Rahasto pyrkii vaikuttamaan suoraan sijoituskohteisiin, esimerkiksi yhtiökokousäänestämisen avulla, jotta kohdeyhtiöt parantaisivat vastuullisuustasoaan, sekä kykyään huomioida kestävyystekijöitä.

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita alkoholiin, uhkapeleihin, aseisiin, aikuisviihteeseen, ydinvoimaan eikä kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: Rahasto hyödyntää best-in-class menetelmää ulkopuolisen palveluntarjoajan ESG-arvosanaan pohjautuen. Rahastoon valitaan vain sellaisia yrityksiä, jotka ovat vastuullisuusasioissa toimialansa parhaiden joukossa.

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Rahasto allokoi alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Yhtiökokoukset: Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisen palveluntarjoajan analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 90%, joista kestäviä sijoituksia 20%. Kestävistä sijoituksista EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituksia 3%.

Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti. Kunnes raportoitua tietoa on saatavilla, hyödynnämme ulkopuolisen palveluntarjoajan arvioihin pohjautuvaa tietoa sijoituskohteiden EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta.

Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. 

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Negatiivisten rajausten avulla rahaston sijoituskohteista rajataan ja poissuljetaan tiettyjä toimialoja ja liiketoimintaa.

Terveydelle haitalliset tai riippuvuutta aiheuttavat tuotteet ja palvelut: Rahasto ei sijoita tuotteisiin tai palveluihin, jotka ovat terveydelle haitallisia tai aiheuttavat riippuvuutta. Tähän kategoriaan luemme alkoholin ja tupakan valmistuksen sekä uhkapeliyhtiöt. 
Muut sosiaaliset ja yhteiskunnalliset aiheet: Rahasto ei sijoita aseiden valmistukseen, aikuisviihteen tuotantoon sekä YK:n Global Compactin vastaiseen toimintaan, kuten lapsityövoima ja korruptio.

Ympäristö: Rahasto poissulkee fossiilisen energian tuottajia ja käyttäjiä, sekä ydinvoiman tuottajia.

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä. 

Rahasto hyödyntää best-in-class menetelmää käyttämällä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa.  
 
OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo myös esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta. 
 
Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla. Raporttien avulla on mahdollista nähdä esim. rahaston painotettu ESG-arvosana, hiili-intensiteetti ja vihreän liiketoiminnan osuus. Nämä arvot esitetään myös suhteessa vertailuindekseihin.  

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti, ja valikoi kokoukset ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.
Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.  

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin. 

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme. 

Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä, sekä täydentämänään mahdollisia tietoaukkoja.

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, sekä rahasto läpivalaistaan kansainvälisten normirikkomusten osalta, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. 

Tämä rahasto osallistuu pörssiyhtiöiden yhtiökokouksiin OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Tarkempi lista kokouksista, joihin on osallistuttu sekä toimet kussakin kokouksessa päätöksineen löytyy https://www.op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa sivustolta. Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta. Lisäksi tämän rahaston osalta yhtiövaikuttamista toteutetaan tarvittaessa laajemmin esimerkiksi hyvään hallintotapaan, vastuullisiin verokäytäntöihin tai liiketoimintaetiikkaan liittyen.

Nimetty vertailuarvo

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

Tiedot julkaistu 14.11.2024
ISIN-koodi: FI4000210539

OP-Korkosalkku -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin. Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta. 

Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.
Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena  tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi.

OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin. Valtiosijoitusten osalta rahasto ei myöskään painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä yleisesti valtioille merkityksellisten ympäristö- ja yhteiskuntatekijöiden näkökulmasta.

  • Yrityslainasijoitusten osalta rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.

  • Sijoituspäätösten yhteydessä tunnistetaan ne sijoituskohteet, joilla on kaikkein huonoin kyky hallita olennaisimmat kestävyysriskit suhteessa saman toimialan verrokkiyhtiöihin.

  • Positiivisen valinnan avulla tunnistetaan ja allokoidaan tietty määrä sijoituksia liiketoimintoihin, jotka edistävät yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG)

  • Valtionlainasijoitusten osalta rahasto välttää sijoituksia valtioihin, joilla on merkittäviä haitallisia yhteiskunnallisia vaikutuksia esimerkiksi yhteiskuntajärjestyksen tai rahanpesun ja terrorismin rahoituksen estämisen näkökulmasta.

  • Sijoituspäätösten yhteydessä arvioidaan valtion kestävyyden tasoa kasvihuonekaasupäästöjen, sekä tuloerojen, korruption ja perusoikeuksien osalta.

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esim. sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintotapaan liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla.

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Rahasto allokoi alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisten palveluntarjoajien analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 80%, joista kestäviä sijoituksia 5%.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun yhtiösijoitusten painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. Lisäksi salkunhoitajilla on pääsy kattavaan yhtiökohtaiseen, sekä valtioihin liittyvään ESG-tietoon, jonka avulla he voivat seurata kohdeyhtiöiden ja valtioiden kestävyyden tasoa.

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Rahastosta poissuljetaan OP Varainhoidon määrittelemät ympäristölle ja yhteiskunnalle haitalliset toimialat. Lisäksi rahaston valtionlainasijoituksista poissuljetaan Financial Action Task Force -organisaation (FATF) määrittelemät High-Risk Jurisdictions subject to a Call for Action -valtiot, sekä EU:n asekauppaan liittyvien pakotteiden (Import, Export, Procurement) piirissä olevat valtiot. Poissulkujen toteutumista seurataan säännöllisesti laskemalla rahaston altistuma kiistanalaisille ja haitallisille toiminnoille, sekä läpivalaisemalla rahasto poissulkulistan kriteereillä.

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä mahdollisuuksien mukaan sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä mallia hyvän hallintotavan varmistamiseksi. 

Siltä osin kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, hyödynnetään OP Varainhoidon sisäisesti kehittämää mallia kestävän sijoituksen määrittämiseksi. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta.

Valtionlainasijoitusten osalta rahasto seuraa ympäristöindikaattorina valtioiden kasvihuonekaasupäästöjä, sekä yhteiskuntaan liittyviä mittareita, joiden avulla saadaan tietoa tuloeroista, korruptiosta ja perusoikeuksista.

Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla yhtiösijoitusten osalta. Raporttien avulla on mahdollista nähdä esim. rahaston painotettu ESG-arvosana, hiili-intensiteetti ja vihreän liiketoiminnan osuus. Nämä arvot esitetään myös suhteessa vertailuindekseihin.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Yrityslainasijoitusten osalta ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin. Valtionlainasijoitusten osalta MSCI ESG Research on tärkeä tietolähde.

Hyödynnämme myös SASB:in olennaisuusanalyysia, sekä Bloombergin kohdeyhtiöistä keräämää tietoa, jonka pohjalta olemme luoneet oman analyysimallin, jolla selvitetään kohdeyhtiön nykyinen vastuullisuuden taso, sekä mihin suuntaan sen nähdään kehittyvän.
Rahastolla on käytössään myös Moody’sin analyysia, joka tarkastelee ja arvioi kohdeyhtiön ESG-tekijöitä ja niiden vaikutusta kohdeyhtiön luottoriskiin. Lisäksi rahastolla on käytössään Lucror Analyticsin ESG-analyysia, joka muun muassa arvioi yhtiön ESG-riskejä ja -mahdollisuuksia.

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.  

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin. 

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme. 

Erityisesti High Yield -luottoluokiteltujen yhtiöiden osalta ESG-datan kattavuus on haaste useasta syystä. Yhtiöt voivat esimerkiksi olla kooltaan pienempiä, tai ne eivät ole pörssilistattuja. Tämän vuoksi on tärkeä käyttää useita datalähteitä, 

Käytämme useita eri palveluntarjoajia myös sen takia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä, sekä täydentämään mahdollisia tietoaukkoja.

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, sekä rahasto läpivalaistaan kansainvälisten normirikkomusten osalta, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. 

Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta. Lisäksi tämän rahaston osalta yhtiövaikuttamista toteutetaan tarvittaessa laajemmin esimerkiksi hyvään hallintotapaan, vastuullisiin verokäytäntöihin tai liiketoimintaetiikkaan liittyen.

Nimetty vertailuarvo

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

Tiedot julkaistu 14.11.2024
ISIN-koodi: FI0008800248

OP-Korkotuotto -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin. Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.

Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena  tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi.

OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin. 

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätösten yhteydessä tunnistetaan sijoituskohteille olennaisimmat kestävyysriskit, sekä mahdollisuudet, ja kuinka sijoituskohde hallitsee näitä suhteessa saman toimialan verrokkiyhtiöihin. 
  • Positiivisen valinnan avulla tunnistetaan ja allokoidaan tietty määrä sijoituksia liiketoimintoihin, jotka edistävät yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG).

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esim. sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintotapaan liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla.

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Rahasto allokoi alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisten palveluntarjoajien analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 90%, joista kestäviä sijoituksia 10%.
Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. Lisäksi salkunhoitajilla on pääsy kattavaan yhtiökohtaiseen ESG-tietoon, jonka avulla he voivat seurata kohdeyhtiöiden kestävyyden tasoa.

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Rahastosta poissuljetaan OP Varainhoidon määrittelemät ympäristölle ja yhteiskunnalle haitalliset toimialat. Poissulkujen toteutumista seurataan säännöllisesti laskemalla rahaston altistuma kiistanalaisille ja haitallisille toiminnoille, sekä läpivalaisemalla rahasto poissulkulistan kriteereillä.

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä. 

ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä mahdollisuuksien mukaan sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua sekä sisäisesti kehitettyä kestävän sijoituksen määrittävää analyysimallia. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esimerkiksi sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintotapaan liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla. 

Sisäisesti kehitetyn ESG-työkalun avulla on mahdollista arvioida yhtiön nykytasoa toimialaverrokkeihinsa nähden kohdeyhtiölle olennaisten ESG-tekijöiden osalta, sekä yhtiön kehitystä näiden osalta. 

Ulkopuolisen ESG-datan avulla on mahdollista tarkastella esimerkiksi kohdeyhtiön tavoitteita kasvihuonekaasupäästöjen vähentämisen tai tilannetta vihreän siirtymän osalta. 

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo myös esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta.

Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla. Raporttien avulla on mahdollista nähdä esim. rahaston painotettu ESG-arvosana, hiili-intensiteetti ja vihreän liiketoiminnan osuus. Nämä arvot esitetään myös suhteessa vertailuindekseihin. 

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Lisäksi hyödynnämme SASB:in olennaisuusanalyysia, sekä Bloombergin kohdeyhtiöistä keräämää tietoa, jonka pohjalta olemme luoneet oman analyysimallin, jolla selvitetään kohdeyhtiön nykyinen vastuullisuuden taso, sekä mihin suuntaan sen nähdään kehittyvän.
Tämän lisäksi rahastolla on käytössä Moody’sin analyysia, joka tarkastelee ja arvioi kohdeyhtiön ESG-tekijöitä ja niiden vaikutusta kohdeyhtiön luottoriskiin.  

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.  

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin. 

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme. 

Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä, sekä täydentämään mahdollisia tietoaukkoja.  

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, sekä rahasto läpivalaistaan kansainvälisten normirikkomusten osalta, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. 

Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta. Lisäksi tämän rahaston osalta yhtiövaikuttamista toteutetaan tarvittaessa laajemmin esimerkiksi hyvään hallintotapaan, vastuullisiin verokäytäntöihin tai liiketoimintaetiikkaan liittyen.

Nimetty vertailuarvo

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

Tiedot julkaistu 14.11.2024
ISIN-koodi: FI4000020375

OP-Maailma Indeksi -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Tiivistelmä

Rahasto on passiivinen indeksirahasto. Se edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen indeksiä, joka hyödyntää ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysia ESG-rikkomuksista sekä valikoiduista kiistanalaisista toimialoista ja tähän analyysiin perustuen sulkee pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomio kestävyystekijöitä poissulkemalla valikoituja vastuullisuusnäkökulmasta kiistanalaisia ja haitallisia toimialoja sekä pohjautumalla indeksiin, joka sitoutuu pitämään hiili-intensiteetin 30 prosenttia emoindeksiä alhaisempana. 
 
Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.
 
Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.
 
Rahasto pohjautuu MSCI ESG Screened -indeksiin, joka hyödyntää MSCI ESG Reasearch:n Business Involvement Screening tietoa kiistanalaisten toimialojen poissulkuihin, MSCI ESG Controversies tietoa kansainvälisten normien ja muiden erittäin vakavien ESG-rikkomusten poissulkuihin ja MSCI Climate Change Metrics tietoa ilmastoteeman poissulkujen sekä hiili-intensiteetin osalta.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi.

OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomio kestävyystekijöitä poissulkemalla valikoituja kiistanalaisia toimialoja, poissulkemalla yhtiöt, joilla todettu vakavia ESG-rikkomuksia sekä sitoutumalla pitämään hiili-intensiteetin merkittävästi emoindeksiä alhaisempana. 
 
• Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
• Rahasto pohjautuu indeksiin, joka on sitoutunut pitämään hiili-intensiteetin 30 prosenttia emoindeksiä alhaisempana.
• Rahasto pyrkii vaikuttamaan suoraan sijoituskohteisiin, esimerkiksi yhtiökokousäänestämisen avulla, jotta kohdeyhtiöt parantaisivat vastuullisuustasoaan, sekä kykyään huomioida kestävyystekijöitä. 

Sijoitusstrategia

Rahasto on passiivinen indeksirahasto. Se edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen indeksiä, joka hyödyntää ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysia ESG-rikkomuksista sekä tietyistä kiistanalaisista toimialoista ja tähän analyysiin perustuen sulkee pois tiettyjä sijoituskohteita.
 
Poissulkeminen: Koska rahasto on passiivinen indeksirahasto, ei rahastonhoitaja voi tehdä yksittäisiä poissulkupäätöksiä. Rahasto pohjautuu indeksiin, josta on poissuljettu yhtiöt, joiden liiketoiminta liittyy kiistanalaisiin- tai ydinaseisiin. Lisäksi rahastosta on poissuljettu yhtiöt, joiden liiketoiminta on riippuvainen siiviliaseiden -, tupakan -, palmuöljyn -, kivihiilen - tai kivihiilellä tuotetun energian -, arktisen öljyn - ja kaasun tuotannosta. Lisäksi indeksistä on poissuljettu yhtiöt, joiden on identifoitu MSCI ESG Research metodologian mukaan rikkovan kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille) ja yhtiöt, joilla on muita erittäin vakaviksi luokiteltuja ESG-rikkomuksia. Luonnon monimuotoisuuteen ja yhtiöiden hankintaketjuissa ilmeneviin ESG-rikkomuksiin sovelletaan tiukempaa linjausta.
 
ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: Vertailuindeksi huomioi yhtiöiden altistuman kiistanalaisille tai haitallisille toimialoille, kansaivälisille normirikkeille sekä kansainväliset normi ja muut erittäin vakavat ESG-rikkomukset, ja näiden perusteella poissulkee yhtiöt, jotka eivät täytä MSCI ESG Screened-indeksin universumin vaatimuksia. Tämän lisäksi indeksi on sitoutunut pitämään hiili-intensiteetin 30 prosenttia emoindeksiä alhaisempana.
 
Yhtiökokoukset: Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.
 
Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Rahasto pohjautuu MSCI ESG Screened -indeksille, joka hyödyntää sekä MSCI ESG Controversies & Global Norms -tietoa, joka analysoi myös yhtiön hallintotapaan liittyvät rikkomukset.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 90%, joista kestäviä sijoituksia 3%.
Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Rahasto on passiivinen indeksirahasto. Tämä tarkoittaa sitä, että rahaston sijoitukset jakaantuvat kulloinkin vertailuindeksiin kuuluviin maihin ja yhtiöihin samassa suhteessa kuin vertailuindeksissä.  Rahaston salkussa tehdään muutoksia lähtökohtaisesti vain indeksin tarkistusten yhteydessä kerran vuodessa. 

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Rahasto on passiivinen indeksirahasto. Tämä tarkoittaa sitä, että rahaston sijoitukset jakaantuvat kulloinkin vertailuindeksiin kuuluviin maihin ja yhtiöihin samassa suhteessa kuin vertailuindeksissä.  Rahaston salkussa tehdään muutoksia lähtökohtaisesti vain indeksin tarkistusten yhteydessä kerran vuodessa. 
 
Rahasto pohjautuu MSCI ESG Screened -indeksiin, josta on poissuljettu yhtiöt, joiden liiketoiminta liittyy kiistanalaisiin- tai ydinaseisiin. Lisäksi rahastosta on poissuljettu yhtiöt, joiden liikevaihto on riippuvainen siiviliaseiden -, tupakan -, palmuöljyn -, kivihiilen - tai kivihiilellä tuotetun energian -, arktisen öljyn - ja kaasun tuotannosta. Lisäksi indeksistä on poissuljettu yhtiöt, jotka ovat rikkoneet kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille) ja yhtiöt, joilla on erittäin vakavia ESG-rikkomuksia. Luonnon monimuotoisuuteen ja yhtiöiden hankintaketjuissa ilmeneviin ESG-rikkomuksiin sovelletaan tiukempaa linjausta.
 
Indeksi, johon rahasto pohjautuu (MSCI ESG Screened), hyödyntää MSCI ESG Business Involvement Screening, MSCI ESG Controversy ja MSCI Climate Change Metrics tietoa, jonka pohjalta poissuljetaan valikoituja kiistanalaisilla ja haitallisilla toimialoilla toimivia yhtiöitä sekä sitoudutaan pitämään hiili-intensiteetti 30 prosenttia emoindeksiä alhaisempana. MSCI ESG Rating Business Involvement Screening ja MSCI ESG Controversy tiedon perusteella nähdään ovatko yhtiöt altistuneet kiistanalaisille toimialoille ja missä määrin sekä ovatko yhtiöt osallisia erittäin vakavissa ESG-rikkomuksissa. MSCI Climate Change Metrics dataa hyödynnetään ilmastoteeman poissulkuihin sekä hiili-intensiteetin seuraamiseen.  
 
Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

Rahasto pohjautuu MSCI ESG Screened -indeksille, joka hyödyntää MSCI ESG Reasearch:n Business Involvement Screening tietoa kiistanalaisten toimialojen poissulkuihin, MSCI ESG Controversies tietoa kansainvälisten normien ja muiden erittäin vakavien ESG-rikkomusten poissulkuihin ja MSCI Climate Change Metrics tietoa ilmastoteeman poissulkujen sekä hiili-intensiteetin osalta.
 
Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.
 
Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.  
 
Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin. 
 
Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. MSCI:n ESG-analyysi, jonka pohjalta tiedot luodaan, pohjautuu pääosin yhtiöiden raportoimaan julkiseen tietoon, mutta myös muihin julkisesta saatavilla oleviin lähteisiin. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme. 

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolla.

Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Tämä rahasto osallistuu pörssiyhtiöiden yhtiökokouksiin OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Tarkempi lista kokouksista, joihin on osallistuttu sekä toimet kussakin kokouksessa päätöksineen löytyy op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolta. Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta.

Nimetty vertailuarvo

Sijoitusrahasto on passiivinen indeksirahasto, jonka varat sijoitetaan indeksin mukaisesti. Tämä tarkoittaa sitä, että rahaston sijoitukset jakaantuvat kulloinkin vertailuindeksiin kuuluviin maihin ja yhtiöihin samassa suhteessa kuin vertailuindeksissä. Sijoitusstrategia vastaa siis jatkuvasti vertailuindeksiä. 
 
Vertailuindeksi eroaa vastaavasta markkinaindeksistä siinä, että se poissulkee yhtiöitä ja toimialoja yllä esitetyin kriteerein. Yhtiöt, joista ei ole saatavilla MSCI ESG Contoversy (ESG-rikkomus) dataa, on myös poissuljettu vertailuindeksistä.
 

Tiedot julkaistu 1.1.2023

Tiedot päivitetty 1.7.2023

ISIN-koodi: FI4000261151

OP-Maltillinen -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Kestävän sijoitustavoitteen seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti välttämällä sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin ja painottamalla rahastoja, jotka edistävät ympäristöön ja/tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia tai joiden tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.

Ensisijaisia tietolähteitä ovat Bloomberg, Morningstar, MSCI ESG Research ja S&P Trucost. Bloomberg:n ja Morningstar:n tietoa hyödynnetään pääosin rahastotason analyysiin. MSCI ESG Research ja S&P Trucost tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista sekä siitä, kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Näiden edellä mainittujen palveluntarjoajien tietoa hyödynnetään siltä osin kuin rahasto sijoittaa OP:n hallinnoimiin rahastoihin. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

OP:n hallinnoimien rahastojen osalta haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. Muiden kuin OP-rahastoihin tehtyjen rahastosijoitusten osalta, se missä määrin PAI-tekijät pystytään huomioimaan, riippuu siitä, miten tietoja on saatavilla, ja prosessimme voivat kehittyä sitä mukaa kuin tietojen saatavuus ja laatu paranevat.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan OP Rahastoyhtion hallinnoimien rahastojen osalta säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. Muiden kuin OP-rahastoihin tehtyjen rahastosijoitusten osalta, se missä määrin PAI-tekijät pystytään huomioimaan, riippuu siitä, miten tietoja on saatavilla ja prosessimme voivat kehittyä sitä mukaa kuin tietojen saatavuus ja laatu paranevat.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi.

Siltä osin kuin OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla. Kyseinen analyysi ja seuranta koostuu poissulkemisesta, jolla rajoitetaan altistumista tietyille toimialoille, sekä ilmastotekijöiden ja aktiivisen omistajuuden ottamista huomioon osana varainhoitajien sijoitusprosessia.

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätöksissä painotetaan rahastoja, jotka edistävät ympäristöön ja/tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia tai joiden tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia.
  • Rahasto sijoittaa osin kestäviin sijoituksiin.

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla.

Poissulkeminen: Seuraavat kriteerit pätevät OP:n hallinnoimiin rahastoihin tehdyissä sijoituksissa. Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, tupakkayhtiöitä, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittavia yhtiöitä, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esim. sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintoon liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla. Kestävän sijoituksen prosenttiosuus lasketaan jokaiselle sisäisesti ja ulkoisesti hallinnoidulle rahastolle sekä ETF:lle. OP seuraa, että jokaisella ETF-palveluntarjoajalla on ESG-politiikka tai vastuullisen sijoittamisen periaatteet.

Kansainväliset normirikkomukset: Sijoitukset OP-rahastoihin läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normirikkomusten varalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Seuraava kuvaus pätee OP:n hallinnoimiin rahastoihin tehdyissä sijoituksissa. OP:n hallinnoimien rahastojen osalta, rahastot allokoivat alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. OP:n hallinnoimien rahastojen osalta hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisten palveluntarjoajien analyysia sekä omaa laadullista analyysia silloin, kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat. Ulkoisilta varainhoitajilta edellytämme hyvää hallintotapaa, ja sen tarkastelu on oleellinen osa ennen sijoituspäätöstä tehtävää due diligence –prosessia sekä vuosikyselyä.

Sijoitusten osuus

Rahasto tekee sijoituksia, jotka edistävät ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia ja näistä sijoituksista minimissään 10 % on kestäviä sijoituksia.

Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Kestävän sijoitustavoitteen seuranta

Salkunhoitaja seuraa säännöllisesti rahaston sijoitusten kestävyyskriteerejä. Kaikilla rahaston sijoituskohteilla tulee olla toimintaa, jonka katsotaan edistävän ihmisen ja yhteiskuntien kestävää hyvinvointia (huomioiden sijoituskohteiden liiketoiminnan ympäristövaikutukset, mm. ilmastotavoitteet). Kestävyysindikaattoreina katsotaan rahaston kestävän sosiaalisen hyvinvoinnin ratkaisuja tuottavien palveluiden ja tuotteiden osuutta yhtiön kokonaisliikevaihdosta ja/tai yhtiön menestystä työnantajana jossakin sosiaalisessa kysymyksessä.

Liikevaihtoa arvioidaan ulkopuolisen palveluntarjoajan indikaattoreilla, jotka kertovat %-osuuden yhtiön liikevaihdosta, joka on linjassa YK:n Kestävän Kehityksen tavoitteiden (SDG) kanssa. Lisäksi liikevaihtoa arvioidaan erilaisten toimialaluokitusten avulla sekä ulkopuolisen analyysitarjoajan temaattisen analyysin avulla.

Yhtiön menestystä työnantajana sosiaalisissa kysymyksissä mitataan yhtiön sijoittumisella julkisesti saatavissa olevan globaalin vertailun / rankingin kärkeen, esimerkiksi jos yhtiö on ”paras työnantaja” tai yhtiöllä on ”paras diversiteetti” tms. 

Salkunhoitajilla on lisäksi käytössään rahaston ESG-analyysi, josta käy ilmi mm. rahaston sosiaaliset, ympäristö- ja hallintotapa arvosanat. Rahaston ylätason yhteiskuntaan ja ympäristöön liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti Pääasiallisten haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta.

Menetelmät

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Ollakseen kestävä, yhtiön pitää olla myös hyvin hallinnoitu. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta.

Sosiaalisissa ja tasa-arvokysymyksissä esimerkillisesti toimivien yhtiöiden löytämiseksi on rakennettu pisteytysmalli, joka huomioi mm. yhtiön sijoittumisen erilaisilla paras työnantaja -listoilla.

Negatiivisten rajausten avulla rahaston sijoituskohteista rajataan ja poissuljetaan tiettyjä toimialoja ja liiketoimintaa. Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta.  Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita epätavanomaisen öljyn tai maakaasun tuotantoa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, eikä muihin fossiilisiin polttoaineisiin (mikäli liikevaihto on 50 % tai enemmän).

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla.

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti, ja valikoi kokoukset ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin.

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kaikki rahasto- ja varainhoitoyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme.

Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä sekä täydentämään mahdollisia tietoaukkoja.

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

Siltä osin kuin rahasto tekee sijoituksia OP:n hallinnoimiin rahastoihin, rahastot toimivat aktiivisena omistajana osallistumalla yhtiökokouksiin sekä käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja.

Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

 

Tiedot julkaistu 15.11.2024

OP-Metsänomistaja -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei merkittävää haittaa kestävälle sijoitustavoitteelle
Rahoitustuotteen kestävä sijoitustavoite
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Kestävän sijoitustavoitteen seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Tiivistelmä

OP-Metsänomistaja on metsään sijoittava erikoissijoitusrahasto, jonka sijoitustoiminnan tavoitteena on saavuttaa pitkällä aikavälillä arvonnousua sijoittamalla varat rahaston sääntöjen mukaisella ja kestävällä tavalla. Rahaston sijoitustoiminnassa tehdään kestäviä sijoituksia painottaen erityisesti ympäristökysymyksiä. Rahaston varat sijoitetaan pääosin sijoituskohteisiin, joiden arvioidaan vaikuttavan positiivisesti ilmastonmuutoksen hillintään, biodiversiteettiin sekä ihmisten hyvinvointiin. 

Rahaston tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia, joilla on saavutettavissa positiivisia vaikutuksia ilmastonmuutokseen, biodiversiteettiin ja ihmisten hyvinvointiin. Sijoituskohteena oleva metsä toimii hiilinieluna sitoen ilmakehästä kasvihuonekaasupäästöjä. Metsistä hakattavalla puuraaka-aineella korvataan fossiilisista raaka-aineista valmistettuja tuotteita ja vähennetään siten kasvihuonepäästöjä aiheuttavien fossiilisten raaka-aineiden käyttöä. Kestävässä sijoituksessa metsien hakkuut ovat pitkällä aikavälillä puuston kasvua pienemmät, jolloin metsän hiilinielu kasvaa. Kestävä sijoitus edistää fossiilivapaan sähköntuotannon rakentamista ja metsiä vuokrataan tuuli- ja aurinkosähkötuotantoon. Metsien hakkuissa huomioidaan luonnon monimuotoisuuden säilyminen. 

Kestävässä sijoituksessa metsätalouden toimenpiteitä rajoitetaan arvokkaissa elinympäristöissä, huomioidaan uhanalaiset lajit, huolehditaan vesiensuojelusta ja kasvatetaan monimuotoisuuttaa lisääviä rakennepiirteitä metsissä. Kestävässä sijoituksessa metsää jätetään talouskäytön ulkopuolelle ja metsiin perustetaan suojelualueita. Toimia ohjaa voimassa oleva lainsäädäntö sekä PEFC- ja FSC-sertifiointijärjestelmät ja rahaston omat kestävyystoimenpiteet.

Kestävässä sijoituksessa mahdollistetaan ulkopuolisten käyttöoikeudet metsään. Jokamiehenoikeuden hyödyntämisistä edistetään ja mahdollistetaan ulkoilureittien ja rakennelmien teko sovitusti metsään.  

Rahasto pyrkii tekemään ainoastaan kestäviä sijoituksia. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset metsäsijoitukset sekä metsätalousliiketoimintaa harjoittavat yhtiöt, jotka pitkällä aikavälillä (10 v) joko suoraan tai liiketoiminnan kautta mahdollistavat hiilinielun kasvattamisen, edistävät luonnon monimuotoisuutta ja metsien virkistyskäyttöä.

Jokaisen investoinnin yhteydessä arvioidaan, että kestävän sijoituksen tavoitteet eivät aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään sen ympäristötavoitteista. Uusien sijoituspäätösten yhteydessä kestävää sijoitusta arvioidaan kokonaisuutena niin, ettei kestävä sijoitustavoite sijoitustuotteessa vaarannu. 

Kestävyysindikaattoreina seurataan hiilinielun määrää, sertifioitujen kohteiden määrää, talouskäytön ulkopuolella olevien kohteiden määrää ja tuulivoimaloiden vuokrasopimusten määrää.

Ei merkittävää haittaa kestävälle sijoitustavoitteelle

Jokaisen investoinnin yhteydessä arvioidaan, että kestävän sijoituksen tavoitteet eivät aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään sen ympäristötavoitteista. Uusien sijoituspäätösten yhteydessä kestävää sijoitusta arvioidaan kokonaisuutena niin, ettei kestävä sijoitustavoite sijoitustuotteessa vaarannu. 

Merkittävää haittaa ympäristötavoitteelle arvioidaan haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI) kautta huomioimalla kiinteistövarallisuuteen tehtyihin sijoituksiin soveltuvat PAI-mittarit, jotka koskevat altistumista fossiilisiin polttoaineisiin ja energiatehottomuuteen liittyville riskeille. Sääntelyssä ei ole metsille omia PAI-mittareita. OP-Metsänomistaja ei sijoita fossiilisten polttoaineiden talteenottoon, varastointiin, kuljetukseen tai valmistukseen liittyvään kiinteistövarallisuuteen eikä energiatehottomaan kiinteistövarallisuuteen. Metsätilaan mahdollisesti kuuluva käyttämätön asuinrakennus pidetään asumattomana, eikä se näin ollen käytä merkittävästi energiaa tai aiheuta merkittävissä määrin CO2-päästöjä. 

Haitallisia kestävyysvaikutuksia arvioitaessa metsäsijoitukset eivät aiheuta merkittävää haittaa ympäristötavoitteelle sääntelyn muut PAI-mittarit huomioiden. Siltä osin kun rahasto tekee sijoituksia yhtiöihin, sijoituspäätöksen yhteydessä arvioidaan sijoituskohteena oleviin yrityksiin sovellettavat PAI-mittarit ja laadullisessa analyysissä pyritään tunnistamaan sijoituskohteen haitallisia kestävyysvaikutuksia.

Rahaston sijoituskohteet ovat pääosin suoria kiinteistösijoituksia metsätiloihin. Osana OP Ryhmää tuemme YK:n Global Compact -aloitetta ja noudatamme monikansallisille yrityksille annettujen OECD:n toimintaohjeita ja yritystoimintaa ja ihmisoikeuksia koskevia YK:n ohjaavia periaatteita. Siltä osin kun rahastossa voi olla sijoituksia yhtiöihin, näille yhtiöille tehdään OECD:n ja YK:n periaatteiden laadullinen tarkastus siltä osin kun tietoja on saatavissa.

Rahoitustuotteen kestävä sijoitustavoite

OP-Metsänomistaja on metsään sijoittava erikoissijoitusrahasto. Rahaston tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia, joilla on saavutettavissa positiivisia vaikutuksia ilmastonmuutokseen, biodiversiteettiin ja ihmisten hyvinvointiin. Sijoituskohteena oleva metsä toimii hiilinieluna sitoen ilmakehästä kasvihuonekaasupäästöjä. Metsistä hakattavalla puuraaka-aineella korvataan fossiilisista raaka-aineista valmistettuja tuotteita ja vähennetään siten kasvihuonepäästöjä aiheuttavien fossiilisten raaka-aineiden käyttöä. Kestävässä sijoituksessa metsien hakkuut ovat pitkällä aikavälillä puuston kasvua pienemmät, jolloin metsän hiilinielu kasvaa. Kestävä sijoitus edistää fossiilivapaan sähköntuotannon rakentamista ja metsiä vuokrataan tuuli- ja aurinkosähkötuotantoon. Metsien hakkuissa huomioidaan luonnon monimuotoisuuden säilyminen. 

Kestävässä sijoituksessa metsätalouden toimenpiteitä rajoitetaan arvokkaissa elinympäristöissä, huomioidaan uhanalaiset lajit, huolehditaan vesiensuojelusta ja kasvatetaan monimuotoisuuttaa lisääviä rakennepiirteitä metsissä. Kestävässä sijoituksessa metsää jätetään talouskäytön ulkopuolelle ja metsiin perustetaan suojelualueita. Toimia ohjaa voimassa oleva lainsäädäntö sekä PEFC- ja FSC-sertifiointijärjestelmät ja rahaston omat kestävyystoimenpiteet.

Kestävässä sijoituksessa mahdollistetaan ulkopuolisten käyttöoikeudet metsään. Jokamiehenoikeuden hyödyntämisistä edistetään ja mahdollistetaan ulkoilureittien ja rakennelmien teko sovitusti metsään.  

Rahasto pyrkii tekemään ainoastaan kestäviä sijoituksia. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset metsäsijoitukset sekä metsätalousliiketoimintaa harjoittavat yhtiöt, jotka pitkällä aikavälillä (10 v) joko suoraan tai liiketoiminnan kautta mahdollistavat hiilinielun kasvattamisen, edistävät luonnon monimuotoisuutta ja metsien virkistyskäyttöä.

Siltä osin, kun rahasto sijoittaa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisiin sijoituskohteisiin, sen tavoitteena on edistää ilmastonmuutoksen hillintää.

Sijoitusstrategia

OP-Metsänomistaja on metsään sijoittava erikoissijoitusrahasto, jonka sijoitustoiminnan tavoitteena on saavuttaa pitkällä aikavälillä arvonnousua sijoittamalla varat rahaston sääntöjen mukaisella ja kestävällä tavalla. Rahaston sijoitustoiminnassa tehdään kestäviä sijoituksia painottaen erityisesti ympäristökysymyksiä. Rahaston varat sijoitetaan pääosin sijoituskohteisiin, joiden arvioidaan vaikuttavan positiivisesti ilmastonmuutoksen hillintään, biodiversiteettiin sekä ihmisten hyvinvointiin. Rahasto sijoittaa varansa pääosin Suomessa sijaitseviin metsäkiinteistöihin. Rahasto voi myös sijoittaa varojaan Euroopan talousalueella sijaitseviin metsäkiinteistöihin. Rahasto voi tehdä myös epäsuoria sijoituksia metsäkiinteistöihin. Rahasto pyrkii saamaan tuottoa ensisijaisesti omistamiensa metsäkiinteistöjen puunmyynnistä. Rahasto voi myös pyrkiä hankkimaan tuottoja omistamiensa metsäkiinteistöjä jalostamalla, palstoittamalla, kaavoittamalla sekä hyödyntämällä kiinteistöjen maa-aineksia ja niiden mahdollisia vapaa-ajan arvoja.

Siltä osin kun rahasto voi tehdä sijoituksia yhtiöihin, näille tehdään laadullinen analyysi, jonka perusteella arvioidaan hyvän hallintotavan toteutumista. Yhtiön hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esim. yhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, yhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä yhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Lisäksi yhtiön toiminnan tulisi olla läpinäkyvää.

Sijoitusten osuus

Rahasto pyrkii tekemään ainoastaan kestäviä sijoituksia.

Rahaston sääntöjen mukaan rahaston kokonaisvarallisuudesta 60 % on aina sijoitettava Suomessa sijaitseviin kiinteistöihin tai tällaisia kiinteistöjä koskeviin kiinteistöarvopapereihin. Rahaston kaikki sijoitukset ovat kestäviä rahaston määrittelemin tavoin, joten kestävien sijoitusten vähimmäisosuus on 60 %.

Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset metsäsijoitukset sekä metsätaloutta harjoittaviin yhtiöihin tehtävät sijoitukset, jotka pitkällä aikavälillä (10 v) joko suoraan tai liiketoiminnan kautta mahdollistavat hiilinielun kasvattamisen, edistävät luonnon monimuotoisuutta ja metsien virkistyskäyttöä. 

Kaikilla kestävillä sijoituksilla on määritelty ympäristötavoite. Kestäville sijoituksille sen sijaan ei ole määritelty yhteiskunnallista tavoitetta. 

Rahasto tarkastelee EU:n kestävyysluokitusjärjestelmän ympäristötavoitteista ilmastonmuutoksen hillintää ja metsänhoidon kriteereitä. Rahastossa on 10 %:n minimiallokaatio EU:n luokitusjärjestelmän mukaisiin sijoituskohteisiin. 

Ei kestäviä voivat olla sijoitukset, jotka eivät täytä kestäville sijoituksille asetettuja vaatimuksia; Rahasto voi käyttää käteisvarojen hallintaan ja varallisuuden väliaikaiseen sijoittamiseen myös korkosijoituksia. Ei kestävä voi käsittää esimerkiksi lyhytaikaisen nettovarallisuuden ml.käteisen rahan tai lainojen korkosuojaukseen käytetyn korkojohdannaisen. Johdannaisia tai käteistä ei voida määritellä kestäväksi. 

Rahasto voi sijoittaa varojaan johdannaissopimuksiin ja OTC-johdannaisiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Rahasto voi tehdä korkosijoituksia joko suorina sijoituksina tai sijoitusrahastojen tai erikoissijoitusrahastojen avulla taikka tekemällä talletuksia luottolaitoksiin.

Kestävän sijoitustavoitteen seuranta

Kestävyysindikaattoreina seurataan hiilinielun määrää, sertifioitujen kohteiden määrää, talouskäytön ulkopuolella olevien kohteiden määrää ja tuulivoimaloiden vuokrasopimusten määrää.

Menetelmät

Hiilinielun määrää seurataan metsien hiilivaraston vuotuisella muutoksella ja yksikkönä käytetään CO2 tn. Sertifioitujen kohteiden määrää seurataan hehtaareina suhteutettuna tarkasteluhetkellä omistettujen metsätilojen kokonaispinta-alaan. Sertifiointia seurataan sertifikaateittain (PEFC- ja FSC-sertifiointi). Talouskäytön ulkopuolella olevan metsän määrää seurataan hehtaareina suhteutettuna tarkasteluhetkenä omistettujen metsätilojen kokonaispinta-alaan. Tuulivoimaloiden vuokrasopimusten lukumäärää seurataan tuulivoimatuotantoon vuokrattujen tilojen lukumääränä. Tarkasteluajanjakso seurattavissa indikaattoreissa on kumulatiivinen 10 vuoden ajanjakso ja raportointi on vuosittain. 

Tietolähteet ja tietojen käsittely

Metsien hiilivaraston määrä saadaan rahaston metsistä laadituista arviokirjoista. Arviokirjat perustuvat rahaston metsistä kerättyyn metsävaratietoon ja arviokirjat laatii ulkopuolinen arvioitsija, joka huomioi hiilivaraston laskennassa metsän vuotuisen kasvun ja toteutetut hakkuut. Metsien kasvu perustuu puuston kasvumalleihin ja vuotuisessa kasvussa voi esiintyä vaihtelua. Sertifioitujen kohteiden määrä saadaan rahaston managereilta, jotka hallinnoivat metsien sertifiointia. Suhteellisen osuuden laskenta tapahtuu rahastossa. Talouskäytön ulkopuolella olevan metsän määrä saadaan managereilta ja suhteellisen osuuden laskenta tapahtuu rahastossa. Tuulivoimaloiden vuokrasopimusten lukumäärän seuranta tapahtuu rahastossa.

Ulkopuolinen taho auditoi SFC-sertifioidut metsät säännöllisesti.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Metsien hiilivaraston laskenta perustuu metsässä sen hankintahetkellä tehtyyn asiantuntija-arvioon metsän puuvarannosta ja metsän kasvupaikkaluokista. Näihin lähtötietoihin voi sisältyä epätarkkuutta. Hiilivarastoa laskettaessa metsän vuotuinen kasvu huomioidaan kasvumalleilla, joiden antamaan tulokseen tilatasolla voi sisältyä epävarmuutta mm. ilmastonmuutoksen seurauksena. Puuston hakkuutiedot saadaan puun ostajilta. Kasvatusmetsäkuvioilla puuston harvennusvoimakkuudessa voi olla eroavaisuuksia, jotka aiheuttavat epävarmuutta puuston tulevan kasvun määrään. Epätarkkuuksien vaikutus tiloittain voi olla sekä positiivinen että negatiivinen, eikä niillä ei ole kokonaisuutena merkittävää vaikutusta tavoitteeksi asetetun hiilivaraston kasvun kannalta.

Asianmukainen huolellisuus

Osana uusien sijoituskohteiden hankintaa tehdään asianmukainen due diligence -tarkastus, jossa selvitetään mm. sijoituskohteen omistusoikeuksiin liittyvät kysymykset. Sijoituspäätösesitys perustuu sijoituskohteena olevalla metsäkiinteistöllä tehtyyn tilakäyntiin, jossa metsäasiantuntija arvioi muun muassa metsän puuvarantoa, kasvupaikkaluokkia, metsän hiilensidontakykyä, luonnon monimuotoisuutta, ennallistamiskohteita ja metsän sertifiointia. Metsäasiantuntija on rahaston ulkopuolinen asiantuntija.  Osana sijoituspäätösprosessia tarkastetaan myös, ettei kohteella ole  
käsillä ennalta määriteltyjä poissulkemisperusteita.

Vaikuttamispolitiikat

Rahaston salkunhoitajana toimiva OP Kiinteistösijoitus Oy ei laadi eikä julkista omistajaohjauksen periaatteita, koska yhtiön hoitamat rahastot eivät sijoita varojaan säännellyllä markkinalla kaupankäynnin kohteena olevien yhtiöiden osakkeisiin.

Siltä osin kuin rahasto voi tehdä sijoituksia muihin rahastoihin tai yhtiöihin, rahasto toimii aktiivisena omistajana nimeämällä edustajansa rahaston tai yhtiön toimielimiin tai osallistumalla toimielinten kokouksiin kuten yhtiökokouksiin ja käymällä rahastojen tai yhtiöiden kanssa suoria dialogeja.

Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Rahaston kestävän sijoitustavoitteen saavuttamiseksi ei ole nimetty vertailuarvoa eikä rahaston tavoitteena ole hiilipäästöjen vähentäminen.

Tiedot julkaistu 1.1.2024
ISIN-koodi: FI4000108436

OP-Obligaatio Prima -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä yleisesti valtioille merkityksellisten ympäristö- ja yhteiskuntatekijöiden näkökulmasta.

Tietolähteinä käytetään sekä julkisia listauksia ja valtioiden kestävän kehityksen viitekehyksiä, että MSCI ESG Researchin keräämiä kestävyystietoja valtioista. Valtioihin liittyvä analyysi ja tieto pohjautuu usein erilaisiin järjestöjen tai organisaatioiden luomiin viitekehyksiin ja tutkimuksiin. Lähteitä ovat muun muassa Transparency International, Freedom House ja World Justice Project. Poissulkumääritelmät perustuvat Euroopan Unionin, sekä Financial Action Task Force -organisaation listauksiin.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä yleisesti valtioille merkityksellisten ympäristö- ja yhteiskuntatekijöiden näkökulmasta.

  • Rahasto välttää sijoituksia valtioihin, joilla on merkittäviä haitallisia yhteiskunnallisia vaikutuksia esimerkiksi yhteiskuntajärjestyksen tai rahanpesun ja terrorismin rahoituksen estämisen näkökulmasta.
  • Sijoituspäätösten yhteydessä arvioidaan valtion kestävyyden tasoa kasvihuonekaasupäästöjen, sekä tuloerojen, korruption ja perusoikeuksien osalta. 

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. 

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee sijoituksistaan valtiot, joilla on merkittäviä haitallisia yhteiskunnallisia vaikutuksia. Rahasto ei tee sijoituksia poissuljettuihin valtioihin, ja rahaston sijoituskohteen mahdollisesti siirtyessä poissulkujen piiriin, sijoituksesta pyritään luopumaan kohtuullisen ajan kuluessa.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: Rahaston sijoitusten keskimääräisiä kestävyysindikaattoreiden arvoja seurataan säännöllisesti. Indikaattoreiden arvot huomioidaan sijoituspäätöksenteossa, ja salkun keskimääräisiä arvoja sekä niiden kehitystä suhteessa rahaston vertailuindeksiin seurataan.

Rahaston sijoitusprosessiin kuuluu sijoituskohteiden luottokelpoisuuden analyysi. Luottokelpoisuuden analyysissa tarkastellaan muiden tekijöiden ohella ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia sekä hyvää hallintotapaa.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: vähintään 75 % Muut: Käteinen ja johdannaiset, sekä muiden julkisen sektorin toimijoiden ja ylikansallisten yhteisöjen liikkeelle laskemat joukkolainat.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Rahaston sijoitusten keskimääräisiä kestävyysindikaattoreiden arvoja seurataan säännöllisesti salkunhoitajan toimesta. Indikaattoreiden arvot huomioidaan sijoituspäätöksenteossa, ja salkun keskimääräisiä arvoja sekä niiden kehitystä suhteessa rahaston vertailuindeksiin seurataan.

Menetelmät

Rahasto poissulkee sijoituskohteistaan valtiot, joilla katsotaan olevan merkittäviä haitallisia yhteiskunnallisia vaikutuksia. Poissulut perustuvat seuraaviin listauksiin:

  • Financial Action Task Force -organisaation (FATF) määrittelemät High-Risk Jurisdictions subject to a Call for Action -valtiot.
  • EU:n asekauppaan liittyvien pakotteiden (Import, Export, Procurement) piirissä olevat valtiot.

Rahasto seuraa ympäristöindikaattorina valtioiden kasvihuonekaasupäästöjä, sekä yhteiskuntaan liittyviä mittareita, joiden avulla saadaan tietoa tuloeroista, korruptiosta ja perusoikeuksista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset valtioille määriteltyjen PAI-mittareiden osalta. Mittareiden arvot huomioidaan sijoituspäätöksenteossa, ja salkun keskimääräisiä arvoja sekä niiden kehitystä suhteessa rahaston vertailuindeksiin seurataan.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

Tietolähteinä käytetään sekä julkisia listauksia ja valtioiden kestävän kehityksen viitekehyksiä, että MSCI ESG Researchin keräämiä kestävyystietoja valtioista. Valtioihin liittyvä analyysi ja tieto pohjautuu usein erilaisiin järjestöjen tai organisaatioiden luomiin viitekehyksiin ja tutkimuksiin. Lähteitä ovat muun muassa Transparency International, Freedom House ja World Justice Project. Poissulkumääritelmät perustuvat Euroopan Unionin, sekä Financial Action Task Force -organisaation listauksiin. Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.  

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin. Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. 

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Valtioiden kasvihuonekaasupäästöjä arvioidaan intensiteettimittarilla. Päästöjen suhde bruttokansantuotteeseen ei välttämättä kerro täydellistä totuutta valtioiden kyvykkyydestä hallinnoida päästöjensä tasoa. Lisäksi mittari on taaksepäin katsova.

Yhteiskuntaan liittyvien mittareiden osalta on vaikea arvioida analyysiprosessin ja metodologian laadukkuutta, sekä puolueettomuutta. Valtioiden analyysit ja yleisestikin valtioihin liittyvät tietopisteet päivittyvät harvemmin kuin yhtiökohtainen tieto.

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolla. 

Nimetty vertailuarvo

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

Tiedot julkaistu 1.1.2023
ISIN-koodi: FI0008805213

OP-Obligaatio Tuotto -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä yleisesti valtioille merkityksellisten ympäristö- ja yhteiskuntatekijöiden näkökulmasta.

Tietolähteinä käytetään sekä julkisia listauksia ja valtioiden kestävän kehityksen viitekehyksiä, että MSCI ESG Researchin keräämiä kestävyystietoja valtioista. Valtioihin liittyvä analyysi ja tieto pohjautuu usein erilaisiin järjestöjen tai organisaatioiden luomiin viitekehyksiin ja tutkimuksiin. Lähteitä ovat muun muassa Transparency International, Freedom House ja World Justice Project. Poissulkumääritelmät perustuvat Euroopan Unionin, sekä Financial Action Task Force -organisaation listauksiin.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä yleisesti valtioille merkityksellisten ympäristö- ja yhteiskuntatekijöiden näkökulmasta.

  • Rahasto välttää sijoituksia valtioihin, joilla on merkittäviä haitallisia yhteiskunnallisia vaikutuksia esimerkiksi yhteiskuntajärjestyksen tai rahanpesun ja terrorismin rahoituksen estämisen näkökulmasta.
  • Sijoituspäätösten yhteydessä arvioidaan valtion kestävyyden tasoa kasvihuonekaasupäästöjen, sekä tuloerojen, korruption ja perusoikeuksien osalta. 

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. 

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee sijoituksistaan valtiot, joilla on merkittäviä haitallisia yhteiskunnallisia vaikutuksia. Rahasto ei tee sijoituksia poissuljettuihin valtioihin, ja rahaston sijoituskohteen mahdollisesti siirtyessä poissulkujen piiriin, sijoituksesta pyritään luopumaan kohtuullisen ajan kuluessa.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: Rahaston sijoitusten keskimääräisiä kestävyysindikaattoreiden arvoja seurataan säännöllisesti. Indikaattoreiden arvot huomioidaan sijoituspäätöksenteossa, ja salkun keskimääräisiä arvoja sekä niiden kehitystä suhteessa rahaston vertailuindeksiin seurataan.

Rahaston sijoitusprosessiin kuuluu sijoituskohteiden luottokelpoisuuden analyysi. Luottokelpoisuuden analyysissa tarkastellaan muiden tekijöiden ohella ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia sekä hyvää hallintotapaa.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: vähintään 75 % Muut: Käteinen ja johdannaiset, sekä muiden julkisen sektorin toimijoiden ja ylikansallisten yhteisöjen liikkeelle laskemat joukkolainat.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Rahaston sijoitusten keskimääräisiä kestävyysindikaattoreiden arvoja seurataan säännöllisesti salkunhoitajan toimesta. Indikaattoreiden arvot huomioidaan sijoituspäätöksenteossa, ja salkun keskimääräisiä arvoja sekä niiden kehitystä suhteessa rahaston vertailuindeksiin seurataan..

Menetelmät

Rahasto poissulkee sijoituskohteistaan valtiot, joilla katsotaan olevan merkittäviä haitallisia yhteiskunnallisia vaikutuksia. Poissulut perustuvat seuraaviin listauksiin:

  • Financial Action Task Force -organisaation (FATF) määrittelemät High-Risk Jurisdictions subject to a Call for Action -valtiot.
  • EU:n asekauppaan liittyvien pakotteiden (Import, Export, Procurement) piirissä olevat valtiot.

Rahasto seuraa ympäristöindikaattorina valtioiden kasvihuonekaasupäästöjä, sekä yhteiskuntaan liittyviä mittareita, joiden avulla saadaan tietoa tuloeroista, korruptiosta ja perusoikeuksista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset valtioille määriteltyjen PAI-mittareiden osalta. Mittareiden arvot huomioidaan sijoituspäätöksenteossa, ja salkun keskimääräisiä arvoja sekä niiden kehitystä suhteessa rahaston vertailuindeksiin seurataan.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

Tietolähteinä käytetään sekä julkisia listauksia ja valtioiden kestävän kehityksen viitekehyksiä, että MSCI ESG Researchin keräämiä kestävyystietoja valtioista. Valtioihin liittyvä analyysi ja tieto pohjautuu usein erilaisiin järjestöjen tai organisaatioiden luomiin viitekehyksiin ja tutkimuksiin. Lähteitä ovat muun muassa Transparency International, Freedom House ja World Justice Project. Poissulkumääritelmät perustuvat Euroopan Unionin, sekä Financial Action Task Force -organisaation listauksiin. Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.  

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin. Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. 

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Valtioiden kasvihuonekaasupäästöjä arvioidaan intensiteettimittarilla. Päästöjen suhde bruttokansantuotteeseen ei välttämättä kerro täydellistä totuutta valtioiden kyvykkyydestä hallinnoida päästöjensä tasoa. Lisäksi mittari on taaksepäin katsova.

Yhteiskuntaan liittyvien mittareiden osalta on vaikea arvioida analyysiprosessin ja metodologian laadukkuutta, sekä puolueettomuutta. Valtioiden analyysit ja yleisestikin valtioihin liittyvät tietopisteet päivittyvät harvemmin kuin yhtiökohtainen tieto.

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolla. 

Nimetty vertailuarvo

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

Tiedot julkaistu 1.1.2023
ISIN-koodi: FI4000019088

OP-Pohjoismaat Indeksi -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto on passiivinen indeksirahasto. Se edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen indeksiä, joka hyödyntää ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysia ESG-rikkomuksista sekä valikoiduista kiistanalaisista toimialoista ja tähän analyysiin perustuen sulkee pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomio kestävyystekijöitä poissulkemalla valikoituja vastuullisuusnäkökulmasta kiistanalaisia ja haitallisia toimialoja sekä pohjautumalla indeksiin, joka sitoutuu pitämään hiili-intensiteetin 30 prosenttia emoindeksiä alhaisempana. 
 
Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.
 
Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.
 
Rahasto pohjautuu MSCI ESG Screened -indeksiin, joka hyödyntää MSCI ESG Reasearch:n Business Involvement Screening tietoa kiistanalaisten toimialojen poissulkuihin, MSCI ESG Controversies tietoa kansainvälisten normien ja muiden erittäin vakavien ESG-rikkomusten poissulkuihin ja MSCI Climate Change Metrics tietoa ilmastoteeman poissulkujen sekä hiili-intensiteetin osalta.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi.

OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomio kestävyystekijöitä poissulkemalla valikoituja kiistanalaisia toimialoja, poissulkemalla yhtiöt, joilla todettu vakavia ESG-rikkomuksia sekä sitoutumalla pitämään hiili-intensiteetin merkittävästi emoindeksiä alhaisempana. 
 
• Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
• Rahasto pohjautuu indeksiin, joka on sitoutunut pitämään hiili-intensiteetin 30 prosenttia emoindeksiä alhaisempana.

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla.

Poissulkeminen: Seuraavat kriteerit pätevät OP:n hallinnoimiin rahastoihin tehdyissä sijoituksissa. Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esim. sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintoon liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla. Kestävän sijoituksen prosenttiosuus lasketaan jokaiselle sisäisesti ja ulkoisesti hallinnoidulle rahastolle sekä ETF:lle. OP seuraa, että jokaisella ETF-palveluntarjoajalla on ESG-politiikka tai vastuullisen sijoittamisen periaatteet.

Kansainväliset normirikkomukset: Sijoitukset OP-rahastoihin läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normirikkomusten varalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Seuraava kuvaus pätee OP:n hallinnoimiin rahastoihin tehdyissä sijoituksissa. OP:n hallinnoimien rahastojen osalta, rahastot allokoivat alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. OP:n hallinnoimien rahastojen osalta hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisten palveluntarjoajien analyysia sekä omaa laadullista analyysia silloin, kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat. Ulkoisilta varainhoitajilta edellytämme hyvää hallintotapaa, ja sen tarkastelu on oleellinen osa ennen sijoituspäätöstä tehtävää due diligence –prosessia sekä vuosikyselyä.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 90%, joista kestäviä sijoituksia 3%.
Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Salkunhoitajat seuraavat ulkoisen palveluntarjojan datan avulla edistääkö tietty yksittäinen sijoituskohteena oleva rahasto ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia ja/tai onko rahastolla tavoitteena tehdä kestäviä sijoituksia. Tämän lisäksi, sisäisesti kehitetyn ESG-työkalun avulla salkunhoitajat seuraavat rahastotasolla missä määrin rahastotuote painoittaa sijoituksia rahastoihin, jotka edistävät ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia ja joiden tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia. Tämän ESG-työkalun avulla on myös mahdollista seurata, että altistuma OP Varainhoidon poissulkulistalle minimoidaan. Työkalu mahdollistaa salkunhoitajan myös seuraamaan, että rahaston kestävän sijoitusten vähimmäismäärä toteutuu ja että kestävien sijoitusten osalta haitalliset kestävyysvaikutukset tulevat huomioitua joko OP Varainhoidon haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI) -analyysin tai ulkoisten rahastojen PAI-seurannan kautta. 

Sijoitukset läpivalaistaan ESG asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti edellä mainittujen mittarien osalta. Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Rahasto välttää sijoituksia OP Varainhoidon määrittelemille ympäristölle ja yhteiskunnalle haitallisille toimialoille. Poissulkujen toteutumista seurataan säännöllisesti laskemalla rahaston altistuma kiistanalaisille ja haitallisille toiminnoille sekä läpivalaisemalla rahasto poissulkulistan kriteereillä.

ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia painottamalla rahastoja, jotka edistävät ympäristöön ja/tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia tai joiden tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia. Salkunhoitajan käytössä on rahastotason dataa sekä ulkoisen ESG-palveluntarjoajan että sisäisesti kehitetyn OP Varainhoidon oman ESG-työkalun kautta. Ulkoisen palveluntarjojan datan avulla salkunhoitajan on mahdollista seurata edistääkö tietty yksittäinen sijoituskohteena oleva rahasto ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia ja/tai onko rahastolla tavoitteena tehdä kestäviä sijoituksia. Sisäisesti kehitetyn ESG-työkalun avulla on mahdollista arvioida missä määrin rahoitustuote painottaa sijoituksia rahastoihin, jotka edistävät ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia ja joiden tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia, sekä tämän lisäksi seurata, että altistuma OP Varainhoidon määrittelemille vastuullisuusnäkökulmasta haitallisille toimialoille minimoidaan. Työkalu mahdollistaa salkunhoitajan myös seuraamaan, että rahaston kestävän sijoitusten vähimmäismäärä toteutuu ja että kestävien sijoitusten osalta haitalliset kestävyysvaikutukset tulevat huomioitua joko OP Varainhoidon haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI) -analyysin tai ulkoisten rahastojen PAI-seurannan kautta.

Ulkoisten varainhoitajien ESG-toimintatavat tarkastetaan kokonaisvaltaisesti arvioimalla niiden ESG-politiikkaa, -resursointia ja -raportointia, poissulkuperiaatteita sekä kestävyystekijöiden huomioimista sijoitustoiminnassa. Ulkoisten varainhoitajien ESG-tarkastuksen tulokset pisteytetään OP Varainhoidon toimesta, ja varainhoitajien vastuullisuutta sekä sen kehitystä seurataan vuosittaisen kyselyn avulla. Rahasto ei sijoita ulkoisten varainhoitajien rahastoihin, joilla ei ole ESG-politiikkaa tai vastuullisen sijoittamisen periaatteita.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta. Ensisijaisia tietolähteitä ovat Bloomberg, Morningstar, MSCI ESG Research ja S&P Trucost. Bloomberg:n ja Morningstar:n tietoa hyödynnetään pääosin rahastotason analyysiin, kun taas MSCI ESG Research:n ja S&P Trucost:n dataa hyödynnetään yhtiötason analyysissä siltä osin kuin rahastot sijoittavat OP:n hallinnoimiin rahastoihin. Edellä mainitut palveluntarjoajat tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Käyttämillämme palveluntarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi sekä asiakasraportointiin.

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin ja raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme. 

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. 

Tarkempi lista kokouksista, joihin on osallistuttu sekä toimet kussakin kokouksessa päätöksineen löytyy op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolta. Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta.

Nimetty vertailuarvo

Sijoitusrahasto on passiivinen indeksirahasto, jonka varat sijoitetaan indeksin mukaisesti. Tämä tarkoittaa sitä, että rahaston sijoitukset jakaantuvat kulloinkin vertailuindeksiin kuuluviin maihin ja yhtiöihin samassa suhteessa kuin vertailuindeksissä. Sijoitusstrategia vastaa siis jatkuvasti vertailuindeksiä. 

Vertailuindeksi eroaa vastaavasta markkinaindeksistä siinä, että se poissulkee yhtiöitä ja toimialoja yllä esitetyin kriteerein. Yhtiöt, joista ei ole saatavilla MSCI ESG Contoversy (ESG-rikkomus) dataa, on myös poissuljettu vertailuindeksistä.

Tiedot julkaistu 1.1.2023

Tiedot päivitetty 1.7.2023
ISIN-koodi: FI4000029285

OP-Palvelukiinteistöt -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

OP-Palvelukiinteistöt on erikoissijoitusrahasto, joka sijoittaa varansa yhteiskunnan opetus-, sosiaaliala-, liikunta- ja terveystoimen palveluinfraan kattaen hoivan, päivähoidon, opetuksen, monitoimiareenat sekä palvelu- ja hotelliasumisen. Rahasto toimii myös edellä mainitun palveluinfran rakennuttajana. Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Sijoitukset tehdään pääasiassa suorina sijoituksina liikekiinteistöihin ja niihin oikeuttaviin arvopapereihin sekä kiinteistösijoitusta harjoittavan kommandiittiyhtiön osuuksiin tai asunto- ja kiinteistöosakeyhtiön osakkeisiin. 

Rahasto suosii vähähiilisiä vaihtoehtoja sekä energiatehokkaita ratkaisuja. Rahasto pyrkii mahdollisuuksien mukaan rakentamaan jo olemassa olevaan kaupunkirakenteeseen. Mahdollisuudet vanhan rakennuksen säilyttämiseen ja konvertoimiseen tutkitaan huolella.

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen. Siltä osin kun rahastossa tehdään kestäviä sijoituksia, kestäviksi sijoituksiksi katsotaan sellaiset EU:n kestävyysluokitusjärjestelmän mukaiset sijoituskohteet, joiden ympäristötavoitteena on ilmastonmuutoksen hillintä. Ilmastonmuutoksen hillintää edistetään sijoittamalla EU:n kestävyysluokitusjärjestelmän vaatimusten mukaisiin kohteisiin.

Siltä osin kun rahastossa tehdään kestäviä sijoituksia, joiden ympäristötavoitteena on ilmastonmuutoksen hillintä, osana EU:n kestävyysluokitusjärjestelmän mukaisuutta arvioidaan, ettei sijoituskohde aiheuta merkittävää haittaa muille kestävyysluokitusjärjestelmän mukaisille ympäristötavoitteille. 

Kestävyysindikaattoreina seurataan keskimääräistä energialuokkaa, uusiutuvan energian osuutta kiinteistöjen energiatarpeesta, uusiutuvan energian tuottamista kohteissa, puurakentamisen ja konversiokohteiden määrää, ja asiakaspaikkojen määrää varhaiskasvatuksessa ja hoivakohteissa.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahastossa tehdään kestäviä sijoituksia, kestäviksi sijoituksiksi katsotaan sellaiset EU:n kestävyysluokitusjärjestelmän mukaiset sijoituskohteet, joiden ympäristötavoitteena on ilmastonmuutoksen hillintä. Ilmastonmuutoksen hillintää edistetään sijoittamalla EU:n kestävyysluokitusjärjestelmän vaatimusten mukaisiin kohteisiin.

Siltä osin, kun rahastossa tehdään kestäviä sijoituksia, joiden ympäristötavoitteena on ilmastonmuutoksen hillintä, osana EU:n kestävyysluokitusjärjestelmän mukaisuutta arvioidaan, ettei sijoituskohde aiheuta merkittävää haittaa muille kestävyysluokitusjärjestelmän mukaisille ympäristötavoitteille. Rakennusten hankintaa ja omistamista koskeva "ei merkittävää haittaa" -arviointi käsittää taksonomianmukaisiin sijoituskohteisiin kohdistuvien fyysisten ilmastoriskien arvioinnin. Siten osana arviointia tehdään kestävien sijoituskohteiden ilmastoriskianalyysi. Arviointi etenee vaiheittain ja edellyttää (i) toiminnan arviointia sen määrittämiseksi, mitkä fyysiset ilmastoriskit voivat vaikuttaa kiinteistöihin niiden odotetun eliniän aikana; (ii) jos toiminnan arvioidaan olevan vaarassa yhden tai useamman fyysisen ilmastoriskin vuoksi, ilmastoriskin olennaisuuden arviointia kohteen haavoittuvuuden perusteella; ja (iii) arviointia sopeutumisratkaisuista, joilla vähennetään kiinteistöihin olennaisesti liittyviä tunnistettuja fyysisiä ilmastoriskejä.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) arvioidaan säännöllisesti huomioimalla kiinteistövarallisuuteen tehtyihin sijoituksiin soveltuvat PAI-mittarit, jotka koskevat altistumista fossiilisiin polttoaineisiin ja energiatehottomuuteen liittyville riskeille sekä kasvihuonepäästöjä.

Rahaston sijoituskohteet ovat pääosin rahaston 100 % omistamia asunto- tai kiinteistöosakeyhtiöitä. Osana OP Ryhmää tuemme YK:n Global Compact -aloitetta ja noudatamme monikansallisille yrityksille annettujen OECD:n toimintaohjeita ja yritystoimintaa ja ihmisoikeuksia koskevia YK:n ohjaavia periaatteita. Siltä osin, kun rahastossa voi olla sijoituksia yhtiöihin, näille yhtiöille tehdään OECD:n ja YK:n periaatteiden laadullinen tarkastus.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia tarjoamalla terveellisiä ja turvallisia tiloja julkisen ja yksityisen sektorin yhteiskunnalliseen käyttöön.

Rahasto sijoittaa varansa yhteiskunnan opetus-, sosiaaliala-, liikunta- ja terveystoimen palveluinfraan kattaen hoivan, päivähoidon, opetuksen, monitoimiareenat sekä palvelu- ja hotelliasumisen. Rahasto suosii vähähiilisiä vaihtoehtoja sekä energiatehokkaita ratkaisuja. Rahasto pyrkii mahdollisuuksien mukaan rakentamaan jo olemassa olevaan kaupunkirakenteeseen. Mahdollisuudet vanhan rakennuksen säilyttämiseen ja konvertoimiseen tutkitaan huolella. Siltä osin, kun rahasto sijoittaa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisiin sijoituskohteisiin, sen tavoitteena edistää ilmastonmuutoksen hillintää.

Sijoitusstrategia

OP-Palvelukiinteistöt on erikoissijoitusrahasto, joka sijoittaa varansa yhteiskunnan opetus-, sosiaaliala-, liikunta- ja terveystoimen palveluinfraan kattaen hoivan, päivähoidon, opetuksen, monitoimiareenat sekä palvelu- ja hotelliasumisen. Rahasto toimii myös edellä mainitun palveluinfran rakennuttajana. Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita.

Sijoitukset tehdään pääasiassa suorina sijoituksina liikekiinteistöihin ja niihin oikeuttaviin arvopapereihin sekä kiinteistösijoitusta harjoittavan kommandiittiyhtiön osuuksiin tai asunto- ja kiinteistöosakeyhtiön osakkeisiin. Rahasto toimii kiinteistöjen omistajana ja vuokranantajana, eikä lähtökohtaisesti osallistu hoivapalvelujen tarjoamiseen. Vuokralaisina toimivat sekä yksityisen että julkisen sektorin toimijat. Rahasto sijoittaa varansa alueille, joille kohteille voidaan odottaa pitkäaikaista kysyntää.

Siltä osin kun rahasto voi tehdä sijoituksia yhtiöihin, näille tehdään laadullinen analyysi jonka perusteella arvioidaan hyvän hallintotavan toteutumista. Yhtiön hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esim. yhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, yhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä yhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Lisäksi yhtiön toiminnan tulisi olla läpinäkyvää.

Sijoitusten osuus

Vähintään 60 % varoista sijoitetaan Suomessa sijaitseviin kiinteistöihin tai tällaisia kiinteistöjä koskeviin kiinteistöarvopapereihin. Nämä sijoitukset edistävät ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia.

Ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia edistävistä sijoituksista vähintään 20 % on EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia ja siten myös kestäviä sijoituksia.

Muut ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät ominaisuudet kattaa sijoitukset, jotka edistävät ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia ja joita ei pidetä kestävinä sijoituksina, eivätkä ne ole EU:n kestävyysluokitusjärjestelmän mukaisia.

Muut rahaston varat (enintään 40 %) kattaa muut rahoitustuotteessa tehdyt sijoitukset, jotka eivät edistä ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia ja joita ei pidetä kestävinä sijoituksina. Muut varat voi käsittää esimerkiksi lyhytaikaisen nettovarallisuuden ml. käteisen rahan tai lainojen korkosuojaukseen käytetyn korkojohdannaisen.  Rahasto voi sijoittaa varojaan johdannaissopimuksiin ja OTC-johdannaisiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Johdannaisten osalta ei erikseen huomioida kestävyystekijöitä.

Rahastolla ei ole minimiosuutta kestävistä sijoituksista, jotka eivät ole taksonomian mukaisia. Rahastolla ei myöskään ole minimiosuutta kestävistä sijoituksista, joilla on yhteiskunnallinen tavoite. 

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Kestävyysindikaattoreina seurataan keskimääräistä energialuokkaa, uusiutuvan energian  osuutta kiinteistöjen energiatarpeesta , uusiutuvan energian tuottamista kohteissa, puurakentamisen ja konversiokohteiden määrää, ja asiakaspaikkojen määrää varhaiskasvatuksessa ja hoivakohteissa.

Rahaston rakennuttamissa kohteissa on valmius sähköautojen lataukseen ja latauspisteitä toteutetaan tarpeen mukaan. Lisäksi suositaan täydennysrakentamista olemassa olevaan kaupunkirakenteeseen, eli rakentamista nykyisen yhdyskuntarakenteen osaksi tai sen välittömään läheisyyteen. Suunnittelussa huomioidaan muuntojoustavuus, kuten hoivakohteen soveltuvuus eri asiakaskuntien tarpeisiin tai muuttaminen asunnoiksi. Rahasto käyttää ulkopuolista tahoa kohteiden sertifioinneissa ja energiatodistusten laatimisessa. 

Menetelmät

Sijoituskohteena olevien kiinteistöjen keskimääräistä energialuokkaa seurataan vuosittain laskemalla kohteiden rakennustilavuudella painotettu keskimääräinen energiatodistusten mukainen energialuokka. Mittarissa ei huomioida kohteita, joille ei laadita energiatodistusta. Uusiutuvan energian  osuutta seurataan prosenttiosuutena kiinteistöjen energiatarpeesta pl. nettovuokrakohteet. Uusiutuvan energian osuus sisältää on-site lämpöpumppujärjestelmien ja aurinkopaneelien tuotannon sekä ostosähkön, joka on alkuperätakuin todennettu. Puurakenteisten kohteidenuusiutuvaa energiaa tuottavien kohteiden  ja konversiokohteiden määrää seurataan prosenttiosuutena suhteutettuna kohteiden kokonaismäärästä ja arvosta. Puurakenteisten kohteiden, uusiutuvaa energiaa tuottavien kohteiden ja konversiokohteiden lukumäärä sisältää kaikki valmistuneet kohteet.

Asiakaspaikkojen määrää seurataan kappalemääränä segmenteittäin: hoivan ja varhaiskasvatuksen asiakaspaikat. Kestävyysindikaattorit selvitetään investointien yhteydessä ja raportoidaan vuosittain yhteenvetona.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumisen arvoimiseksi käytettävät tiedot saadaan rakennuslupa- ja urakkamateriaalista tai kohteen urakoitsijalta tai myyjältä. Lisäksi tietoja haetaan viranomaisrekistereistä ja muista julkisista tietolähteistä. Tietojen laatu varmistetaan huolellisella DD-prosessilla. ESG-vastaava varmistaa sijoituspäätösesityksestä, että vastuullisuuskriteerit toteutuvat. Lisäksi käytetään ulkopuolisia palveluntarjoajia määriteltyihin indikaattoreihin liittyvän datan seurantaan ja säilyttämiseen. Arviointi tehdään sijoituspäätösvaiheessa, jolloin uudiskohteiden tiedot perustuvat rakennusvaihetta edeltäviin suunnitelmiin. 

Siltä osin kun rahasto voi tehdä sijoituksia muihin rahastoihin tai yhtiöihin, tiedot selvitetään kyseisen sijoituksen yhteydessä tehtävässä ESG-DD:ssä, jossa selvitetään, että sijoituskohde huomioi toiminnassaan kestävyysriskit riittävällä tasolla.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Rakennushankkeissa ESG-arviointi tehdään rakennuslupavaiheessa, jolloin saadut tiedot, kuten kohteen energialuokka, saattavat myöhemmin päivittyä. Mahdollisista muutoksista kohteen toteutustapaan neuvotellaan aina urakoitsijan kanssa eikä urakoitsija voi muuttaa kohteen kestävyyteen vaikuttavia tekijöitä yksipuolisesti. Muutokset eivät voi olla kohdetta merkittävästi huonontavia. 

Valmiiden sijoituskohteiden ESG-arviointi voi puolestaan sisältää epätarkkuuksia sen johdosta, ettei myyjällä aina ole kattavaa, ajantasaista tietoa kohteen kestävyyteen vaikuttavista tekijöistä. Tietoja täydennetään ulkopuolisten asiantuntijoiden tekemillä teknisillä DD-tarkastuksilla ja julkisista lähteistä saatavilla tiedoilla.

Asianmukainen huolellisuus

Osana uusien sijoituskohteiden hankintaa tehdään asianmukainen due diligence -tarkastus, jossa selvitetään muun ohella ennalta määritellyt kohteen kestävyyttä koskevat kysymykset. Sijoituspäätös perustuu DD-vaiheessa tehtyihin selvityksiin ja myyjältä tai toteuttajalta saatuihin vastuksiin. Tarkastukseen voivat osallistua myös ulkopuoliset tekniset asiantuntijat. Mahdollisista muutoksista rakennushankkeissa neuvotellaan aina urakoitsijan kanssa. Osana investointivaiheen arviointi tarkistetaan myös, ettei kohteessa ole käsillä ennalta määriteltyjä poissulkemisperusteita. 

Vaikuttamispolitiikat

Rahaston salkunhoitajana toimiva OP Kiinteistösijoitus Oy ei laadi eikä julkista omistajaohjauksen periaatteita, koska yhtiön hoitamat rahastot eivät sijoita varojaan säännellyllä markkinalla kaupankäynnin kohteena olevien yhtiöiden osakkeisiin.

Siltä osin kuin rahasto voi tehdä sijoituksia muihin rahastoihin tai yhtiöihin, rahasto toimii aktiivisena omistajana nimeämällä edustajansa rahaston tai yhtiön toimielimiin tai toimielinten kokouksissa kuten yhtiökokouksissa, käymällä rahastojen tai yhtiöiden kanssa suoria dialogeja. 

Nimetty vertailuarvo

Rahaston edistämien ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien saavuttamiseksi ei ole nimetty vertailuarvoa.

Tiedot muutettu 2.1.2024
ISIN-koodi: FI4000281738

OP-Private Korkostrategia -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Kestävän sijoitustavoitteen seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti välttämällä sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin ja painottamalla rahastoja, jotka edistävät ympäristöön ja/tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia tai joiden tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.

Ensisijaisia tietolähteitä ovat Bloomberg, Morningstar, MSCI ESG Research ja S&P Trucost. Bloomberg:n ja Morningstar:n tietoa hyödynnetään pääosin rahastotason analyysiin. MSCI ESG Research ja S&P Trucost tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista sekä siitä, kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Näiden edellä mainittujen palveluntarjoajien tietoa hyödynnetään siltä osin kuin rahasto sijoittaa OP:n hallinnoimiin rahastoihin. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

OP:n hallinnoimien rahastojen osalta haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. Muiden kuin OP-rahastoihin tehtyjen rahastosijoitusten osalta, se missä määrin PAI-tekijät pystytään huomioimaan, riippuu siitä, miten tietoja on saatavilla, ja prosessimme voivat kehittyä sitä mukaa kuin tietojen saatavuus ja laatu paranevat.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan OP Rahastoyhtion hallinnoimien rahastojen osalta säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. Muiden kuin OP-rahastoihin tehtyjen rahastosijoitusten osalta, se missä määrin PAI-tekijät pystytään huomioimaan, riippuu siitä, miten tietoja on saatavilla ja prosessimme voivat kehittyä sitä mukaa kuin tietojen saatavuus ja laatu paranevat.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi.

Siltä osin kuin OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla. Kyseinen analyysi ja seuranta koostuu poissulkemisesta, jolla rajoitetaan altistumista tietyille toimialoille, sekä ilmastotekijöiden ja aktiivisen omistajuuden ottamista huomioon osana varainhoitajien sijoitusprosessia.

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätöksissä painotetaan rahastoja, jotka edistävät ympäristöön ja/tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia tai joiden tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia.
  • Rahasto sijoittaa osin kestäviin sijoituksiin.

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla.

Poissulkeminen: Seuraavat kriteerit pätevät OP:n hallinnoimiin rahastoihin tehdyissä sijoituksissa. Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, tupakkayhtiöitä, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittavia yhtiöitä, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esim. sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintoon liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla. Kestävän sijoituksen prosenttiosuus lasketaan jokaiselle sisäisesti ja ulkoisesti hallinnoidulle rahastolle sekä ETF:lle. OP seuraa, että jokaisella ETF-palveluntarjoajalla on ESG-politiikka tai vastuullisen sijoittamisen periaatteet.

Kansainväliset normirikkomukset: Sijoitukset OP-rahastoihin läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normirikkomusten varalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Seuraava kuvaus pätee OP:n hallinnoimiin rahastoihin tehdyissä sijoituksissa. OP:n hallinnoimien rahastojen osalta, rahastot allokoivat alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. OP:n hallinnoimien rahastojen osalta hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisten palveluntarjoajien analyysia sekä omaa laadullista analyysia silloin, kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat. Ulkoisilta varainhoitajilta edellytämme hyvää hallintotapaa, ja sen tarkastelu on oleellinen osa ennen sijoituspäätöstä tehtävää due diligence –prosessia sekä vuosikyselyä.

Sijoitusten osuus

Rahasto tekee sijoituksia, jotka edistävät ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia ja näistä sijoituksista minimissään 5 % on kestäviä sijoituksia.

Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Kestävän sijoitustavoitteen seuranta

Salkunhoitaja seuraa säännöllisesti rahaston sijoitusten kestävyyskriteerejä. Kaikilla rahaston sijoituskohteilla tulee olla toimintaa, jonka katsotaan edistävän ihmisen ja yhteiskuntien kestävää hyvinvointia (huomioiden sijoituskohteiden liiketoiminnan ympäristövaikutukset, mm. ilmastotavoitteet). Kestävyysindikaattoreina katsotaan rahaston kestävän sosiaalisen hyvinvoinnin ratkaisuja tuottavien palveluiden ja tuotteiden osuutta yhtiön kokonaisliikevaihdosta ja/tai yhtiön menestystä työnantajana jossakin sosiaalisessa kysymyksessä.

Liikevaihtoa arvioidaan ulkopuolisen palveluntarjoajan indikaattoreilla, jotka kertovat %-osuuden yhtiön liikevaihdosta, joka on linjassa YK:n Kestävän Kehityksen tavoitteiden (SDG) kanssa. Lisäksi liikevaihtoa arvioidaan erilaisten toimialaluokitusten avulla sekä ulkopuolisen analyysitarjoajan temaattisen analyysin avulla.

Yhtiön menestystä työnantajana sosiaalisissa kysymyksissä mitataan yhtiön sijoittumisella julkisesti saatavissa olevan globaalin vertailun / rankingin kärkeen, esimerkiksi jos yhtiö on ”paras työnantaja” tai yhtiöllä on ”paras diversiteetti” tms. 

Salkunhoitajilla on lisäksi käytössään rahaston ESG-analyysi, josta käy ilmi mm. rahaston sosiaaliset, ympäristö- ja hallintotapa arvosanat. Rahaston ylätason yhteiskuntaan ja ympäristöön liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti Pääasiallisten haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta.

Menetelmät

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Ollakseen kestävä, yhtiön pitää olla myös hyvin hallinnoitu. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta.

Sosiaalisissa ja tasa-arvokysymyksissä esimerkillisesti toimivien yhtiöiden löytämiseksi on rakennettu pisteytysmalli, joka huomioi mm. yhtiön sijoittumisen erilaisilla paras työnantaja -listoilla.

Negatiivisten rajausten avulla rahaston sijoituskohteista rajataan ja poissuljetaan tiettyjä toimialoja ja liiketoimintaa. Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta.  Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita epätavanomaisen öljyn tai maakaasun tuotantoa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, eikä muihin fossiilisiin polttoaineisiin (mikäli liikevaihto on 50 % tai enemmän).

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla.

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti, ja valikoi kokoukset ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin.

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kaikki rahasto- ja varainhoitoyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme.

Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä sekä täydentämään mahdollisia tietoaukkoja.

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

Siltä osin kuin rahasto tekee sijoituksia OP:n hallinnoimiin rahastoihin, rahastot toimivat aktiivisena omistajana osallistumalla yhtiökokouksiin sekä käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja.

Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

 

Tiedot julkaistu 15.11.2024

OP-Private Osakerahasto -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Kestävän sijoitustavoitteen seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti välttämällä sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin ja painottamalla rahastoja, jotka edistävät ympäristöön ja/tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia tai joiden tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.

Ensisijaisia tietolähteitä ovat Bloomberg, Morningstar, MSCI ESG Research ja S&P Trucost. Bloomberg:n ja Morningstar:n tietoa hyödynnetään pääosin rahastotason analyysiin. MSCI ESG Research ja S&P Trucost tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista sekä siitä, kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Näiden edellä mainittujen palveluntarjoajien tietoa hyödynnetään siltä osin kuin rahasto sijoittaa OP:n hallinnoimiin rahastoihin. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

OP:n hallinnoimien rahastojen osalta haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. Muiden kuin OP-rahastoihin tehtyjen rahastosijoitusten osalta, se missä määrin PAI-tekijät pystytään huomioimaan, riippuu siitä, miten tietoja on saatavilla, ja prosessimme voivat kehittyä sitä mukaa kuin tietojen saatavuus ja laatu paranevat.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan OP Rahastoyhtion hallinnoimien rahastojen osalta säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. Muiden kuin OP-rahastoihin tehtyjen rahastosijoitusten osalta, se missä määrin PAI-tekijät pystytään huomioimaan, riippuu siitä, miten tietoja on saatavilla ja prosessimme voivat kehittyä sitä mukaa kuin tietojen saatavuus ja laatu paranevat.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi.

Siltä osin kuin OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla. Kyseinen analyysi ja seuranta koostuu poissulkemisesta, jolla rajoitetaan altistumista tietyille toimialoille, sekä ilmastotekijöiden ja aktiivisen omistajuuden ottamista huomioon osana varainhoitajien sijoitusprosessia.

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätöksissä painotetaan rahastoja, jotka edistävät ympäristöön ja/tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia tai joiden tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia.
  • Rahasto sijoittaa osin kestäviin sijoituksiin.

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla.

Poissulkeminen: Seuraavat kriteerit pätevät OP:n hallinnoimiin rahastoihin tehdyissä sijoituksissa. Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, tupakkayhtiöitä, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittavia yhtiöitä, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esim. sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintoon liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla. Kestävän sijoituksen prosenttiosuus lasketaan jokaiselle sisäisesti ja ulkoisesti hallinnoidulle rahastolle sekä ETF:lle. OP seuraa, että jokaisella ETF-palveluntarjoajalla on ESG-politiikka tai vastuullisen sijoittamisen periaatteet.

Kansainväliset normirikkomukset: Sijoitukset OP-rahastoihin läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normirikkomusten varalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Seuraava kuvaus pätee OP:n hallinnoimiin rahastoihin tehdyissä sijoituksissa. OP:n hallinnoimien rahastojen osalta, rahastot allokoivat alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. OP:n hallinnoimien rahastojen osalta hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisten palveluntarjoajien analyysia sekä omaa laadullista analyysia silloin, kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat. Ulkoisilta varainhoitajilta edellytämme hyvää hallintotapaa, ja sen tarkastelu on oleellinen osa ennen sijoituspäätöstä tehtävää due diligence –prosessia sekä vuosikyselyä.

Sijoitusten osuus

Rahasto tekee sijoituksia, jotka edistävät ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia ja näistä sijoituksista minimissään 10 % on kestäviä sijoituksia.

Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Kestävän sijoitustavoitteen seuranta

Salkunhoitaja seuraa säännöllisesti rahaston sijoitusten kestävyyskriteerejä. Kaikilla rahaston sijoituskohteilla tulee olla toimintaa, jonka katsotaan edistävän ihmisen ja yhteiskuntien kestävää hyvinvointia (huomioiden sijoituskohteiden liiketoiminnan ympäristövaikutukset, mm. ilmastotavoitteet). Kestävyysindikaattoreina katsotaan rahaston kestävän sosiaalisen hyvinvoinnin ratkaisuja tuottavien palveluiden ja tuotteiden osuutta yhtiön kokonaisliikevaihdosta ja/tai yhtiön menestystä työnantajana jossakin sosiaalisessa kysymyksessä.

Liikevaihtoa arvioidaan ulkopuolisen palveluntarjoajan indikaattoreilla, jotka kertovat %-osuuden yhtiön liikevaihdosta, joka on linjassa YK:n Kestävän Kehityksen tavoitteiden (SDG) kanssa. Lisäksi liikevaihtoa arvioidaan erilaisten toimialaluokitusten avulla sekä ulkopuolisen analyysitarjoajan temaattisen analyysin avulla.

Yhtiön menestystä työnantajana sosiaalisissa kysymyksissä mitataan yhtiön sijoittumisella julkisesti saatavissa olevan globaalin vertailun / rankingin kärkeen, esimerkiksi jos yhtiö on ”paras työnantaja” tai yhtiöllä on ”paras diversiteetti” tms. 

Salkunhoitajilla on lisäksi käytössään rahaston ESG-analyysi, josta käy ilmi mm. rahaston sosiaaliset, ympäristö- ja hallintotapa arvosanat. Rahaston ylätason yhteiskuntaan ja ympäristöön liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti Pääasiallisten haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta.

Menetelmät

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Ollakseen kestävä, yhtiön pitää olla myös hyvin hallinnoitu. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta.

Sosiaalisissa ja tasa-arvokysymyksissä esimerkillisesti toimivien yhtiöiden löytämiseksi on rakennettu pisteytysmalli, joka huomioi mm. yhtiön sijoittumisen erilaisilla paras työnantaja -listoilla.

Negatiivisten rajausten avulla rahaston sijoituskohteista rajataan ja poissuljetaan tiettyjä toimialoja ja liiketoimintaa. Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta.  Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita epätavanomaisen öljyn tai maakaasun tuotantoa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, eikä muihin fossiilisiin polttoaineisiin (mikäli liikevaihto on 50 % tai enemmän).

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla.

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti, ja valikoi kokoukset ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin.

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kaikki rahasto- ja varainhoitoyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme.

Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä sekä täydentämään mahdollisia tietoaukkoja.

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

Siltä osin kuin rahasto tekee sijoituksia OP:n hallinnoimiin rahastoihin, rahastot toimivat aktiivisena omistajana osallistumalla yhtiökokouksiin sekä käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja.

Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

 

Tiedot julkaistu 15.11.2024

OP-Private Strategia 25 -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Kestävän sijoitustavoitteen seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti välttämällä sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin ja painottamalla rahastoja, jotka edistävät ympäristöön ja/tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia tai joiden tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.

Ensisijaisia tietolähteitä ovat Bloomberg, Morningstar, MSCI ESG Research ja S&P Trucost. Bloomberg:n ja Morningstar:n tietoa hyödynnetään pääosin rahastotason analyysiin. MSCI ESG Research ja S&P Trucost tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista sekä siitä, kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Näiden edellä mainittujen palveluntarjoajien tietoa hyödynnetään siltä osin kuin rahasto sijoittaa OP:n hallinnoimiin rahastoihin. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

OP:n hallinnoimien rahastojen osalta haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. Muiden kuin OP-rahastoihin tehtyjen rahastosijoitusten osalta, se missä määrin PAI-tekijät pystytään huomioimaan, riippuu siitä, miten tietoja on saatavilla, ja prosessimme voivat kehittyä sitä mukaa kuin tietojen saatavuus ja laatu paranevat.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan OP Rahastoyhtion hallinnoimien rahastojen osalta säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. Muiden kuin OP-rahastoihin tehtyjen rahastosijoitusten osalta, se missä määrin PAI-tekijät pystytään huomioimaan, riippuu siitä, miten tietoja on saatavilla ja prosessimme voivat kehittyä sitä mukaa kuin tietojen saatavuus ja laatu paranevat.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi.

Siltä osin kuin OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla. Kyseinen analyysi ja seuranta koostuu poissulkemisesta, jolla rajoitetaan altistumista tietyille toimialoille, sekä ilmastotekijöiden ja aktiivisen omistajuuden ottamista huomioon osana varainhoitajien sijoitusprosessia.

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätöksissä painotetaan rahastoja, jotka edistävät ympäristöön ja/tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia tai joiden tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia.
  • Rahasto sijoittaa osin kestäviin sijoituksiin.

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla.

Poissulkeminen: Seuraavat kriteerit pätevät OP:n hallinnoimiin rahastoihin tehdyissä sijoituksissa. Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, tupakkayhtiöitä, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittavia yhtiöitä, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esim. sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintoon liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla. Kestävän sijoituksen prosenttiosuus lasketaan jokaiselle sisäisesti ja ulkoisesti hallinnoidulle rahastolle sekä ETF:lle. OP seuraa, että jokaisella ETF-palveluntarjoajalla on ESG-politiikka tai vastuullisen sijoittamisen periaatteet.

Kansainväliset normirikkomukset: Sijoitukset OP-rahastoihin läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normirikkomusten varalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Seuraava kuvaus pätee OP:n hallinnoimiin rahastoihin tehdyissä sijoituksissa. OP:n hallinnoimien rahastojen osalta, rahastot allokoivat alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. OP:n hallinnoimien rahastojen osalta hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisten palveluntarjoajien analyysia sekä omaa laadullista analyysia silloin, kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat. Ulkoisilta varainhoitajilta edellytämme hyvää hallintotapaa, ja sen tarkastelu on oleellinen osa ennen sijoituspäätöstä tehtävää due diligence –prosessia sekä vuosikyselyä.

Sijoitusten osuus

Rahasto tekee sijoituksia, jotka edistävät ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia ja näistä sijoituksista minimissään 5 % on kestäviä sijoituksia.

Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Kestävän sijoitustavoitteen seuranta

Salkunhoitaja seuraa säännöllisesti rahaston sijoitusten kestävyyskriteerejä. Kaikilla rahaston sijoituskohteilla tulee olla toimintaa, jonka katsotaan edistävän ihmisen ja yhteiskuntien kestävää hyvinvointia (huomioiden sijoituskohteiden liiketoiminnan ympäristövaikutukset, mm. ilmastotavoitteet). Kestävyysindikaattoreina katsotaan rahaston kestävän sosiaalisen hyvinvoinnin ratkaisuja tuottavien palveluiden ja tuotteiden osuutta yhtiön kokonaisliikevaihdosta ja/tai yhtiön menestystä työnantajana jossakin sosiaalisessa kysymyksessä.

Liikevaihtoa arvioidaan ulkopuolisen palveluntarjoajan indikaattoreilla, jotka kertovat %-osuuden yhtiön liikevaihdosta, joka on linjassa YK:n Kestävän Kehityksen tavoitteiden (SDG) kanssa. Lisäksi liikevaihtoa arvioidaan erilaisten toimialaluokitusten avulla sekä ulkopuolisen analyysitarjoajan temaattisen analyysin avulla.

Yhtiön menestystä työnantajana sosiaalisissa kysymyksissä mitataan yhtiön sijoittumisella julkisesti saatavissa olevan globaalin vertailun / rankingin kärkeen, esimerkiksi jos yhtiö on ”paras työnantaja” tai yhtiöllä on ”paras diversiteetti” tms. 

Salkunhoitajilla on lisäksi käytössään rahaston ESG-analyysi, josta käy ilmi mm. rahaston sosiaaliset, ympäristö- ja hallintotapa arvosanat. Rahaston ylätason yhteiskuntaan ja ympäristöön liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti Pääasiallisten haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta.

Menetelmät

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Ollakseen kestävä, yhtiön pitää olla myös hyvin hallinnoitu. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta.

Sosiaalisissa ja tasa-arvokysymyksissä esimerkillisesti toimivien yhtiöiden löytämiseksi on rakennettu pisteytysmalli, joka huomioi mm. yhtiön sijoittumisen erilaisilla paras työnantaja -listoilla.

Negatiivisten rajausten avulla rahaston sijoituskohteista rajataan ja poissuljetaan tiettyjä toimialoja ja liiketoimintaa. Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta.  Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita epätavanomaisen öljyn tai maakaasun tuotantoa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, eikä muihin fossiilisiin polttoaineisiin (mikäli liikevaihto on 50 % tai enemmän).

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla.

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti, ja valikoi kokoukset ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin.

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kaikki rahasto- ja varainhoitoyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme.

Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä sekä täydentämään mahdollisia tietoaukkoja.

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

Siltä osin kuin rahasto tekee sijoituksia OP:n hallinnoimiin rahastoihin, rahastot toimivat aktiivisena omistajana osallistumalla yhtiökokouksiin sekä käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja.

Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

 

Tiedot julkaistu 15.11.2024

OP-Private Strategia 50 -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Kestävän sijoitustavoitteen seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti välttämällä sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin ja painottamalla rahastoja, jotka edistävät ympäristöön ja/tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia tai joiden tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.

Ensisijaisia tietolähteitä ovat Bloomberg, Morningstar, MSCI ESG Research ja S&P Trucost. Bloomberg:n ja Morningstar:n tietoa hyödynnetään pääosin rahastotason analyysiin. MSCI ESG Research ja S&P Trucost tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista sekä siitä, kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Näiden edellä mainittujen palveluntarjoajien tietoa hyödynnetään siltä osin kuin rahasto sijoittaa OP:n hallinnoimiin rahastoihin. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

OP:n hallinnoimien rahastojen osalta haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. Muiden kuin OP-rahastoihin tehtyjen rahastosijoitusten osalta, se missä määrin PAI-tekijät pystytään huomioimaan, riippuu siitä, miten tietoja on saatavilla, ja prosessimme voivat kehittyä sitä mukaa kuin tietojen saatavuus ja laatu paranevat.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan OP Rahastoyhtion hallinnoimien rahastojen osalta säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. Muiden kuin OP-rahastoihin tehtyjen rahastosijoitusten osalta, se missä määrin PAI-tekijät pystytään huomioimaan, riippuu siitä, miten tietoja on saatavilla ja prosessimme voivat kehittyä sitä mukaa kuin tietojen saatavuus ja laatu paranevat.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi.

Siltä osin kuin OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla. Kyseinen analyysi ja seuranta koostuu poissulkemisesta, jolla rajoitetaan altistumista tietyille toimialoille, sekä ilmastotekijöiden ja aktiivisen omistajuuden ottamista huomioon osana varainhoitajien sijoitusprosessia.

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätöksissä painotetaan rahastoja, jotka edistävät ympäristöön ja/tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia tai joiden tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia.
  • Rahasto sijoittaa osin kestäviin sijoituksiin.

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla.

Poissulkeminen: Seuraavat kriteerit pätevät OP:n hallinnoimiin rahastoihin tehdyissä sijoituksissa. Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, tupakkayhtiöitä, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittavia yhtiöitä, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esim. sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintoon liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla. Kestävän sijoituksen prosenttiosuus lasketaan jokaiselle sisäisesti ja ulkoisesti hallinnoidulle rahastolle sekä ETF:lle. OP seuraa, että jokaisella ETF-palveluntarjoajalla on ESG-politiikka tai vastuullisen sijoittamisen periaatteet.

Kansainväliset normirikkomukset: Sijoitukset OP-rahastoihin läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normirikkomusten varalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Seuraava kuvaus pätee OP:n hallinnoimiin rahastoihin tehdyissä sijoituksissa. OP:n hallinnoimien rahastojen osalta, rahastot allokoivat alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. OP:n hallinnoimien rahastojen osalta hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisten palveluntarjoajien analyysia sekä omaa laadullista analyysia silloin, kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat. Ulkoisilta varainhoitajilta edellytämme hyvää hallintotapaa, ja sen tarkastelu on oleellinen osa ennen sijoituspäätöstä tehtävää due diligence –prosessia sekä vuosikyselyä.

Sijoitusten osuus

Rahasto tekee sijoituksia, jotka edistävät ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia ja näistä sijoituksista minimissään 10 % on kestäviä sijoituksia.

Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Kestävän sijoitustavoitteen seuranta

Salkunhoitaja seuraa säännöllisesti rahaston sijoitusten kestävyyskriteerejä. Kaikilla rahaston sijoituskohteilla tulee olla toimintaa, jonka katsotaan edistävän ihmisen ja yhteiskuntien kestävää hyvinvointia (huomioiden sijoituskohteiden liiketoiminnan ympäristövaikutukset, mm. ilmastotavoitteet). Kestävyysindikaattoreina katsotaan rahaston kestävän sosiaalisen hyvinvoinnin ratkaisuja tuottavien palveluiden ja tuotteiden osuutta yhtiön kokonaisliikevaihdosta ja/tai yhtiön menestystä työnantajana jossakin sosiaalisessa kysymyksessä.

Liikevaihtoa arvioidaan ulkopuolisen palveluntarjoajan indikaattoreilla, jotka kertovat %-osuuden yhtiön liikevaihdosta, joka on linjassa YK:n Kestävän Kehityksen tavoitteiden (SDG) kanssa. Lisäksi liikevaihtoa arvioidaan erilaisten toimialaluokitusten avulla sekä ulkopuolisen analyysitarjoajan temaattisen analyysin avulla.

Yhtiön menestystä työnantajana sosiaalisissa kysymyksissä mitataan yhtiön sijoittumisella julkisesti saatavissa olevan globaalin vertailun / rankingin kärkeen, esimerkiksi jos yhtiö on ”paras työnantaja” tai yhtiöllä on ”paras diversiteetti” tms. 

Salkunhoitajilla on lisäksi käytössään rahaston ESG-analyysi, josta käy ilmi mm. rahaston sosiaaliset, ympäristö- ja hallintotapa arvosanat. Rahaston ylätason yhteiskuntaan ja ympäristöön liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti Pääasiallisten haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta.

Menetelmät

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Ollakseen kestävä, yhtiön pitää olla myös hyvin hallinnoitu. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta.

Sosiaalisissa ja tasa-arvokysymyksissä esimerkillisesti toimivien yhtiöiden löytämiseksi on rakennettu pisteytysmalli, joka huomioi mm. yhtiön sijoittumisen erilaisilla paras työnantaja -listoilla.

Negatiivisten rajausten avulla rahaston sijoituskohteista rajataan ja poissuljetaan tiettyjä toimialoja ja liiketoimintaa. Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta.  Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita epätavanomaisen öljyn tai maakaasun tuotantoa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, eikä muihin fossiilisiin polttoaineisiin (mikäli liikevaihto on 50 % tai enemmän).

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla.

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti, ja valikoi kokoukset ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin.

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kaikki rahasto- ja varainhoitoyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme.

Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä sekä täydentämään mahdollisia tietoaukkoja.

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

Siltä osin kuin rahasto tekee sijoituksia OP:n hallinnoimiin rahastoihin, rahastot toimivat aktiivisena omistajana osallistumalla yhtiökokouksiin sekä käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja.

Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

 

Tiedot julkaistu 15.11.2024

OP-Private Strategia 75 -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Kestävän sijoitustavoitteen seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti välttämällä sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin ja painottamalla rahastoja, jotka edistävät ympäristöön ja/tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia tai joiden tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.

Ensisijaisia tietolähteitä ovat Bloomberg, Morningstar, MSCI ESG Research ja S&P Trucost. Bloomberg:n ja Morningstar:n tietoa hyödynnetään pääosin rahastotason analyysiin. MSCI ESG Research ja S&P Trucost tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista sekä siitä, kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Näiden edellä mainittujen palveluntarjoajien tietoa hyödynnetään siltä osin kuin rahasto sijoittaa OP:n hallinnoimiin rahastoihin. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

OP:n hallinnoimien rahastojen osalta haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. Muiden kuin OP-rahastoihin tehtyjen rahastosijoitusten osalta, se missä määrin PAI-tekijät pystytään huomioimaan, riippuu siitä, miten tietoja on saatavilla, ja prosessimme voivat kehittyä sitä mukaa kuin tietojen saatavuus ja laatu paranevat.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan OP Rahastoyhtion hallinnoimien rahastojen osalta säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. Muiden kuin OP-rahastoihin tehtyjen rahastosijoitusten osalta, se missä määrin PAI-tekijät pystytään huomioimaan, riippuu siitä, miten tietoja on saatavilla ja prosessimme voivat kehittyä sitä mukaa kuin tietojen saatavuus ja laatu paranevat.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi.

Siltä osin kuin OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla. Kyseinen analyysi ja seuranta koostuu poissulkemisesta, jolla rajoitetaan altistumista tietyille toimialoille, sekä ilmastotekijöiden ja aktiivisen omistajuuden ottamista huomioon osana varainhoitajien sijoitusprosessia.

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätöksissä painotetaan rahastoja, jotka edistävät ympäristöön ja/tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia tai joiden tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia.
  • Rahasto sijoittaa osin kestäviin sijoituksiin.

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla.

Poissulkeminen: Seuraavat kriteerit pätevät OP:n hallinnoimiin rahastoihin tehdyissä sijoituksissa. Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, tupakkayhtiöitä, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittavia yhtiöitä, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esim. sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintoon liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla. Kestävän sijoituksen prosenttiosuus lasketaan jokaiselle sisäisesti ja ulkoisesti hallinnoidulle rahastolle sekä ETF:lle. OP seuraa, että jokaisella ETF-palveluntarjoajalla on ESG-politiikka tai vastuullisen sijoittamisen periaatteet.

Kansainväliset normirikkomukset: Sijoitukset OP-rahastoihin läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normirikkomusten varalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Seuraava kuvaus pätee OP:n hallinnoimiin rahastoihin tehdyissä sijoituksissa. OP:n hallinnoimien rahastojen osalta, rahastot allokoivat alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. OP:n hallinnoimien rahastojen osalta hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisten palveluntarjoajien analyysia sekä omaa laadullista analyysia silloin, kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat. Ulkoisilta varainhoitajilta edellytämme hyvää hallintotapaa, ja sen tarkastelu on oleellinen osa ennen sijoituspäätöstä tehtävää due diligence –prosessia sekä vuosikyselyä.

Sijoitusten osuus

Rahasto tekee sijoituksia, jotka edistävät ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia ja näistä sijoituksista minimissään 10 % on kestäviä sijoituksia.

Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Kestävän sijoitustavoitteen seuranta

Salkunhoitaja seuraa säännöllisesti rahaston sijoitusten kestävyyskriteerejä. Kaikilla rahaston sijoituskohteilla tulee olla toimintaa, jonka katsotaan edistävän ihmisen ja yhteiskuntien kestävää hyvinvointia (huomioiden sijoituskohteiden liiketoiminnan ympäristövaikutukset, mm. ilmastotavoitteet). Kestävyysindikaattoreina katsotaan rahaston kestävän sosiaalisen hyvinvoinnin ratkaisuja tuottavien palveluiden ja tuotteiden osuutta yhtiön kokonaisliikevaihdosta ja/tai yhtiön menestystä työnantajana jossakin sosiaalisessa kysymyksessä.

Liikevaihtoa arvioidaan ulkopuolisen palveluntarjoajan indikaattoreilla, jotka kertovat %-osuuden yhtiön liikevaihdosta, joka on linjassa YK:n Kestävän Kehityksen tavoitteiden (SDG) kanssa. Lisäksi liikevaihtoa arvioidaan erilaisten toimialaluokitusten avulla sekä ulkopuolisen analyysitarjoajan temaattisen analyysin avulla.

Yhtiön menestystä työnantajana sosiaalisissa kysymyksissä mitataan yhtiön sijoittumisella julkisesti saatavissa olevan globaalin vertailun / rankingin kärkeen, esimerkiksi jos yhtiö on ”paras työnantaja” tai yhtiöllä on ”paras diversiteetti” tms. 

Salkunhoitajilla on lisäksi käytössään rahaston ESG-analyysi, josta käy ilmi mm. rahaston sosiaaliset, ympäristö- ja hallintotapa arvosanat. Rahaston ylätason yhteiskuntaan ja ympäristöön liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti Pääasiallisten haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta.

Menetelmät

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Ollakseen kestävä, yhtiön pitää olla myös hyvin hallinnoitu. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta.

Sosiaalisissa ja tasa-arvokysymyksissä esimerkillisesti toimivien yhtiöiden löytämiseksi on rakennettu pisteytysmalli, joka huomioi mm. yhtiön sijoittumisen erilaisilla paras työnantaja -listoilla.

Negatiivisten rajausten avulla rahaston sijoituskohteista rajataan ja poissuljetaan tiettyjä toimialoja ja liiketoimintaa. Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta.  Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita epätavanomaisen öljyn tai maakaasun tuotantoa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, eikä muihin fossiilisiin polttoaineisiin (mikäli liikevaihto on 75 % tai enemmän).

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla.

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti, ja valikoi kokoukset ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin.

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kaikki rahasto- ja varainhoitoyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme.

Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä sekä täydentämään mahdollisia tietoaukkoja.

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

Siltä osin kuin rahasto tekee sijoituksia OP:n hallinnoimiin rahastoihin, rahastot toimivat aktiivisena omistajana osallistumalla yhtiökokouksiin sekä käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja.

Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

 

Tiedot julkaistu 15.11.2024

OP-Puhdas Vesi -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei merkittävää haittaa kestävälle sijoitustavoitteelle
Rahoitustuotteen kestävä sijoitustavoite
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Kestävän sijoitustavoitteen seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Tiivistelmä

Rahaston tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia, painottaen erityisesti ympäristökysymyksiä. Rahasto sijoittaa varansa vesitoimialan yrityksiin, joiden liiketoiminnasta merkittävä osa liittyy puhtaan veden riittävyyden turvaamiseen myös tulevaisuudessa. Rahastoon valitaan erityisesti vesihuoltoinfrastruktuurin toimittamiseen tai vesiteknologioiden kehittämiseen keskittyviä yrityksiä ja monialayrityksiä, jotka ovat markkinajohtajia jollakin vesitoimialaan kuuluvalla alasektorilla. 

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. 

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, puhdas-vesiriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Ei merkittävää haittaa kestävälle sijoitustavoitteelle

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi.

OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Rahoitustuotteen kestävä sijoitustavoite

Rahaston tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia. Rahasto sijoittaa varansa vesitoimialan yrityksiin, joiden liiketoiminnasta merkittävä osa liittyy puhtaan veden riittävyyden turvaamiseen myös tulevaisuudessa. Rahastoon valitaan erityisesti vesihuoltoinfrastruktuurin toimittamiseen tai vesiteknologioiden kehittämiseen keskittyviä yrityksiä ja monialayrityksiä, jotka ovat markkinajohtajia jollakin vesitoimialaan kuuluvalla alasektorilla.

Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Sijoitusstrategia

Rahasto sijoittaa varansa laajasti maailman osakemarkkinoille. Sijoituksia voidaan tehdä sekä kehittyneille että kehittyville osakemarkkinoille.

Kestävät sijoitukset: Rahasto sijoittaa varansa vesitoimialan yrityksiin, joiden liiketoiminnasta merkittävä osa liittyy puhtaan veden riittävyyden turvaamiseen myös tulevaisuudessa. Rahastoon valitaan erityisesti vesihuoltoinfrastruktuurin toimittamiseen tai vesiteknologioiden kehittämiseen keskittyviä yrityksiä ja monialayrityksiä, jotka ovat markkinajohtajia jollakin vesitoimialaan kuuluvalla alasektorilla.  Kohdeyhtiöt arvioidaan OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan yhtiö, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta.  Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita epätavanomaisen öljyn tai maakaasun tuotantoa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, eikä muihin fossiilisiin polttoaineisiin (mikäli liikevaihto on 50 % tai enemmän).

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Yhtiökokoukset: Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisen palveluntarjoajan analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat.

Sijoitusten osuus

Rahasto tekee ainoastaan kestäviä sijoituksia. Rahasto voi tarvittaessa myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Kestävien sijoituksien osuus on kuitenkin aina vähintään 75 %.

Kestävistä sijoituksista vähintään 3 % on EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Kestävän sijoitustavoitteen seuranta

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. Lisäksi salkunhoitaja seuraa säännöllisesti rahaston kestävien sijoitusten osuutta.

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo myös esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta. 
 
Ulkopuolisen ESG-datan avulla on mahdollista tarkastella esimerkiksi kohdeyhtiön tavoitteita kasvihuonekaasupäästöjen vähentämisen tai tilannetta vihreän siirtymän osalta.

Negatiivisten rajausten avulla rahaston sijoituskohteista rajataan ja poissuljetaan tiettyjä toimialoja ja liiketoimintaa. Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta.  Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita epätavanomaisen öljyn tai maakaasun tuotantoa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, eikä muihin fossiilisiin polttoaineisiin (mikäli liikevaihto on 50 % tai enemmän).

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä. 

Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla. Raporttien avulla on mahdollista nähdä esim. rahaston painotettu ESG-arvosana, hiili-intensiteetti ja vihreän liiketoiminnan osuus. Nämä arvot esitetään myös suhteessa vertailuindekseihin.  

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti, ja valikoi kokoukset ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, puhdas-vesiriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.
Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin.

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme. 

Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä, sekä täydentämänään mahdollisia tietoaukkoja.

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, sekä rahasto läpivalaistaan kansainvälisten normirikkomusten osalta, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu https://www.op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. 

Tämä rahasto osallistuu pörssiyhtiöiden yhtiökokouksiin OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Tarkempi lista kokouksista, joihin on osallistuttu sekä toimet kussakin kokouksessa päätöksineen löytyy https://www.op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa sivustolta. Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon puhdas-vesivaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean puhdas-vesiriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta. Lisäksi tämän rahaston osalta yhtiövaikuttamista toteutetaan tarvittaessa laajemmin esimerkiksi hyvään hallintotapaan, vastuullisiin verokäytäntöihin tai liiketoimintaetiikkaan liittyen.

Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Rahaston vertailuindeksi on S&P Global Water NTR indeksi. Se tukee OP-Puhdas Vesi rahaston tavoitetta sijoittaa yhtiöihin, jotka tarjoavat ratkaisuja puhtaan veden saatavuuteen ja riittävyyteen maailmassa. Indeksi koostuu 50 likvidistä yhtiöstä. Indeksi on sekä globaalisti että vesitoimialan sisällä tasaisesti hajautettu, sisältäen sekä vesi-infrastruktuuriyhtiöitä, vesialan yhdyskuntapalveluyhtiöitä, sekä yhtiöitä, joiden toiminta liittyy vesilaitteisiin, vesiteknologiaan ja veden puhdistukseen liittyviin kemikaaleihin ja prosesseihin.

Tiedot julkaistu 1.1.2023
ISIN-koodi: FI4000048442

OP-Reaaliomaisuusyhtiöt -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen. Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta. Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.
Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi. OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätösten yhteydessä tunnistetaan sijoituskohteille olennaisimmat kestävyysriskit, sekä mahdollisuudet, ja kuinka sijoituskohde hallitsee näitä suhteessa saman toimialan verrokkiyhtiöihin. 
  • Positiivisen valinnan avulla tunnistetaan ja allokoidaan tietty määrä sijoituksia liiketoimintoihin, jotka edistävät yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG).
  • Rahasto pyrkii vaikuttamaan suoraan sijoituskohteisiin, esimerkiksi yhtiökokousäänestämisen avulla, jotta kohdeyhtiöt parantaisivat vastuullisuustasoaan, sekä kykyään huomioida kestävyystekijöitä. 

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esim. sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintotapaan liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla.

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Rahasto allokoi alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Yhtiökokoukset: Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisen palveluntarjoajan analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 90%, joista kestäviä sijoituksia 20%. Kestävistä sijoituksista 3% EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituksia.
Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. 

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Rahastosta poissuljetaan OP Varainhoidon määrittelemät ympäristölle ja yhteiskunnalle haitalliset toimialat. Poissulkujen toteutumista seurataan säännöllisesti laskemalla rahaston altistuma kiistanalaisille ja haitallisille toiminnoille, sekä läpivalaisemalla rahasto poissulkulistan kriteereillä.

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä mahdollisuuksien mukaan sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua sekä sisäisesti kehitettyä kestävän sijoituksen määrittävää analyysimallia. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esimerkiksi sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintotapaan liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla.

Sisäisesti kehitetyn ESG-työkalun avulla on mahdollista arvioida yhtiön nykytasoa toimialaverrokkeihinsa nähden kohdeyhtiölle olennaisten ESG-tekijöiden osalta, sekä yhtiön kehitystä näiden osalta.

Ulkopuolisen ESG-datan avulla on mahdollista tarkastella esimerkiksi kohdeyhtiön tavoitteita kasvihuonekaasupäästöjen vähentämisen tai tilannetta vihreän siirtymän osalta.

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo myös esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta.

Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla. Raporttien avulla on mahdollista nähdä esim. rahaston painotettu ESG-arvosana, hiili-intensiteetti ja vihreän liiketoiminnan osuus. Nämä arvot esitetään myös suhteessa vertailuindekseihin.

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti, ja valikoi kokoukset ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Lisäksi hyödynnämme SASB:in olennaisuusanalyysia, sekä Bloombergin kohdeyhtiöistä keräämää tietoa, jonka pohjalta olemme luoneet oman analyysimallin, jolla selvitetään kohdeyhtiön nykyinen vastuullisuuden taso, sekä mihin suuntaan sen nähdään kehittyvän.

Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta. Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.  

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin.

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme.

Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä, sekä täydentämänään mahdollisia tietoaukkoja.

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, sekä rahasto läpivalaistaan kansainvälisten normirikkomusten osalta, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa.

Tämä rahasto osallistuu pörssiyhtiöiden yhtiökokouksiin OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Tarkempi lista kokouksista, joihin on osallistuttu sekä toimet kussakin kokouksessa päätöksineen löytyy op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolta. Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta. Lisäksi tämän rahaston osalta yhtiövaikuttamista toteutetaan tarvittaessa laajemmin esimerkiksi hyvään hallintotapaan, vastuullisiin verokäytäntöihin tai liiketoimintaetiikkaan liittyen.

Nimetty vertailuarvo

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

Tiedot julkaistu 14.11.2024
ISIN-koodi: FI0008807573

OP-Rohkea -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Kestävän sijoitustavoitteen seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti välttämällä sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin ja painottamalla rahastoja, jotka edistävät ympäristöön ja/tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia tai joiden tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.

Ensisijaisia tietolähteitä ovat Bloomberg, Morningstar, MSCI ESG Research ja S&P Trucost. Bloomberg:n ja Morningstar:n tietoa hyödynnetään pääosin rahastotason analyysiin. MSCI ESG Research ja S&P Trucost tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista sekä siitä, kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Näiden edellä mainittujen palveluntarjoajien tietoa hyödynnetään siltä osin kuin rahasto sijoittaa OP:n hallinnoimiin rahastoihin. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

OP:n hallinnoimien rahastojen osalta haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. Muiden kuin OP-rahastoihin tehtyjen rahastosijoitusten osalta, se missä määrin PAI-tekijät pystytään huomioimaan, riippuu siitä, miten tietoja on saatavilla, ja prosessimme voivat kehittyä sitä mukaa kuin tietojen saatavuus ja laatu paranevat.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan OP Rahastoyhtion hallinnoimien rahastojen osalta säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. Muiden kuin OP-rahastoihin tehtyjen rahastosijoitusten osalta, se missä määrin PAI-tekijät pystytään huomioimaan, riippuu siitä, miten tietoja on saatavilla ja prosessimme voivat kehittyä sitä mukaa kuin tietojen saatavuus ja laatu paranevat.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi.

Siltä osin kuin OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla. Kyseinen analyysi ja seuranta koostuu poissulkemisesta, jolla rajoitetaan altistumista tietyille toimialoille, sekä ilmastotekijöiden ja aktiivisen omistajuuden ottamista huomioon osana varainhoitajien sijoitusprosessia.

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätöksissä painotetaan rahastoja, jotka edistävät ympäristöön ja/tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia tai joiden tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia.
  • Rahasto sijoittaa osin kestäviin sijoituksiin.

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla.

Poissulkeminen: Seuraavat kriteerit pätevät OP:n hallinnoimiin rahastoihin tehdyissä sijoituksissa. Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, tupakkayhtiöitä, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittavia yhtiöitä, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esim. sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintoon liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla. Kestävän sijoituksen prosenttiosuus lasketaan jokaiselle sisäisesti ja ulkoisesti hallinnoidulle rahastolle sekä ETF:lle. OP seuraa, että jokaisella ETF-palveluntarjoajalla on ESG-politiikka tai vastuullisen sijoittamisen periaatteet.

Kansainväliset normirikkomukset: Sijoitukset OP-rahastoihin läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normirikkomusten varalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Seuraava kuvaus pätee OP:n hallinnoimiin rahastoihin tehdyissä sijoituksissa. OP:n hallinnoimien rahastojen osalta, rahastot allokoivat alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. OP:n hallinnoimien rahastojen osalta hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisten palveluntarjoajien analyysia sekä omaa laadullista analyysia silloin, kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat. Ulkoisilta varainhoitajilta edellytämme hyvää hallintotapaa, ja sen tarkastelu on oleellinen osa ennen sijoituspäätöstä tehtävää due diligence –prosessia sekä vuosikyselyä.

Sijoitusten osuus

Rahasto tekee sijoituksia, jotka edistävät ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia ja näistä sijoituksista minimissään 10 % on kestäviä sijoituksia.

Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Kestävän sijoitustavoitteen seuranta

Salkunhoitaja seuraa säännöllisesti rahaston sijoitusten kestävyyskriteerejä. Kaikilla rahaston sijoituskohteilla tulee olla toimintaa, jonka katsotaan edistävän ihmisen ja yhteiskuntien kestävää hyvinvointia (huomioiden sijoituskohteiden liiketoiminnan ympäristövaikutukset, mm. ilmastotavoitteet). Kestävyysindikaattoreina katsotaan rahaston kestävän sosiaalisen hyvinvoinnin ratkaisuja tuottavien palveluiden ja tuotteiden osuutta yhtiön kokonaisliikevaihdosta ja/tai yhtiön menestystä työnantajana jossakin sosiaalisessa kysymyksessä.

Liikevaihtoa arvioidaan ulkopuolisen palveluntarjoajan indikaattoreilla, jotka kertovat %-osuuden yhtiön liikevaihdosta, joka on linjassa YK:n Kestävän Kehityksen tavoitteiden (SDG) kanssa. Lisäksi liikevaihtoa arvioidaan erilaisten toimialaluokitusten avulla sekä ulkopuolisen analyysitarjoajan temaattisen analyysin avulla.

Yhtiön menestystä työnantajana sosiaalisissa kysymyksissä mitataan yhtiön sijoittumisella julkisesti saatavissa olevan globaalin vertailun / rankingin kärkeen, esimerkiksi jos yhtiö on ”paras työnantaja” tai yhtiöllä on ”paras diversiteetti” tms. 

Salkunhoitajilla on lisäksi käytössään rahaston ESG-analyysi, josta käy ilmi mm. rahaston sosiaaliset, ympäristö- ja hallintotapa arvosanat. Rahaston ylätason yhteiskuntaan ja ympäristöön liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti Pääasiallisten haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta.

Menetelmät

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Ollakseen kestävä, yhtiön pitää olla myös hyvin hallinnoitu. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta.

Sosiaalisissa ja tasa-arvokysymyksissä esimerkillisesti toimivien yhtiöiden löytämiseksi on rakennettu pisteytysmalli, joka huomioi mm. yhtiön sijoittumisen erilaisilla paras työnantaja -listoilla.

Negatiivisten rajausten avulla rahaston sijoituskohteista rajataan ja poissuljetaan tiettyjä toimialoja ja liiketoimintaa. Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta.  Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita epätavanomaisen öljyn tai maakaasun tuotantoa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, eikä muihin fossiilisiin polttoaineisiin (mikäli liikevaihto on 50 % tai enemmän).

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla.

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti, ja valikoi kokoukset ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin.

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kaikki rahasto- ja varainhoitoyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme.

Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä sekä täydentämään mahdollisia tietoaukkoja.

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

Siltä osin kuin rahasto tekee sijoituksia OP:n hallinnoimiin rahastoihin, rahastot toimivat aktiivisena omistajana osallistumalla yhtiökokouksiin sekä käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja.

Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

 

Tiedot julkaistu 15.11.2024

OP-Suomi -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.
Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. 

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta. Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.
Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. 
 
Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. 
 
Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi. OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätösten yhteydessä tunnistetaan sijoituskohteille olennaisimmat kestävyysriskit, sekä mahdollisuudet, ja kuinka sijoituskohde hallitsee näitä suhteessa saman toimialan verrokkiyhtiöihin. 
  • Positiivisen valinnan avulla tunnistetaan ja allokoidaan tietty määrä sijoituksia liiketoimintoihin, jotka edistävät yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG).
  • Rahasto pyrkii vaikuttamaan suoraan sijoituskohteisiin, esimerkiksi yhtiökokousäänestämisen avulla, jotta kohdeyhtiöt parantaisivat vastuullisuustasoaan, sekä kykyään huomioida kestävyystekijöitä. 

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esim. sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintotapaan liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla.

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Rahasto allokoi alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Yhtiökokoukset: Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisen palveluntarjoajan analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 90%, joista kestäviä sijoituksia 20%.
Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. 

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Rahastosta poissuljetaan OP Varainhoidon määrittelemät ympäristölle ja yhteiskunnalle haitalliset toimialat. Poissulkujen toteutumista seurataan säännöllisesti laskemalla rahaston altistuma kiistanalaisille ja haitallisille toiminnoille, sekä läpivalaisemalla rahasto poissulkulistan kriteereillä.

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä mahdollisuuksien mukaan sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua sekä sisäisesti kehitettyä kestävän sijoituksen määrittävää analyysimallia. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esimerkiksi sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintotapaan liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla.

Sisäisesti kehitetyn ESG-työkalun avulla on mahdollista arvioida yhtiön nykytasoa toimialaverrokkeihinsa nähden kohdeyhtiölle olennaisten ESG-tekijöiden osalta, sekä yhtiön kehitystä näiden osalta.

Ulkopuolisen ESG-datan avulla on mahdollista tarkastella esimerkiksi kohdeyhtiön tavoitteita kasvihuonekaasupäästöjen vähentämisen tai tilannetta vihreän siirtymän osalta.

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo myös esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta.

Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla. Raporttien avulla on mahdollista nähdä esim. rahaston painotettu ESG-arvosana, hiili-intensiteetti ja vihreän liiketoiminnan osuus. Nämä arvot esitetään myös suhteessa vertailuindekseihin.

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti, ja valikoi kokoukset ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Lisäksi hyödynnämme SASB:in olennaisuusanalyysia, sekä Bloombergin kohdeyhtiöistä keräämää tietoa, jonka pohjalta olemme luoneet oman analyysimallin, jolla selvitetään kohdeyhtiön nykyinen vastuullisuuden taso, sekä mihin suuntaan sen nähdään kehittyvän.

Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta. Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.  

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin.

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme.

Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä, sekä täydentämänään mahdollisia tietoaukkoja.

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, sekä rahasto läpivalaistaan kansainvälisten normirikkomusten osalta, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa.

Tämä rahasto osallistuu pörssiyhtiöiden yhtiökokouksiin OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Tarkempi lista kokouksista, joihin on osallistuttu sekä toimet kussakin kokouksessa päätöksineen löytyy op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolta. Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta. Lisäksi tämän rahaston osalta yhtiövaikuttamista toteutetaan tarvittaessa laajemmin esimerkiksi hyvään hallintotapaan, vastuullisiin verokäytäntöihin tai liiketoimintaetiikkaan liittyen.

Nimetty vertailuarvo

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

Tiedot julkaistu 14.11.2024
ISIN-koodi: FI0008800206

OP-Tavoite 2 -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.  

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. 
 
Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi. 

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen. Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. 
 
Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. 
 
Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi. OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätösten yhteydessä tunnistetaan sijoituskohteille olennaisimmat kestävyysriskit, sekä mahdollisuudet, ja kuinka sijoituskohde hallitsee näitä suhteessa saman toimialan verrokkiyhtiöihin.
  • Rahastoon valitaan vain sellaisia yrityksiä, jotka ovat vastuullisuusasioissa toimialansa parhaiden joukossa.
  • Positiivisen valinnan avulla tunnistetaan ja allokoidaan tietty määrä sijoituksia liiketoimintoihin, jotka edistävät yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG).
  • Rahasto pyrkii vaikuttamaan suoraan sijoituskohteisiin, esimerkiksi yhtiökokousäänestämisen avulla, jotta kohdeyhtiöt parantaisivat vastuullisuustasoaan, sekä kykyään huomioida kestävyystekijöitä. 

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita alkoholiin, uhkapeleihin, aseisiin, aikuisviihteeseen, ydinvoimaan eikä kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: Rahasto hyödyntää best-in-class menetelmää ulkopuolisen palveluntarjoajan ESG-arvosanaan pohjautuen. Rahastoon valitaan vain sellaisia yrityksiä, jotka ovat vastuullisuusasioissa toimialansa parhaiden joukossa.

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Rahasto allokoi alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Yhtiökokoukset: Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisen palveluntarjoajan analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat.

Sijoitusten osuus

 

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 90%, joista kestäviä sijoituksia 3%.

Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti. Kunnes raportoitua tietoa on saatavilla, hyödynnämme ulkopuolisen palveluntarjoajan arvioihin pohjautuvaa tietoa sijoituskohteiden EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta.

Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. 

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Negatiivisten rajausten avulla rahaston sijoituskohteista rajataan ja poissuljetaan tiettyjä toimialoja ja liiketoimintaa.

Terveydelle haitalliset tai riippuvuutta aiheuttavat tuotteet ja palvelut: Rahasto ei sijoita tuotteisiin tai palveluihin, jotka ovat terveydelle haitallisia tai aiheuttavat riippuvuutta. Tähän kategoriaan luemme alkoholin ja tupakan valmistuksen sekä uhkapeliyhtiöt. 
Muut sosiaaliset ja yhteiskunnalliset aiheet: Rahasto ei sijoita aseiden valmistukseen, aikuisviihteen tuotantoon sekä YK:n Global Compactin vastaiseen toimintaan, kuten lapsityövoima ja korruptio.

Ympäristö: Rahasto poissulkee fossiilisen energian tuottajia ja käyttäjiä, sekä ydinvoiman tuottajia.

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä. 

Rahasto hyödyntää best-in-class menetelmää käyttämällä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa.  
 
OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo myös esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta. 
 
Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla. Raporttien avulla on mahdollista nähdä esim. rahaston painotettu ESG-arvosana, hiili-intensiteetti ja vihreän liiketoiminnan osuus. Nämä arvot esitetään myös suhteessa vertailuindekseihin.  

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti, ja valikoi kokoukset ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.
Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.  

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin. 

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme. 

Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä, sekä täydentämänään mahdollisia tietoaukkoja. 

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, sekä rahasto läpivalaistaan kansainvälisten normirikkomusten osalta, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. 

Tämä rahasto osallistuu pörssiyhtiöiden yhtiökokouksiin OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Tarkempi lista kokouksista, joihin on osallistuttu sekä toimet kussakin kokouksessa päätöksineen löytyy https://www.op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa sivustolta. Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta. Lisäksi tämän rahaston osalta yhtiövaikuttamista toteutetaan tarvittaessa laajemmin esimerkiksi hyvään hallintotapaan, vastuullisiin verokäytäntöihin tai liiketoimintaetiikkaan liittyen.

Nimetty vertailuarvo

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

Tiedot julkaistu 14.11.2024
ISIN-koodi: FI4000410931

OP-Tavoite 3 -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.  

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. 
 
Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi. 

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen. Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. 
 
Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. 
 
Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi. OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätösten yhteydessä tunnistetaan sijoituskohteille olennaisimmat kestävyysriskit, sekä mahdollisuudet, ja kuinka sijoituskohde hallitsee näitä suhteessa saman toimialan verrokkiyhtiöihin.
  • Rahastoon valitaan vain sellaisia yrityksiä, jotka ovat vastuullisuusasioissa toimialansa parhaiden joukossa.
  • Positiivisen valinnan avulla tunnistetaan ja allokoidaan tietty määrä sijoituksia liiketoimintoihin, jotka edistävät yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG).
  • Rahasto pyrkii vaikuttamaan suoraan sijoituskohteisiin, esimerkiksi yhtiökokousäänestämisen avulla, jotta kohdeyhtiöt parantaisivat vastuullisuustasoaan, sekä kykyään huomioida kestävyystekijöitä. 

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita alkoholiin, uhkapeleihin, aseisiin, aikuisviihteeseen, ydinvoimaan eikä kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: Rahasto hyödyntää best-in-class menetelmää ulkopuolisen palveluntarjoajan ESG-arvosanaan pohjautuen. Rahastoon valitaan vain sellaisia yrityksiä, jotka ovat vastuullisuusasioissa toimialansa parhaiden joukossa.

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Rahasto allokoi alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Yhtiökokoukset: Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisen palveluntarjoajan analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 90%, joista kestäviä sijoituksia 3%.

Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti. Kunnes raportoitua tietoa on saatavilla, hyödynnämme ulkopuolisen palveluntarjoajan arvioihin pohjautuvaa tietoa sijoituskohteiden EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta.

Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. 

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Negatiivisten rajausten avulla rahaston sijoituskohteista rajataan ja poissuljetaan tiettyjä toimialoja ja liiketoimintaa.

Terveydelle haitalliset tai riippuvuutta aiheuttavat tuotteet ja palvelut: Rahasto ei sijoita tuotteisiin tai palveluihin, jotka ovat terveydelle haitallisia tai aiheuttavat riippuvuutta. Tähän kategoriaan luemme alkoholin ja tupakan valmistuksen sekä uhkapeliyhtiöt. 
Muut sosiaaliset ja yhteiskunnalliset aiheet: Rahasto ei sijoita aseiden valmistukseen, aikuisviihteen tuotantoon sekä YK:n Global Compactin vastaiseen toimintaan, kuten lapsityövoima ja korruptio.

Ympäristö: Rahasto poissulkee fossiilisen energian tuottajia ja käyttäjiä, sekä ydinvoiman tuottajia.

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä. 

Rahasto hyödyntää best-in-class menetelmää käyttämällä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa.  
 
OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo myös esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta. 
 
Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla. Raporttien avulla on mahdollista nähdä esim. rahaston painotettu ESG-arvosana, hiili-intensiteetti ja vihreän liiketoiminnan osuus. Nämä arvot esitetään myös suhteessa vertailuindekseihin.  

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti, ja valikoi kokoukset ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.
Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.  

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin. 

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme. 

Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä, sekä täydentämänään mahdollisia tietoaukkoja. 

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, sekä rahasto läpivalaistaan kansainvälisten normirikkomusten osalta, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. 

Tämä rahasto osallistuu pörssiyhtiöiden yhtiökokouksiin OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Tarkempi lista kokouksista, joihin on osallistuttu sekä toimet kussakin kokouksessa päätöksineen löytyy https://www.op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa sivustolta. Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta. Lisäksi tämän rahaston osalta yhtiövaikuttamista toteutetaan tarvittaessa laajemmin esimerkiksi hyvään hallintotapaan, vastuullisiin verokäytäntöihin tai liiketoimintaetiikkaan liittyen.

Nimetty vertailuarvo

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

Tiedot julkaistu 14.11.2024
ISIN-koodi: FI4000410949

OP-Tavoite 4 -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.  

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. 
 
Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi. 

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen. Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. 
 
Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. 
 
Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi. OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätösten yhteydessä tunnistetaan sijoituskohteille olennaisimmat kestävyysriskit, sekä mahdollisuudet, ja kuinka sijoituskohde hallitsee näitä suhteessa saman toimialan verrokkiyhtiöihin.
  • Rahastoon valitaan vain sellaisia yrityksiä, jotka ovat vastuullisuusasioissa toimialansa parhaiden joukossa.
  • Positiivisen valinnan avulla tunnistetaan ja allokoidaan tietty määrä sijoituksia liiketoimintoihin, jotka edistävät yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG).
  • Rahasto pyrkii vaikuttamaan suoraan sijoituskohteisiin, esimerkiksi yhtiökokousäänestämisen avulla, jotta kohdeyhtiöt parantaisivat vastuullisuustasoaan, sekä kykyään huomioida kestävyystekijöitä. 

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita alkoholiin, uhkapeleihin, aseisiin, aikuisviihteeseen, ydinvoimaan eikä kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: Rahasto hyödyntää best-in-class menetelmää ulkopuolisen palveluntarjoajan ESG-arvosanaan pohjautuen. Rahastoon valitaan vain sellaisia yrityksiä, jotka ovat vastuullisuusasioissa toimialansa parhaiden joukossa.

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Rahasto allokoi alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Yhtiökokoukset: Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisen palveluntarjoajan analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat.

Sijoitusten osuus

 

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 90%, joista kestäviä sijoituksia 3%.

Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti. Kunnes raportoitua tietoa on saatavilla, hyödynnämme ulkopuolisen palveluntarjoajan arvioihin pohjautuvaa tietoa sijoituskohteiden EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta.

Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. 

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Negatiivisten rajausten avulla rahaston sijoituskohteista rajataan ja poissuljetaan tiettyjä toimialoja ja liiketoimintaa.

Terveydelle haitalliset tai riippuvuutta aiheuttavat tuotteet ja palvelut: Rahasto ei sijoita tuotteisiin tai palveluihin, jotka ovat terveydelle haitallisia tai aiheuttavat riippuvuutta. Tähän kategoriaan luemme alkoholin ja tupakan valmistuksen sekä uhkapeliyhtiöt. 
Muut sosiaaliset ja yhteiskunnalliset aiheet: Rahasto ei sijoita aseiden valmistukseen, aikuisviihteen tuotantoon sekä YK:n Global Compactin vastaiseen toimintaan, kuten lapsityövoima ja korruptio.

Ympäristö: Rahasto poissulkee fossiilisen energian tuottajia ja käyttäjiä, sekä ydinvoiman tuottajia.

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä. 

Rahasto hyödyntää best-in-class menetelmää käyttämällä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa.  
 
OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo myös esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta. 
 
Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla. Raporttien avulla on mahdollista nähdä esim. rahaston painotettu ESG-arvosana, hiili-intensiteetti ja vihreän liiketoiminnan osuus. Nämä arvot esitetään myös suhteessa vertailuindekseihin.  

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti, ja valikoi kokoukset ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.
Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.  

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin. 

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme. 

Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä, sekä täydentämänään mahdollisia tietoaukkoja. 

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, sekä rahasto läpivalaistaan kansainvälisten normirikkomusten osalta, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. 

Tämä rahasto osallistuu pörssiyhtiöiden yhtiökokouksiin OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Tarkempi lista kokouksista, joihin on osallistuttu sekä toimet kussakin kokouksessa päätöksineen löytyy https://www.op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa sivustolta. Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta. Lisäksi tämän rahaston osalta yhtiövaikuttamista toteutetaan tarvittaessa laajemmin esimerkiksi hyvään hallintotapaan, vastuullisiin verokäytäntöihin tai liiketoimintaetiikkaan liittyen.

Nimetty vertailuarvo

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

Tiedot julkaistu 14.11.2024
ISIN-koodi: FI4000410956

OP-Varovainen -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Kestävän sijoitustavoitteen seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti välttämällä sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin ja painottamalla rahastoja, jotka edistävät ympäristöön ja/tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia tai joiden tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.

Ensisijaisia tietolähteitä ovat Bloomberg, Morningstar, MSCI ESG Research ja S&P Trucost. Bloomberg:n ja Morningstar:n tietoa hyödynnetään pääosin rahastotason analyysiin. MSCI ESG Research ja S&P Trucost tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista sekä siitä, kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Näiden edellä mainittujen palveluntarjoajien tietoa hyödynnetään siltä osin kuin rahasto sijoittaa OP:n hallinnoimiin rahastoihin. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

OP:n hallinnoimien rahastojen osalta haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. Muiden kuin OP-rahastoihin tehtyjen rahastosijoitusten osalta, se missä määrin PAI-tekijät pystytään huomioimaan, riippuu siitä, miten tietoja on saatavilla, ja prosessimme voivat kehittyä sitä mukaa kuin tietojen saatavuus ja laatu paranevat.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan OP Rahastoyhtion hallinnoimien rahastojen osalta säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. Muiden kuin OP-rahastoihin tehtyjen rahastosijoitusten osalta, se missä määrin PAI-tekijät pystytään huomioimaan, riippuu siitä, miten tietoja on saatavilla ja prosessimme voivat kehittyä sitä mukaa kuin tietojen saatavuus ja laatu paranevat.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi.

Siltä osin kuin OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla. Kyseinen analyysi ja seuranta koostuu poissulkemisesta, jolla rajoitetaan altistumista tietyille toimialoille, sekä ilmastotekijöiden ja aktiivisen omistajuuden ottamista huomioon osana varainhoitajien sijoitusprosessia.

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätöksissä painotetaan rahastoja, jotka edistävät ympäristöön ja/tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia tai joiden tavoitteena on tehdä kestäviä sijoituksia.
  • Rahasto sijoittaa osin kestäviin sijoituksiin.

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia integroimalla kestävyystekijöiden analyysin ja seurannan sijoitusprosessiin niin rahastotasolla kuin rahasto-omistusten läpivalaisutasolla.

Poissulkeminen: Seuraavat kriteerit pätevät OP:n hallinnoimiin rahastoihin tehdyissä sijoituksissa. Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, tupakkayhtiöitä, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittavia yhtiöitä, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esim. sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintoon liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla. Kestävän sijoituksen prosenttiosuus lasketaan jokaiselle sisäisesti ja ulkoisesti hallinnoidulle rahastolle sekä ETF:lle. OP seuraa, että jokaisella ETF-palveluntarjoajalla on ESG-politiikka tai vastuullisen sijoittamisen periaatteet.

Kansainväliset normirikkomukset: Sijoitukset OP-rahastoihin läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normirikkomusten varalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Seuraava kuvaus pätee OP:n hallinnoimiin rahastoihin tehdyissä sijoituksissa. OP:n hallinnoimien rahastojen osalta, rahastot allokoivat alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. OP:n hallinnoimien rahastojen osalta hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisten palveluntarjoajien analyysia sekä omaa laadullista analyysia silloin, kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat. Ulkoisilta varainhoitajilta edellytämme hyvää hallintotapaa, ja sen tarkastelu on oleellinen osa ennen sijoituspäätöstä tehtävää due diligence –prosessia sekä vuosikyselyä.

Sijoitusten osuus

Rahasto tekee sijoituksia, jotka edistävät ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia ja näistä sijoituksista minimissään 5 % on kestäviä sijoituksia.

Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Kestävän sijoitustavoitteen seuranta

Salkunhoitaja seuraa säännöllisesti rahaston sijoitusten kestävyyskriteerejä. Kaikilla rahaston sijoituskohteilla tulee olla toimintaa, jonka katsotaan edistävän ihmisen ja yhteiskuntien kestävää hyvinvointia (huomioiden sijoituskohteiden liiketoiminnan ympäristövaikutukset, mm. ilmastotavoitteet). Kestävyysindikaattoreina katsotaan rahaston kestävän sosiaalisen hyvinvoinnin ratkaisuja tuottavien palveluiden ja tuotteiden osuutta yhtiön kokonaisliikevaihdosta ja/tai yhtiön menestystä työnantajana jossakin sosiaalisessa kysymyksessä.

Liikevaihtoa arvioidaan ulkopuolisen palveluntarjoajan indikaattoreilla, jotka kertovat %-osuuden yhtiön liikevaihdosta, joka on linjassa YK:n Kestävän Kehityksen tavoitteiden (SDG) kanssa. Lisäksi liikevaihtoa arvioidaan erilaisten toimialaluokitusten avulla sekä ulkopuolisen analyysitarjoajan temaattisen analyysin avulla.

Yhtiön menestystä työnantajana sosiaalisissa kysymyksissä mitataan yhtiön sijoittumisella julkisesti saatavissa olevan globaalin vertailun / rankingin kärkeen, esimerkiksi jos yhtiö on ”paras työnantaja” tai yhtiöllä on ”paras diversiteetti” tms. 

Salkunhoitajilla on lisäksi käytössään rahaston ESG-analyysi, josta käy ilmi mm. rahaston sosiaaliset, ympäristö- ja hallintotapa arvosanat. Rahaston ylätason yhteiskuntaan ja ympäristöön liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti Pääasiallisten haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta.

Menetelmät

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Ollakseen kestävä, yhtiön pitää olla myös hyvin hallinnoitu. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta.

Sosiaalisissa ja tasa-arvokysymyksissä esimerkillisesti toimivien yhtiöiden löytämiseksi on rakennettu pisteytysmalli, joka huomioi mm. yhtiön sijoittumisen erilaisilla paras työnantaja -listoilla.

Negatiivisten rajausten avulla rahaston sijoituskohteista rajataan ja poissuljetaan tiettyjä toimialoja ja liiketoimintaa. Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta.  Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita epätavanomaisen öljyn tai maakaasun tuotantoa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, eikä muihin fossiilisiin polttoaineisiin (mikäli liikevaihto on 50 % tai enemmän).

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla.

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti, ja valikoi kokoukset ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta.

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin.

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kaikki rahasto- ja varainhoitoyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme.

Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä sekä täydentämään mahdollisia tietoaukkoja.

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

Siltä osin kuin rahasto tekee sijoituksia OP:n hallinnoimiin rahastoihin, rahastot toimivat aktiivisena omistajana osallistumalla yhtiökokouksiin sekä käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja.

Kestävän sijoitustavoitteen saavuttaminen

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

 

Tiedot julkaistu 15.11.2024

OP-Vuokratuotto -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

OP-Vuokratuotto on erikoissijoitusrahasto, joka sijoittaa varansa pääasiassa asuntoihin, toimitiloihin ja asuntojen rakentamiseen Suomessa. Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahaston sijoitukset tehdään pääasiassa suoraan vuokra-asuntoihin, jotka muodostavat vähintään puolet rahaston sijoitussalkusta. Lisäksi rahasto sijoittaa enintään viidenneksen bruttovaroistaan asuntojen rakennuttamiseen. 

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia tukemalla kestävää kaupungistumista täydennysrakentamisen muodossa ja suosimalla energiatehokkaita ratkaisuja. Sijoituskohteiden valinnassa painotetaan sijainteja, jotka mahdollistavat palveluiden saavuttamisen kävellen, pyöräillen ja julkisilla liikennevälineillä. Rahasto mahdollistaa uusien terveiden kotien rakentamisen sekä laadukkaan vaihtoehdon omistusasumiselle.

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen. Siltä osin kun rahastossa tehdään kestäviä sijoituksia, kestäviksi sijoituksiksi katsotaan sellaiset EU:n kestävyysluokitusjärjestelmän mukaiset sijoituskohteet, joiden ympäristötavoitteena on ilmastonmuutoksen hillintä. Ilmastonmuutoksen hillintää edistetään sijoittamalla EU:n kestävyysluokitusjärjestelmän vaatimusten mukaisiin kohteisiin. Siltä osin kun rahastossa tehdään kestäviä sijoituksia, joiden ympäristötavoitteena on ilmastonmuutoksen hillintä, osana EU:n kestävyysluokitusjärjestelmän mukaisuutta arvioidaan, ettei sijoituskohde aiheuta merkittävää haittaa muille kestävyysluokitusjärjestelmän mukaisille ympäristötavoitteille. 

Kestävyysindikaattoreina seurataan kohteiden keskimääräistä  energialuokkaa, uusiutuvan energian tuottamista kohteissa, asuntojen lukumäärää ja sertifioitujen kohteiden lukumäärää.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin kun rahastossa tehdään kestäviä sijoituksia, kestäviksi sijoituksiksi katsotaan sellaiset EU:n kestävyysluokitusjärjestelmän mukaiset sijoituskohteet, joiden ympäristötavoitteena on ilmastonmuutoksen hillintä. Ilmastonmuutoksen hillintää edistetään sijoittamalla EU:n kestävyysluokitusjärjestelmän vaatimusten mukaisiin kohteisiin.

Siltä osin kun rahastossa tehdään kestäviä sijoituksia, joiden ympäristötavoitteena on ilmastonmuutoksen hillintä, osana EU:n kestävyysluokitusjärjestelmän mukaisuutta arvioidaan, ettei sijoituskohde aiheuta merkittävää haittaa muille kestävyysluokitusjärjestelmän mukaisille ympäristötavoitteille. Rakennusten hankintaa ja omistamista koskeva "ei merkittävää haittaa" -arviointi käsittää taksonomianmukaisiin sijoituskohteisiin kohdistuvien fyysisten ilmastoriskien arvioinnin. Siten osana arviointia tehdään kestävien sijoituskohteiden ilmastoriskianalyysi. Arviointi etenee vaiheittain ja edellyttää (i) toiminnan arviointia sen määrittämiseksi, mitkä fyysiset ilmastoriskit voivat vaikuttaa kiinteistöihin niiden odotetun eliniän aikana; (ii) jos toiminnan arvioidaan olevan vaarassa yhden tai useamman fyysisen ilmastoriskin vuoksi, ilmastoriskin olennaisuuden arviointia kohteen haavoittuvuuden perusteella; ja (iii) arviointia sopeutumisratkaisuista, joilla vähennetään kiinteistöihin olennaisesti liittyviä tunnistettuja fyysisiä ilmastoriskejä.
 

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) arvioidaan säännöllisesti huomioimalla kiinteistövarallisuuteen tehtyihin sijoituksiin soveltuvat PAI-mittarit, jotka koskevat altistumista fossiilisiin polttoaineisiin ja energiatehottomuuteen liittyville riskeille sekä kasvihuonepäästöjä.

Rahaston sijoituskohteet ovat pääosin rahaston 100 % omistamia asunto- tai kiinteistöosakeyhtiöitä. Osana OP Ryhmää tuemme YK:n Global Compact -aloitetta ja noudatamme monikansallisille yrityksille annettujen OECD:n toimintaohjeita ja yritystoimintaa ja ihmisoikeuksia koskevia YK:n ohjaavia periaatteita. Siltä osin, kun rahastossa voi olla sijoituksia yhtiöihin, näille yhtiöille tehdään OECD:n ja YK:n periaatteiden laadullinen tarkastus.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia tukemalla kestävää kaupungistumista täydennysrakentamisen muodossa ja suosimalla energiatehokkaita ratkaisuja. Sijoituskohteiden valinnassa painotetaan sijainteja, jotka mahdollistavat palveluiden saavuttamisen kävellen, pyöräillen ja julkisilla liikennevälineillä. Rahasto mahdollistaa uusien terveiden kotien rakentamisen sekä laadukkaan vaihtoehdon omistusasumiselle.

Siltä osin, kun rahasto sijoittaa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisiin sijoituskohteisiin, sen tavoitteena edistää ilmastonmuutoksen hillintää.

Sijoitusstrategia

OP-Vuokratuotto on erikoissijoitusrahasto, joka sijoittaa varansa pääasiassa asuntoihin, toimitiloihin ja asuntojen rakentamiseen Suomessa. Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita.

Rahaston sijoitukset tehdään pääasiassa suoraan vuokra-asuntoihin, jotka muodostavat vähintään puolet rahaston sijoitussalkusta. Lisäksi rahasto sijoittaa enintään viidenneksen bruttovaroistaan asuntojen rakennuttamiseen. Nämä sijoitukset toteutetaan joko suoraan OP-Vuokratuoton oman rakennuttamisen kautta tai välillisesti sijoittamalla asuntojen rakentamista ja vuokraamista harjoittavan kommandiittiyhtiön osuuksiin. Lisäksi rahasto sijoittaa toimitiloihin, kuten liiketiloihin ja toimistoihin. Rahaston tuottoon ja arvoon vaikuttavat merkittävästi Suomen kiinteistömarkkinoiden yleinen arvon ja vuokratuottojen kehitys. Rahaston sijoitukset keskitetään tyypillisesti kasvukeskuksiin ja muille salkunhoidon houkuttelevimpina pitämille alueille.

Siltä osin kun rahasto voi tehdä sijoituksia yhtiöihin, näille tehdään laadullinen analyysi, jonka perusteella arvioidaan hyvän hallintotavan toteutumista. Yhtiön hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esim. yhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, yhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä yhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Lisäksi yhtiön toiminnan tulisi olla läpinäkyvää.

Sijoitusten osuus

Vähintään 60 % varoista sijoitetaan Suomessa sijaitseviin kiinteistöihin tai tällaisia kiinteistöjä koskeviin kiinteistöarvopapereihin. Nämä sijoitukset edistävät ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia.

Ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia edistävistä sijoituksista vähintään 20 % on EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia ja siten myös kestäviä sijoituksia.

Muut ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät ominaisuudet kattaa sijoitukset, jotka edistävät ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia ja joita ei pidetä kestävinä sijoituksina, eivätkä ne ole EU:n kestävyysluokitusjärjestelmän mukaisia.

Muut rahaston varat (enintään 40 %) kattaa muut rahoitustuotteessa tehdyt sijoitukset, jotka eivät edistä ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia ja joita ei pidetä kestävinä sijoituksina. Muut varat voi käsittää esimerkiksi lyhytaikaisen nettovarallisuuden ml. käteisen rahan tai lainojen korkosuojaukseen käytetyn korkojohdannaisen. Rahasto voi sijoittaa varojaan johdannaissopimuksiin ja OTC-johdannaisiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten osalta ei voida selvittää kestävyystekijöitä.

Rahastolla ei ole minimiosuutta kestävistä sijoituksista, jotka eivät ole taksonomian mukaisia. Rahastolla ei myöskään ole minimiosuutta kestävistä sijoituksista, joilla on yhteiskunnallinen tavoite. 

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Kestävyysindikaattoreina seurataan kohteiden keskimääräistä energialuokkaa, uusiutuvan energian tuottamista kohteissa,  asuntojen lukumäärää ja sertifioitujen kohteiden lukumäärää.

Kestävyysindikaattoreiden lisäksi rahasto seuraa mm. sijoituskohteiden saavutettavuutta julkisella liikenteellä, jota arvioidaan pisteytysmenetelmällä etäisyytenä lähimmälle pysäkille (enintään 1 kilometri tai enintään 500 metriä) ja ruuhka-ajan vuoroväleinä (enintään 15 minuuttia) sekä alueen saavutettavuutta kävellen ns. walk score -työkalun avulla. Kestävän liikkumisen edistämiseksi valitsemme kohteita keskeisiltä sijainneilta. Rahaston rakennuttamissa kohteissa on valmius sähköautojen lataukseen ja latauspisteitä toteutetaan asiakaskysynnän perusteella. Kohteisiin voidaan hankkia myös yhteiskäyttöautoja ja toteuttaa polkupyörien huoltopisteitä. Lisäksi suositaan täydennysrakentamista olemassa olevaan kaupunkirakenteeseen, eli rakentamista nykyisen yhdyskuntarakenteen osaksi tai sen välittömään läheisyyteen. Rahasto käyttää ulkopuolista tahoa kohteiden sertifioinneissa ja energiatodistusten laatimisessa.

Menetelmät

Sijoituskohteena olevien kiinteistöjen keskimääräistä energialuokkaa seurataan vuosittain laskemalla kohteiden rakennustilavuudella painotettu keskimääräinen energiatodistusten mukainen energialuokka. Mittarissa ei huomioida kohteita, joille ei laadita energiatodistusta. Uusiutuvan energian tuottamista ja sertifiointeja seurataan kohteiden lukumäärän mukaan. Asuntojen lukumäärä raportoidaan kappalemäärinä. Kestävyysindikaattorit selvitetään investointien yhteydessä ja raportoidaan vuosittain yhteenvetona.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumisen arvoimiseksi käytetyt tiedot saadaan rakennuslupa- ja urakkamateriaalista tai kohteen urakoitsijalta tai myyjältä. Lisäksi tietoja haetaan viranomaisrekistereistä ja muista julkisista tietolähteistä. Tietojen laatu varmistetaan huolellisella DD-prosessilla. ESG-vastaava varmistaa sijoituspäätösesityksestä, että vastuullisuuskriteerit toteutuvat. Lisäksi käytetään ulkopuolisia palveluntarjoajia määriteltyihin indikaattoreihin liittyvän datan seurantaan ja säilyttämiseen. Arviointi tehdään sijoituspäätösvaiheessa, jolloin uudiskohteiden tiedot perustuvat rakennusvaihetta edeltäviin suunnitelmiin. 

Siltä osin kun rahasto voi tehdä sijoituksia muihin rahastoihin tai yhtiöihin, tiedot selvitetään kyseisen sijoituksen yhteydessä tehtävässä ESG-DD:ssä, jossa selvitetään, että sijoituskohde huomioi toiminnassaan kestävyysriskit riittävällä tasolla. 

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Rakennushankkeissa ESG-arviointi tehdään rakennuslupavaiheessa, jolloin saadut tiedot, kuten kohteen energialuokka, saattavat vielä päivittyä. Mahdollisista muutoksista kohteen toteutustapaan neuvotellaan aina urakoitsijan kanssa eikä urakoitsija voi muuttaa kohteen kestävyyteen vaikuttavia tekijöitä yksipuolisesti. Muutokset eivät voi olla kohdetta merkittävästi huonontavia.

Valmiiden sijoituskohteiden ESG-arviointi voi puolestaan sisältää epätarkkuuksia sen johdosta, ettei myyjällä aina ole kattavaa, ajantasaista tietoa kohteen kestävyyteen vaikuttavista tekijöistä. Tietoja täydennetään ulkopuolisten asiantuntijoiden tekemillä teknisillä DD-tarkastuksilla ja julkisista lähteistä saatavilla tiedoilla.

Asianmukainen huolellisuus

Osana uusien sijoituskohteiden hankintaa tehdään asianmukainen due diligence -tarkastus, jossa selvitetään muun ohella ennalta määritellyt kohteen kestävyyttä koskevat kysymykset. Sijoituspäätös perustuu DD-vaiheessa tehtyihin selvityksiin ja myyjältä tai toteuttajalta saatuihin vastuksiin. Tarkastukseen voivat osallistua myös ulkopuoliset tekniset asiantuntijat. Mahdollisista muutoksista rakennushankkeissa neuvotellaan aina urakoitsijan kanssa. Osana investointivaiheen arviointia tarkistetaan myös, ettei kohteessa ole käsillä ennalta määriteltyjä poissulkemisperusteita.

Vaikuttamispolitiikat

Rahaston salkunhoitajana toimiva OP Kiinteistösijoitus Oy ei laadi eikä julkista omistajaohjauksen periaatteita, koska yhtiön hoitamat rahastot eivät sijoita varojaan säännellyllä markkinalla kaupankäynnin kohteena olevien yhtiöiden osakkeisiin.

Siltä osin kuin rahasto voi tehdä sijoituksia muihin rahastoihin tai yhtiöihin, rahasto toimii aktiivisena omistajana nimeämällä edustajansa rahaston tai yhtiön toimielimiin tai osallistumalla toimielinten kokouksiin kuten yhtiökokouksiin ja käymällä rahastojen tai yhtiöiden kanssa suoria dialogeja. 

Nimetty vertailuarvo

Rahaston edistämien ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien saavuttamiseksi ei ole nimetty vertailuarvoa.

Tiedot julkaistu 1.1.2024
ISIN-koodi: FI4000060934

OP-Vähähiilinen Maailma -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto tavoittelee yleistä maailmanindeksiä vähintään puolet pienempää hiili-intensiteettiä, mikä tarkoittaa, että rahaston sijoitukset painottuvat sellaisiin yhtiöihin, joilla on toimialaansa nähden matalampi hiili-intensiteetti. 

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. 

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. 

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen. Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. 
 
Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi. 
 
Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi. 

OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan. 

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto edistää ympäristöön liittyviä ominaisuuksia. Rahasto tavoittelee yleistä maailmanindeksiä vähintään puolet pienempää hiili-intensiteettiä, mikä tarkoittaa, että rahaston sijoitukset painottuvat sellaisiin yhtiöihin, joilla on toimialaansa nähden matalampi hiili-intensiteetti.

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. 

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta.  Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita fossiilien energia tuotantoon eikä käyttöön.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: Rahasto hyödyntää best-in-class menetelmää kohdeyhtiöiden hiili-intensiteettiin pohjautuen. Rahastoon valitaan sellaisia yrityksiä, joiden hiili-intensiteetti on matalampi kuin muilla saman toimialan yhtiöillä. 

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Rahasto allokoi alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa. 

Yhtiökokoukset: Rahasto äänestää yhtiökokouksissa palveluntarjoajan välityksellä vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisen palveluntarjoajan analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat. 

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 90%, joista kestäviä sijoituksia 10%. 

Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. 

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. 

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Negatiivisten rajausten avulla rahaston sijoituskohteista rajataan ja poissuljetaan tiettyjä toimialoja ja liiketoimintaa. Rahasto poissulkee kiistanalaisten aseiden valmistajia, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Lisäksi rahasto ei sijoita fossiilisen energian tuottajiin ja käyttäjiin.

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä. 

Rahasto hyödyntää best-in-class menetelmää käyttämällä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan hiili-intensiteettidataa.  
 
OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo myös esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta. 
 
Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla. Raporttien avulla on mahdollista nähdä esim. rahaston painotettu ESG-arvosana, hiili-intensiteetti ja vihreän liiketoiminnan osuus. Nämä arvot esitetään myös suhteessa vertailuindekseihin.  

Rahasto äänestää yhtiökokouksissa vastuullisuusnäkökulmia huomioivan OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti, ja valikoi kokoukset ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. Yhtiökokousosallistumisten määrä ja rahaston äänestyskannat raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin. Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme ISS ESG:n tietoa ja yhtiökohtaista tutkimusta. Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.  

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin. 

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

 

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme. 

Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä, sekä täydentämänään mahdollisia tietoaukkoja.

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, sekä rahasto läpivalaistaan kansainvälisten normirikkomusten osalta, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu https://www.op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. 

Tämä rahasto osallistuu pörssiyhtiöiden yhtiökokouksiin OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen periaatteiden mukaisesti. Tarkempi lista kokouksista, joihin on osallistuttu sekä toimet kussakin kokouksessa päätöksineen löytyy op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolta. Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta. 

Nimetty vertailuarvo

Rahaston vertailuindeksi on MSCI ACWI Low Carbon Leaders Net USD. Vertailuindeksi huomioi vähähiilisyyden kahdella tavalla, huomioimalla hiili-intensiteetin, sekä fossiiliset varannot. Vertailuindeksi poissulkee korkean hiili-intensiteetin yhtiöitä, ja yhtiöitä jotka omistavat suurimmat fossiiliset varannot ja pyrkii 50% hiili-intensiteetin vähennykseen suhteessa vastaavaan tavanomaiseen markkinaindeksiin.

Tiedot julkaistu 1.1.2023
ISIN-koodi: FI4000148226

OP-Yrityslaina Amerikka -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin. Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta. 

Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.
Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena  tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi.

OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätösten yhteydessä tunnistetaan sijoituskohteille olennaisimmat kestävyysriskit, sekä mahdollisuudet, ja kuinka sijoituskohde hallitsee näitä suhteessa saman toimialan verrokkiyhtiöihin. 
  • Positiivisen valinnan avulla tunnistetaan ja allokoidaan tietty määrä sijoituksia liiketoimintoihin, jotka edistävät yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG).

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esim. sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintotapaan liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla.

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Rahasto allokoi alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisten palveluntarjoajien analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 90%, joista kestäviä sijoituksia 10%. Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin sekä ETF:ään suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten tai ETF:n osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. Lisäksi salkunhoitajilla on pääsy kattavaan yhtiökohtaiseen ESG-tietoon, jonka avulla he voivat seurata kohdeyhtiöiden kestävyyden tasoa.

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Rahastosta poissuljetaan OP Varainhoidon määrittelemät ympäristölle ja yhteiskunnalle haitalliset toimialat. Poissulkujen toteutumista seurataan säännöllisesti laskemalla rahaston altistuma kiistanalaisille ja haitallisille toiminnoille, sekä läpivalaisemalla rahasto poissulkulistan kriteereillä.

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä. 

ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä mahdollisuuksien mukaan sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua sekä sisäisesti kehitettyä kestävän sijoituksen määrittävää analyysimallia. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esimerkiksi sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintotapaan liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla. 

Sisäisesti kehitetyn ESG-työkalun avulla on mahdollista arvioida yhtiön nykytasoa toimialaverrokkeihinsa nähden kohdeyhtiölle olennaisten ESG-tekijöiden osalta, sekä yhtiön kehitystä näiden osalta. 

Ulkopuolisen ESG-datan avulla on mahdollista tarkastella esimerkiksi kohdeyhtiön tavoitteita kasvihuonekaasupäästöjen vähentämisen tai tilannetta vihreän siirtymän osalta. 

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo myös esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta.

Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla. Raporttien avulla on mahdollista nähdä esim. rahaston painotettu ESG-arvosana, hiili-intensiteetti ja vihreän liiketoiminnan osuus. Nämä arvot esitetään myös suhteessa vertailuindekseihin. 

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Lisäksi hyödynnämme SASB:in olennaisuusanalyysia, sekä Bloombergin kohdeyhtiöistä keräämää tietoa, jonka pohjalta olemme luoneet oman analyysimallin, jolla selvitetään kohdeyhtiön nykyinen vastuullisuuden taso, sekä mihin suuntaan sen nähdään kehittyvän.
Tämän lisäksi rahastolla on käytössä Moody’sin analyysia, joka tarkastelee ja arvioi kohdeyhtiön ESG-tekijöitä ja niiden vaikutusta kohdeyhtiön luottoriskiin.  

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.  

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin. 

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme. 

Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä, sekä täydentämään mahdollisia tietoaukkoja.  

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, sekä rahasto läpivalaistaan kansainvälisten normirikkomusten osalta, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. 

Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta. Lisäksi tämän rahaston osalta yhtiövaikuttamista toteutetaan tarvittaessa laajemmin esimerkiksi hyvään hallintotapaan, vastuullisiin verokäytäntöihin tai liiketoimintaetiikkaan liittyen.

Nimetty vertailuarvo

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

Tiedot julkaistu 14.11.2023
ISIN-koodi: FI4000153648

OP-Yrityslaina -sijoitusrahasto

Tiivistelmä
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Sijoitusstrategia
Sijoitusten osuus
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Menetelmät
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Asianmukainen huolellisuus
Vaikuttamispolitiikat
Nimetty vertailuarvo

Tiivistelmä

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita. Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin. Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista. OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta. 

Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin. Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

Ei kestävää sijoitustavoitetta

Tämä rahoitustuote edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen ensisijaisena  tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.

Siltä osin, kun rahasto tekee kestäviä sijoituksia, eli sijoituksia taloudelliseen toimintaan, joka edistää joko ympäristö- tai yhteiskunnallista tavoitetta, varmistetaan, etteivät tällaiset kestävät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa yhdellekään kestävistä sijoitustavoitteista.

Haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI) analysoidaan säännöllisesti läpivalaisemalla sijoitukset PAI-mittareiden osalta. Mikäli läpivalaisussa tunnistetaan kohdeyhtiöitä, joiden haitalliset kestävyysvaikutukset ovat huomattavia suhteessa kohdeyhtiön verrokkeihin, ja kyseinen PAI-mittari todetaan kohdeyhtiölle olennaiseksi, otetaan kohdeyhtiö tarkempaan seurantaan, ja tarvittaessa poissuljetaan tai aloitetaan vaikuttamisprosessi.

Lisää tietoa haitallisten kestävyysvaikutusten huomioinnista löytyy dokumentista “Haitallisten kestävyysvaikutusten huomiointi sijoitus- ja vakuutustoiminnassa”, joka löytyy verkosta op.fi.

OP Varainhoidon kestävän sijoituksen analyysimallin avulla tarkistetaan, onko yhtiö rikkonut kansainvälisiä normeja (YK Global Compact, sekä OECD ohjeet monikansallisille yrityksille). Mikäli rikkomus tunnistetaan, yhtiötä ei voida määritellä kestäväksi sijoitukseksi. Kansainvälisten normirikkeiden määritelmä ja yhtiökohtainen analyysi pohjautuu ulkopuolisen palveluntarjoajan metodologiaan.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet

Rahasto ei painota tai priorisoi yksittäistä teemaa tai kestävyystekijää, vaan huomioi kestävyystekijöitä laajasti keskittyen kullekin toimialalle ja kohdeyhtiölle olennaisiin ympäristö ja yhteiskunnallisiin riskeihin, mahdollisuuksiin sekä vaikutuksiin.

  • Rahasto välttää sijoituksia kiistanalaisiin ja ympäristölle tai yhteiskunnalle haitallisiin liiketoimiin.
  • Sijoituspäätösten yhteydessä tunnistetaan sijoituskohteille olennaisimmat kestävyysriskit, sekä mahdollisuudet, ja kuinka sijoituskohde hallitsee näitä suhteessa saman toimialan verrokkiyhtiöihin.
  • Positiivisen valinnan avulla tunnistetaan ja allokoidaan tietty määrä sijoituksia liiketoimintoihin, jotka edistävät yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG).

Sijoitusstrategia

Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia käyttäen tämän varmistamiseksi ympäristöä, yhteiskuntaa ja hyvää hallintotapaa (ESG) koskevaa analyysimenetelmää ja sulkien pois tiettyjä sijoituskohteita.

Poissulkeminen: Rahasto poissulkee aktiivisista suorista sijoituksistaan kiistanalaisten aseiden valmistajia, lämpöhiiltä tuottavia kaivosyhtiöitä, lämpöhiiltä käyttäviä sähköyhtiöitä, tupakkayhtiöitä sekä kansainvälisiä normeja rikkoneita yhtiöitä, joihin vaikuttaminen on ollut tuloksetonta. Poissulkulista on julkinen. Yleisten poissulkusääntöjen lisäksi rahasto ei sijoita kivihiilen, öljyn tai maakaasun etsintä-, jakelu-, jalostus ja tuotantoliiketoimintaa päätoimisesti harjoittaviin yhtiöihin, joilla ei ole selkeää sekä uskottavaa strategiaa fossiilisista polttoaineista siirtymiselle kestävämpiin liiketoimintamalleihin.

ESG-tiedon hyödyntäminen sijoituskohteiden analyysissa: ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esim. sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintotapaan liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla.

Kansainväliset normirikkomukset: Rahasto läpivalaistaan säännöllisesti kansainvälisten normien rikkomusten osalta, ja mikäli rikkomus havaitaan, aloitetaan vaikuttamisprosessi kohdeyhtiön kanssa. Tavoitteena on, että normeja rikkoneet yhtiöt muuttavat toimintaansa ja alkavat noudattaa kansainvälisiä normeja toiminnassaan. Mikäli vaikuttaminen ei tuota tulosta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle.

Kestävien sijoitusten vähimmäisosuus: Rahasto allokoi alla kuvatun vähimmäismäärän mukaisesti sijoituksia kohdeyhtiöihin, joilla on liiketoimintaa, joka edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Kestävän sijoituksen määrittely tehdään OP Varainhoidon analyysimallilla, joka hyödyntää ulkopuolisen palveluntarjoajan SDG-, sekä kestävyystietoa.

Toimintaperiaatteet hyvien hallintotapojen arvioimiseksi: Kohdeyhtiön hallintotavan analysointi on tärkeä osa sijoitusprosessia. Pidämme hyvän hallintotavan noudattamista tärkeänä peruspilarina yhtiön taloudelliselle menestykselle toimialasta riippumatta. Hallintotapaa arvioitaessa kiinnitetään huomioita esimerkiksi kohdeyhtiön hallintorakenteiden asianmukaisuuteen, kohdeyhtiön toimiin suhteessa henkilöstöönsä sekä kohdeyhtiön käytäntöihin palkitsemisen ja verotuksen suhteen. Hyvän hallintotavan arvioinnissa käytämme ulkoisten palveluntarjoajien analyysia, sekä omaa laadullista analyysia silloin kun ulkopuolista tietoa ei ole saatavilla. Läpivalaisemme rahastot säännöllisesti hyvän hallintotavan kriteereillä, joille on asetettu minimirajat.

Sijoitusten osuus

ESG-ominaisuuksia edistävät sijoitukset: 90%, joista kestäviä sijoituksia 10%.

Muut: Rahasto voi myös sijoittaa varojaan pörssijohdannaisiin ja OTC-johdannaissopimuksiin sekä ETF:ään suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Mahdollisten johdannaisten tai ETF:n osalta ei ole välttämättä saatavilla kestävyystietoja.

Rahasto saattaa sisältää sijoituskohteita, jotka ovat EU:n luokitusjärjestelmien mukaisia, mutta rahasto ei sitoudu tiettyyn minimimäärään EU:n luokitusjärjestelmän mukaisten sijoitusten osalta. Toistaiseksi EU:n luokitusjärjestelmän mukaisia sijoituskohteita, tai raportoitua tietoa EU:n luokitusjärjestelmän mukaisuudesta on saatavilla niukasti.

Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta 

Salkunhoitajilla on käytössään rahaston ESG-analyysi, joka kertoo muun muassa salkun painotetun ESG-arvosanan, hiili-intensiteetin ja vihreän liiketoiminnan osuuden. Lisäksi salkunhoitajilla on pääsy kattavaan yhtiökohtaiseen ESG-tietoon, jonka avulla he voivat seurata kohdeyhtiöiden kestävyyden tasoa.

Sijoitukset läpivalaistaan ESG-asiantuntijoiden toimesta säännöllisesti haitallisten kestävyysvaikutusten (PAI), poissulkukriteerien, sekä kansainvälisten normirikkomusten osalta. 

Rahaston ylätason ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvistä ominaisuuksista raportoidaan rahastotason ESG-indikaattoreita kuukausittain.

Menetelmät

Rahastosta poissuljetaan OP Varainhoidon määrittelemät ympäristölle ja yhteiskunnalle haitalliset toimialat. Poissulkujen toteutumista seurataan säännöllisesti laskemalla rahaston altistuma kiistanalaisille ja haitallisille toiminnoille, sekä läpivalaisemalla rahasto poissulkulistan kriteereillä.

Rahaston sijoitukset läpivalaistaan säännöllisesti myös kansainvälisten normirikkomusten osalta hyödyntämällä ulkopuolisen palveluntarjoajan analyysia. Mikäli normirike havaitaan, ensisijainen keino on vaikuttaa yhtiön toimintaan, mutta mikäli se on mahdotonta tai tuloksetonta, yhtiö voidaan poistaa rahastosalkusta ja lisätä poissulkulistalle. Tunnistetuista normirikkomuksista ja näihin liittyvästä vaikuttamisprosessista raportoidaan puolivuosittain omistajanohjauksen raportoinnin yhteydessä. 

ESG-tekijöitä huomioidaan osana sijoitusprosessia käyttämällä mahdollisuuksien mukaan sekä ulkopuolisen ESG-palveluntarjoajan dataa, että sisäisesti kehitettyä OP Varainhoidon omaa ESG-työkalua sekä sisäisesti kehitettyä kestävän sijoituksen määrittävää analyysimallia. ESG-tekijöiden huomiointi osana sijoitusprosessia tarkoittaa esimerkiksi sitä, että ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintotapaan liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia tehdään näkyviksi kultakin osa-alueelta valittujen eri mittareiden avulla. 

Sisäisesti kehitetyn ESG-työkalun avulla on mahdollista arvioida yhtiön nykytasoa toimialaverrokkeihinsa nähden kohdeyhtiölle olennaisten ESG-tekijöiden osalta, sekä yhtiön kehitystä näiden osalta. 

Ulkopuolisen ESG-datan avulla on mahdollista tarkastella esimerkiksi kohdeyhtiön tavoitteita kasvihuonekaasupäästöjen vähentämisen tai tilannetta vihreän siirtymän osalta. 

OP Varainhoidon sisäisesti kehittämä malli kestävän sijoituksen määrittämiseksi tuo myös esiin oleellista yhtiökohtaista ESG-tietoa, sekä antaa arvion yhtiön kestävyydestä. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan sellaiset sijoituskohteet, joiden liiketoiminta edistää yhtä tai useampaa YK:n Kestävän Kehityksen Tavoitetta (SDG), aiheuttamatta haittaa muille kestävyystekijöille tai tavoitteille. Rahaston kestävien sijoitusten osuus raportoidaan vuosittain määräaikaiskatsauksissa, mutta lisäksi salkunhoidolla on käytössään vähintään kuukausittain päivittyvä näkymä rahaston kestävien sijoitusten prosenttiosuudesta.

Kohdeyhtiöihin käytettävien ESG-työkalujen lisäksi salkunhoitajilla on käytössään rahastotason raportointia, mistä voi tarkastella ESG-asioita koko salkun tasolla. Raporttien avulla on mahdollista nähdä esim. rahaston painotettu ESG-arvosana, hiili-intensiteetti ja vihreän liiketoiminnan osuus. Nämä arvot esitetään myös suhteessa vertailuindekseihin. 

Tietolähteet ja tietojen käsittely

OP Varainhoito hyödyntää useita eri tietolähteitä eri palveluntarjoajilta.  Ensisijaisia tietolähteitä ovat MSCI ESG Research ja S&P Trucost, jotka tarjoavat tietoa muun muassa kohdeyhtiöiden kestävyysriskeistä, haitallisten liiketoimintojen osuuksista, ilmastoriskeistä ja –mahdollisuuksista, sekä siitä kuinka kohdeyhtiöiden liiketoiminta on linjassa YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa. Palveluntarjoajat hyödyntävät sekä yhtiöiden raportoimaa tietoa, että arvioitua tietoa, joka pohjautuu kunkin palveluntarjoajan kehittämään arviointimalliin.

Lisäksi hyödynnämme SASB:in olennaisuusanalyysia, sekä Bloombergin kohdeyhtiöistä keräämää tietoa, jonka pohjalta olemme luoneet oman analyysimallin, jolla selvitetään kohdeyhtiön nykyinen vastuullisuuden taso, sekä mihin suuntaan sen nähdään kehittyvän.
Tämän lisäksi rahastolla on käytössä Moody’sin analyysia, joka tarkastelee ja arvioi kohdeyhtiön ESG-tekijöitä ja niiden vaikutusta kohdeyhtiön luottoriskiin.  

Käyttämillämme tiedon tarjoajilla on käytössään tarkat ja määrämuotoiset prosessit tiedon laadun varmistamiseksi ja virheellisten tietopisteiden korjaamiseksi.  

Uusia tietopaketteja ja palveluntarjoajia valitessamme, teemme tarkan vertailun ja analyysin eri tarjoajien tiedon laadukkuudesta, kattavuudesta, metodologiasta ja luotettavuudesta. Seuraamme säännöllisesti ESG-tiedon ja palveluntarjoajien kehitystä markkinoilla, mahdollistaaksemme parhaimman mahdollisen tiedon sijoituspäätösten tueksi, sekä asiakasraportointiin. 

Tietolähteitä hyödynnetään joko käyttämällä suoraan palveluntarjoajan mittaria tai analyysia, sekä yhdistämällä eri mittareita ja rakentamalla näiden pohjalta OP Varainhoidon omaa analyysia tai arvioita. Osa tiedosta tuodaan suoraan OP Varainhoidon omaan tietokantaan, josta sitä voidaan hyödyntää sisäisiin analyysimalleihin, sekä raportointiin. Lisäksi tietoa käytetään suoraan palveluntarjoajien omien käyttöalustojen kautta.

Arvioitavien tietojen osuus riippuu kestävyysindikaattorista, ja tutkittavasta kestävyystekijästä, eikä ole yksiselitteisesti mahdollista määritellä arvioidun tiedon osuutta kaikesta kestävyystiedosta kokonaisuudessaan. On haastavaa määritellä yleisesti, kuinka suuri osuus kestävyystiedoista on arvioitua, ja kuinka suuri osuus on raportoitua. Niissä tapauksissa, kun raportoitua tietoa on olemassa, käytetään ensisijaisesti raportoitua tietoa. Ulkopuoliset palveluntarjoajat näyttävät kunkin mittarin osalta, onko tieto yhtiön itse raportoimaa, vai palveluntarjoajan oman mallin avulla arvioitua.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Kestävyyteen liittyviä tietoja ei ole vielä toistaiseksi täysin standardoitu ja kohdeyhtiöt eivät raportoi tietoja laajasti. Tämä tuo osaltaan haasteita kohdeyhtiöiden vertailtavuuteen. Eri palveluntarjoajilla voi olla erilaisia menetelmiä tiedon koostamiseen, arviointiin ja analysointiin. Tämän vuoksi tutustumme tarkasti käyttämiemme palveluntarjoajien metodologioihin, ja varmistamme niiden soveltuvuuden käyttötarkoituksiimme. 

Käytämme useita eri palveluntarjoajia, jotta pystymme näkemään tiettyjä mittareita useammista lähteistä, sekä täydentämään mahdollisia tietoaukkoja.  

Asianmukainen huolellisuus

Rahastolle on asetettu poissulkukriteerit, sekä rahasto läpivalaistaan kansainvälisten normirikkomusten osalta, kuten kuvattu yllä kohdassa (d) Sijoitusstrategia. Salkunhoidosta riippumaton taho seuraa, että rahasto noudattaa sille asetettuja kriteereitä. Rahastolle olennaiset poissulkukriteerit on implementoitu kaupankäyntijärjestelmään.

Vaikuttamispolitiikat

OP toimii aktiivisena omistajana rahastoissaan äänestämällä suomalaisissa ja ulkomaisissa yhtiökokouksissa, käymällä yhtiöiden kanssa suoria dialogeja ja tukemalla sijoittajien yhteisvaikutusaloitteita. OP:n rahastot noudattavat OP-Rahastoyhtiö Oy:n vastuullisuusnäkökulmia huomioivia omistajaohjauksen periaatteita. Nämä periaatteet sekä tuorein raportti omistajaohjauksen periaatteiden toteutumisesta on julkaistu op.fi/vastuullisuus-sijoittamisessa -sivustolla. Ulkomaisten yhtiöiden yhtiökokouksiin osallistutaan markkinoilla, joilla osallistuminen on kustannustehokasta sekä ottaen huomioon yhtiöiden osuus rahaston sijoituksissa. 

Vuoteen 2025 mennessä OP Varainhoidon ilmastovaikuttaminen tulee kattamaan 70% rahoitetuista päästöistä ('financed emissions'), mitattuna korkean ilmastoriskin toimialoihin kuuluvista (NACE luokka A- H sekä J-L) OP-rahastojen suorista osake- ja korkosijoituksista. Käytännössä tämä tarkoittaa, että näihin yhtiöihin vaikutetaan joko yhtiökokousäänestämisen, suoran dialogin tai sijoittajien yhteisvaikutusaloitteiden kautta. Lisäksi tämän rahaston osalta yhtiövaikuttamista toteutetaan tarvittaessa laajemmin esimerkiksi hyvään hallintotapaan, vastuullisiin verokäytäntöihin tai liiketoimintaetiikkaan liittyen.

Nimetty vertailuarvo

Rahaston vertailuindeksiä ei hyödynnetä rahaston edistämien ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumiseksi.

Tiedot julkaistu 14.11.2023
ISIN-koodi: FI0008805304